黃金交易提醒：金價暴跌逾2%！美伊核談判驚天逆轉(zhuǎn)，避險資產(chǎn)“失寵”？關(guān)注美聯(lián)儲會議紀(jì)要

匯通財(cái)經(jīng)訊——因美伊核談判取得突破性進(jìn)展及俄烏開啟和平談判，地緣政治風(fēng)險顯著降溫，黃金避險需求遭受重創(chuàng)。疊加美元指數(shù)走強(qiáng)加劇拋售壓力，現(xiàn)貨金價周二暴跌逾2%，失守4900美元關(guān)口。市場正密切關(guān)注即將公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要，以尋找利率路徑的進(jìn)一步線索。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二，現(xiàn)貨黃金價格周二（2月17日）驟然下跌逾2%，一度跌破4900美元/盎司的關(guān)鍵心理關(guān)口，最低觸及4842美元/盎司附近，創(chuàng)逾一周新低，收報4878.51美元/盎司，因美伊核談判取得突破性進(jìn)展及俄烏開啟和平談判，地緣政治風(fēng)險顯著降溫，黃金避險需求遭受重創(chuàng)，疊加美元指數(shù)走強(qiáng)加劇拋售壓力。市場正密切關(guān)注即將公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要，以尋找利率路徑的進(jìn)一步線索。周三（2月18日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4874美元/盎司附近。

一、核談現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，避險情緒驟然降溫
黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，其價格往往與國際緊張局勢呈現(xiàn)正相關(guān)。然而，周二市場情緒的最大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，恰恰來自于中東方向傳來的和談信號。伊朗外長阿拉格齊在日內(nèi)瓦明確表示，伊朗與美國就解決長期核爭端舉行的談判取得了“良好進(jìn)展”，雙方已就主要“指導(dǎo)原則”達(dá)成了共識。盡管他謹(jǐn)慎地補(bǔ)充道“這并不意味著協(xié)議即將達(dá)成”，但“道路已經(jīng)開啟”這一表述本身，就足以讓市場緊繃的神經(jīng)得到顯著舒緩。

值得注意的是，這次談判的背景并不平靜。就在會談前夕，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)剛剛在霍爾木茲海峽舉行了軍事演習(xí)，并出于“安全預(yù)防”暫時關(guān)閉了該海峽部分航段。與此同時，美國也向中東地區(qū)增派了作戰(zhàn)部隊(duì)，副總統(tǒng)萬斯更是明確向伊方劃定了“紅線”，強(qiáng)調(diào)“不希望伊朗擁有核武器”。這種劍拔弩張之下的對話突破，反而讓市場看到了沖突降級的可能性。

Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff指出，如果美國能避免對伊朗發(fā)動攻擊，市場的焦慮情緒將得到極大緩解，這對于黃金和白銀這類避險資產(chǎn)而言，無疑是直接的利空因素。

二、美元與美債：傳統(tǒng)避險組合的回歸
如果說核談判的進(jìn)展削弱了黃金的避險吸引力，那么美元的同步走強(qiáng)則直接加劇了金價的拋售壓力。周二，美元指數(shù)小幅上漲0.3%。對于以美元計(jì)價的黃金來說，美元的升值意味著其他國家的買家需要支付更高的成本，這自然抑制了需求，形成了價格下行的直接動力。

然而，本次美元走強(qiáng)的內(nèi)在邏輯尤其值得玩味。通常情況下，美元與黃金同為避險資產(chǎn)，但在特定的市場環(huán)境下，投資者會傾向于選擇其中之一。Moneycorp的交易與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品主管Eugene Epstein對當(dāng)前市場動態(tài)給出了精辟的解讀。他指出，在美伊潛在沖突的陰影下，市場正回歸一種“傳統(tǒng)的避險思維”。盡管美國國債收益率大幅回落，但美元卻同步走強(qiáng)，這正是投資者遵循經(jīng)典策略的體現(xiàn)：買入美元，購入美債，同時拋售股票。

這一現(xiàn)象打破了部分投資者慣常的認(rèn)知。以往，美元走弱往往被視為黃金牛市的溫床，但這一次，市場用行動表明，在面對特定的地緣政治不確定性時，美元作為全球儲備貨幣的終極避險地位依然穩(wěn)固。投資者選擇將資金從股票等風(fēng)險資產(chǎn)中撤出，涌入美元和美債的懷抱，而非黃金。這種資金流向的轉(zhuǎn)變，直接導(dǎo)致了金價的承壓。

三、俄烏和談與市場缺位：多重因素共振
除了中東局勢，歐洲大陸的和平曙光也在為黃金的避險需求降溫。在美國的斡旋下，烏克蘭與俄羅斯的代表在日內(nèi)瓦開始了為期兩天的和平談判。盡管戰(zhàn)場上的炮火并未完全停歇——俄軍對烏克蘭能源設(shè)施發(fā)動大規(guī)模打擊，烏軍也擊毀了俄方直升機(jī)并襲擊了俄境內(nèi)目標(biāo)——但談判本身的舉行，本身就為市場提供了一個沖突可能通過外交途徑解決的積極預(yù)期。

分析師Wyckoff也補(bǔ)充道，俄烏談判同樣是凸顯黃金利空因素的一環(huán)。任何能夠緩解地緣政治焦慮的事件，在當(dāng)前這個節(jié)點(diǎn)上，都會成為投資者減持避險頭寸的理由。

此外，市場交易結(jié)構(gòu)的因素也不容忽視。周二，包括中國、韓國和新加坡在內(nèi)的眾多亞洲市場因春節(jié)假期而休市。亞洲買家，尤其是中國投資者，近年來一直是黃金實(shí)物需求的重要支柱。市場的休市意味著部分買盤力量的暫時缺失，這在某種程度上放大了賣盤對價格的沖擊，使得金價在面對利空消息時更容易出現(xiàn)大幅下跌。

四、迷霧中的利率路徑：等待美聯(lián)儲的指引
在消化地緣政治消息的同時，市場參與者并未忘記影響黃金長期走勢的另一大核心因素：美聯(lián)儲的貨幣政策。目前，所有人的目光都集中在即將于周三公布的美聯(lián)儲1月會議紀(jì)要，以及周五公布的美國12月個人消費(fèi)支出物價指數(shù)上。這些關(guān)鍵信息將為市場提供關(guān)于通脹前景和利率路徑的最新線索。

當(dāng)前，市場對于利率的預(yù)期呈現(xiàn)出復(fù)雜的局面。一方面，上周公布的1月就業(yè)數(shù)據(jù)有所放緩，消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，這令交易員增加了對美聯(lián)儲未來數(shù)月將維持利率不變，并在6月開啟首次降息的押注。聯(lián)邦基金期貨顯示，交易員預(yù)計(jì)年底前將降息60個基點(diǎn)，指標(biāo)利率屆時將逼近3%。

但另一方面，美聯(lián)儲內(nèi)部的聲音并不完全一致。理事巴爾認(rèn)為通脹前景仍存風(fēng)險，下次降息可能需要等待“相當(dāng)長時間”；而芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比則認(rèn)為，若通脹回落至2%，今年可能“多次”降息。這種分歧本身，就為市場增添了不確定性。與此同時，被提名為下一任美聯(lián)儲主席的沃什，其主張進(jìn)一步縮減資產(chǎn)負(fù)債表的鷹派立場，也為未來的貨幣政策走向埋下了伏筆。市場正在這些相互交織的信號中，努力尋找平衡點(diǎn)。FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle的觀點(diǎn)或許代表了主流看法：美聯(lián)儲不會急于放松政策，但將在今年中期開始降息。

五、市場聯(lián)動：股市的韌性與其他商品的跟隨
周二，美國股市在掙扎中最終小幅收高，科技股和金融股提供了支撐。股市的企穩(wěn)甚至反彈，從側(cè)面反映了資金并未完全陷入恐慌，而是有選擇地在不同板塊間進(jìn)行輪動。標(biāo)普500金融板塊漲幅居前，而必需消費(fèi)品板塊則表現(xiàn)最差，顯示出市場對經(jīng)濟(jì)前景的某種復(fù)雜預(yù)期。

在貴金屬內(nèi)部，白銀的跌幅甚至超過了黃金，現(xiàn)貨白銀周二下跌4%，一度觸及71.92美元的低點(diǎn)。這表明，在市場風(fēng)險偏好降溫時，兼具工業(yè)與避險屬性的白銀，其價格波動往往更為劇烈。

綜上所述，周二金價超過2%的跌幅，是一場由地緣政治風(fēng)險緩和（美伊核談進(jìn)展、俄烏開啟和談）作為催化劑，美元傳統(tǒng)避險地位強(qiáng)化作為核心驅(qū)動力，疊加亞洲市場需求暫時缺位等多重因素共振所引發(fā)的一次顯著回調(diào)。對于投資者而言，這一事件再次提醒我們，在全球宏觀環(huán)境充滿變數(shù)的時代，資產(chǎn)價格的邏輯并非一成不變。

黃金的多頭故事若要延續(xù)，正如分析師所言，需要持續(xù)不斷的新鮮基本面支撐。而眼下，市場的焦點(diǎn)已暫時從戰(zhàn)火紛飛的戰(zhàn)場，轉(zhuǎn)向了日內(nèi)瓦的談判桌和華盛頓的利率決議。未來的金價走勢，將取決于這些和平的曙光究竟能照得多遠(yuǎn)，以及美聯(lián)儲在通脹與經(jīng)濟(jì)之間，最終會做出怎樣的權(quán)衡。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:39，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報4870.54美元/盎司。

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