1.3萬億狂拋到6800億！中國連續(xù)減持美債，美國這回真慌了

曾經(jīng)是全球最大的美債買家——中國，近期不斷減持美債！最高峰的時候我國擁有1.3萬億美債，而如今卻已經(jīng)跌穿了7000億！相反地，在不斷減持美債的同時，央行已經(jīng)連續(xù)第15個月增持黃金！曾經(jīng)的美債為什么不香了？中國這波操作的背后究竟有著什么樣的戰(zhàn)略目的？

想要讀懂中國的這盤大棋，我們先來看看美國和美債的困境。

目前而言，美國最大的困境就是它的債務(wù)，美國聯(lián)邦政府債務(wù)超過38萬億美元。要知道，全球政府的債務(wù)大概在100-110萬億美元之間，而美國一家就占了至少35%。如果按照美國3.4億人口計算的話，人均負(fù)債高達(dá)11萬美元！如果這你還不能直觀感受的話，那我給你舉個例子。根據(jù)官方的預(yù)測數(shù)據(jù)，美國聯(lián)邦政府2026財年的收入約5.58萬億美元，而凈利息卻要支出1.2萬億美元左右。這就相當(dāng)于，一個月入兩萬的家庭，每個月的凈利息就要支出四千多元。

美國的財政正在被利息“綁架”！而美國的財政支出又很剛性，根本沒有“節(jié)約的空間”。它的支出里面，除了利息以外，福利占了大頭，比如醫(yī)保、社保等。而這些福利的支出，如果被砍掉則會導(dǎo)致大規(guī)模的罷工和游行。

出來混遲早要還的。過去美國長期靠高額財政赤字過日子，把美元儲備貨幣的“便利性”用到了極致，收割全世界來買單。而現(xiàn)在，過度依賴借債，偏離了財政收入的本源。以至于到現(xiàn)在，哪怕維持最基本的必要支出，都得靠“借新債還舊債”！難怪特朗普天天喊著加關(guān)稅，家里沒錢啊。

現(xiàn)在的美債已經(jīng)呈現(xiàn)出了供給過剩，需求不足的局面。美債的收益率在被迫上行，10年期收益率已經(jīng)上破4.2%。利息越高說明越不穩(wěn)。這就像近期中小銀行用高利息瘋狂攬儲一樣，利息是高，但咱也不敢大資金去嘗試啊。大銀行雖然利息少，但是穩(wěn)。所以市場在用腳投票：越不穩(wěn)，利息越高，而利息越高，越不穩(wěn)。

全球最大對沖基金——橋水基金更是指出：美國的公共債務(wù)正導(dǎo)致它正面臨秩序崩潰的局面，這是帝國衰落的常見“癥狀”。尤其是之前明尼蘇達(dá)州的美國公民被殺事件，標(biāo)志著美國正在進(jìn)入一個更加暴力的階段。

看到這里，中國減持美債的原因，相信大家應(yīng)該都心里有數(shù)了。美債，已經(jīng)沒那么安全了！早在去年，歐洲主要評級機(jī)構(gòu)就已經(jīng)下調(diào)了美國主權(quán)信用評級，原因是美國公共財政的持續(xù)惡化。

所以，過去我們的外匯儲備全靠美元和美債，但現(xiàn)在不一樣了，思路完全變了！央行連續(xù)第15個月增持黃金，把黃金作為硬通貨，當(dāng)成壓艙石。從依賴美元到分散風(fēng)險；從單一投資到多元化投資。

當(dāng)然，更為重要的是，減少美債，是減少對美元體系的依賴，更是配合人民幣走向國際化。我們目前在貿(mào)易過程中越來越多地使用人民幣結(jié)算，繞開美元。這是在給人民幣出海做準(zhǔn)備，也是在建立自己的金融安全體系。

除了中國以外，歐洲、印度以及部分中東國家都在減持美債，而且力度空前，形成了“去美元化”的浪潮。尤其是歐洲機(jī)構(gòu)帶頭減持，減持最猛。比如荷蘭最大的公務(wù)員養(yǎng)老基金已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向德國國債；丹麥在2025年凈賣出15億美元，持倉是2020年以來的新低；而我們中國，是連續(xù)第9個月減持，目前的持倉是6800億美元左右，創(chuàng)下了2008年以來的新低，與黃金的增持形成鮮明對比。

美元資產(chǎn)的“安全神話”已經(jīng)破裂，黃金引領(lǐng)貨幣體系重構(gòu)！分散風(fēng)險，多元儲備，加快人民幣出海，才是我們的最佳策略。