超5000次調(diào)研！公募扎堆調(diào)研線路圖曝光，這三大行業(yè)受關(guān)注

公募基金2026調(diào)研路線圖曝光。

2026開年以來，A股市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩，公募基金是A股核心機(jī)構(gòu)，其調(diào)研動(dòng)向或可透露其布局蛛絲馬跡。

目前來看，公募基金開年以來調(diào)研熱情空前高漲，已經(jīng)參與了超5000次調(diào)研，覆蓋超1000只個(gè)股。天順風(fēng)能、大金重工、海天瑞聲、耐普礦機(jī)獲基金公司扎堆調(diào)研，奧特維、網(wǎng)宿科技、普冉股份等公司獲基金公司調(diào)研后股價(jià)迎來較大漲幅。

公募扎堆調(diào)研線路圖曝光 資料圖：人民幣

天順風(fēng)能成“調(diào)研王”

開年以來，盡管A股市場(chǎng)指數(shù)表現(xiàn)震蕩，但結(jié)構(gòu)性行情凸顯，有色金屬、半導(dǎo)體設(shè)備、光伏、風(fēng)電等板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)跑。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來獲得公募調(diào)研次數(shù)不少于20家的個(gè)股共計(jì)65只，成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

其中，重型電氣設(shè)備行業(yè)個(gè)股天順風(fēng)能和大金重工分別獲68家和66家基金公司調(diào)研，成為公募最為關(guān)注的A股公司。

2月11日，237家機(jī)構(gòu)參與了天順風(fēng)能的線上調(diào)研，其中60余家基金公司參與。天順風(fēng)能是A股風(fēng)電龍頭公司之一，近年來公司股價(jià)表現(xiàn)低迷。2026年開年以來，公司股價(jià)大幅上漲，年內(nèi)漲幅超過37%，吸引大量機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。在調(diào)研中，機(jī)構(gòu)就該公司2026年海上風(fēng)電出貨預(yù)期、國內(nèi)外產(chǎn)能布局、零碳業(yè)務(wù)規(guī)劃進(jìn)行了交流。

國盛證券指出，2025年12月至今，天順風(fēng)能公司新簽訂或中標(biāo)海工導(dǎo)管架、單管樁等訂單累計(jì)約8.7億元，公司陸風(fēng)歷史包袱甩掉，德國基地加速推進(jìn)，基本面有望實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，天順風(fēng)能在2024年、2025年連續(xù)2年業(yè)績(jī)下滑，公司股價(jià)亦同步大幅下跌。公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能否在2026年實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，備受機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。

大金重工是全球領(lǐng)先的海上風(fēng)電核心裝備供應(yīng)商，開年以來同樣受到資本市場(chǎng)關(guān)注。該公司近年來基本面表現(xiàn)平平，2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，凈利潤有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，與之相伴的是公司股價(jià)2025年實(shí)現(xiàn)底部反彈，年度漲幅超過154%。值得關(guān)注的是，大金重工正從單純的風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)設(shè)備供應(yīng)商到交付安裝一站式解決方案商的轉(zhuǎn)型，其成長(zhǎng)天花板有望進(jìn)一步打開，因此在年初受到較多機(jī)構(gòu)關(guān)注，公司股價(jià)屢創(chuàng)歷史新高。

此外，海天瑞聲、耐普礦機(jī)、中際旭創(chuàng)、超捷股份、翔宇醫(yī)療、愛朋醫(yī)療和圣暉集成等均受到較多基金公司關(guān)注。

圣暉集成在1月份接待了40余家公募調(diào)研，其中不乏一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出的基金經(jīng)理。圣暉集成是臺(tái)資半導(dǎo)體潔凈室龍頭，擁有日月光（矽品科技）、富士康、鵬鼎、緯創(chuàng)等優(yōu)質(zhì)客戶資源，2025年前三季度延續(xù)快速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，營收增速高達(dá)46%。不過，公司年內(nèi)股價(jià)漲幅已經(jīng)超過88%，整體估值處于較高位置。與基本面相比，不少機(jī)構(gòu)關(guān)注公司業(yè)務(wù)的稀缺性以及后續(xù)在美國區(qū)域業(yè)務(wù)突破帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的潛力。

除了風(fēng)電、半導(dǎo)體設(shè)備等公司，光伏設(shè)備的連城數(shù)控、奧特維、帝科股份、鈞達(dá)股份、亞瑪頓和海優(yōu)新材也受到不少基金公司關(guān)注，且年內(nèi)表現(xiàn)不俗。

科技、周期、紅利最受關(guān)注

Wind數(shù)據(jù)顯示，開年以來博時(shí)基金調(diào)研次數(shù)居于第一位，累計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)176次；華夏基金以142次調(diào)研居第二位，易方達(dá)基金、鵬華基金、富國基金、國泰基金的調(diào)研次數(shù)均超100次。

從上述大型基金關(guān)注的個(gè)股中不難看出，科技、紅利和周期板塊仍是機(jī)構(gòu)最愛。

調(diào)研數(shù)據(jù)表明，科技板塊中的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是公募開年關(guān)注的核心。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，主要集中在電子元件、半導(dǎo)體材料與設(shè)備、人工智能、光通信等領(lǐng)域。如海天瑞聲、中際旭創(chuàng)、熵基科技、英唐智控、環(huán)旭電子和金海通等企業(yè)均受到數(shù)十家公募機(jī)構(gòu)關(guān)注。

如金海通所在的半導(dǎo)體封裝和測(cè)試設(shè)備領(lǐng)域需求持續(xù)增長(zhǎng)，該公司三溫測(cè)試分選機(jī)及大平臺(tái)超多工位測(cè)試分選機(jī)（針對(duì)效率要求更高的大規(guī)模、復(fù)雜測(cè)試）等需求持續(xù)增長(zhǎng)，測(cè)試分選機(jī)產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較大提升，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2025年度歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

區(qū)域性銀行作為紅利板塊的重要代表，成為公募開年調(diào)研的重點(diǎn)領(lǐng)域。上海銀行、南京銀行、杭州銀行、齊魯銀行和紫金銀行等多家區(qū)域性銀行均進(jìn)入公募調(diào)研行列，其中上海銀行1月28日公開的活動(dòng)記錄表顯示，1月12日以來，該行共接受了26家基金公司的多輪現(xiàn)場(chǎng)或線上形式的調(diào)研，南京銀行也獲得25家基金公司關(guān)注。

周期板塊中的河鋼資源、博威合金、大名城、寶武鎂業(yè)等受到公募關(guān)注。如寶武鎂業(yè)2月11日接受景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理韓文強(qiáng)、富國基金基金經(jīng)理劉莉莉調(diào)研。公司就業(yè)務(wù)構(gòu)成、礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備、鎂合金市場(chǎng)需求及技術(shù)布局等核心問題與機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行深入交流，透露鎂合金銷售量去年10月以來增長(zhǎng)約10%，創(chuàng)下歷史新高。

從基金公司調(diào)研情況來看，科技、周期、紅利或仍是機(jī)構(gòu)2026年布局重要方向。基金經(jīng)理重點(diǎn)盯緊全球AI資本開支催生的硬件創(chuàng)新，以及國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)，并認(rèn)為全球AI仍處于“大基建時(shí)代”，長(zhǎng)期機(jī)遇大于短期風(fēng)險(xiǎn)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈短板環(huán)節(jié)。

在周期領(lǐng)域，基金經(jīng)理聚焦供給約束好、需求復(fù)蘇的品種，如化工及銅、鋁等工業(yè)金屬，布局周期地產(chǎn)也正在加入基金經(jīng)理的計(jì)劃之中，如房產(chǎn)中介、建材、物管等標(biāo)的；也有基金經(jīng)理緊盯供需收縮后的漲價(jià)主線，認(rèn)為需求邊際改善后順周期機(jī)會(huì)將增多。

盡管科技周期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但是一些基金經(jīng)理仍認(rèn)為紅利風(fēng)格的投資邏輯（低利率環(huán)境、政策鼓勵(lì)分紅）仍然在線，與10年國債收益率、主要城市租金回報(bào)率相比，紅利資產(chǎn)高股息率仍具備高性價(jià)比。如消費(fèi)類紅利當(dāng)前估值較低，隨著內(nèi)需復(fù)蘇，有望成為賠率較高的方向。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇

校對(duì)：楊立林