自擔風險成潮！金價暴漲，金庫運營商放棄全額投保

保險經紀公司向英國《金融時報》透露，金價飆升令多家金庫持倉逼近保險上限，部分運營商開始讓高價值黃金不投保，或通過內部調倉、跨庫轉移來規避限額。

保險經紀公司向英國《金融時報》表示，金價飆升正促使部分金庫運營商放棄為更高價值的金條投保，因其持有量已接近可用保險額度上限。

經紀商豪登（Howden）的巴里?維克里（Barry Vickery）表示，盡管單一存儲地點的保額上限已從幾年前平均30億美元提高至最高50億美元，但歷史性的黃金漲勢正在改變行業行為。

保險經紀公司稱，部分金庫在不同地點之間轉移儲備，因為單一地點的保額已觸頂；而專業黃金運輸服務公司則在購買更多保險。

維克里表示，越來越多運營商也采取了“自我保險”策略，他們認為自身現有的安保措施足以支撐持有如此高價值的資產。

達信保險經紀有限公司（Marsh）的保羅?馬丁（Paul Martin）稱，保管機構“自我保險”并非新鮮事，但在金價上漲推動下已變得更為普遍。

“像黃金銀行這樣真正的大型機構，多年來存放的黃金價值早已遠超倫敦保險市場的承保能力，讓風險由其資產負債表承擔。”他表示，這類機構包括匯豐銀行（HSBC）、摩根大通（JP Morgan）、工銀標準銀行（ICBC Standard Bank）和瑞銀集團（UBS）。

但他補充稱，一些中型保管機構過去會為黃金敞口“每一美元都投保”，如今也開始將部分風險留在自身資產負債表上。

維克里表示，部分保管機構近期委托開展了相關研究，評估在遭遇搶劫或盜竊時的最大潛在損失。結論是，“需要一支軍隊外加多輛卡車”才能偷走并運走如此規模的黃金。

還有機構在不同地點之間轉移黃金，因為保險通常會對單一地點設置保額上限。

“如何定義‘地點’至關重要，因為如果我有一個工業區、三座倉庫，我就可以在這三座倉庫之間調配貨物”，以滿足保險要求，一位黃金交易商向英國《金融時報》表示。

黃金在運輸途中風險最大。“你看到的事故，往往就發生在轉運那一刻。”維克里稱，“當我們運輸大量物資，且黃金及金屬價格上漲時，這自然會成為犯罪團伙更大的目標。”

盡管部分保管機構選擇“自我保險”，但仍選擇投保的機構面臨保費上漲。隨著黃金保險業務蓬勃發展，Westfield Speciality等機構在過去一年已成立專門承保貴金屬的新團隊。

馬丁表示，印度、美國等市場零售需求大幅增長也推動了業務擴張，“整個體系流轉的黃金更多了”。