人民幣匯率持續走強，美元存款還香嗎？有投資者一年虧2000元

本文來源：時代周報 作者：謝怡雯 蘭爍

近期，人民幣對美元匯率持續走強。在岸、離岸人民幣對美元匯率在2月12日盤中升破6.90大關，創下自2023年5月4日以來的階段性新高。Wind數據顯示，2月13日，美元兌離岸人民幣盤中最低6.8966，已較2025年4月的高點下跌超7%。

在匯率波動的背景下，此前一度被不少投資者追捧的美元存款和理財產品，也受到一定影響。

時代周報記者查詢手機銀行發現，2月15日，多家銀行的美元結匯價已降至6.88~6.90，購匯價則在6.91~6.93不等。有股份行理財經理向時代周報記者表示，最近投資者特意換美元用于存款或理財的比較少，過來換匯的一般是留學有需求。

此外，多名此前換匯買入美元產品的投資者表示，按照目前的匯率計算，到手的利息還不夠覆蓋匯率波動導致的本金損失。有投資者表示，一年前以7.34的匯率用9.33萬元人民幣兌換美元，按照目前的匯率已經不到9.1萬元，存一年還倒虧了2000多元。

蘇商銀行特約研究員武澤偉對時代周報記者表示，在當前階段，不建議無實際美元需求的投資者新投入資金換匯購買美元理財產品。核心邏輯在于，市場對人民幣溫和升值已形成較強共識，匯兌損益將持續侵蝕票息回報。與此同時，美聯儲仍處于降息周期，市場普遍預期年內還有兩次共計50個基點的降息空間，這意味著美元理財產品的收益中樞仍將隨之下移。在此背景下，新進入的投資者可能同時面臨票息下降與匯率波動的雙向擠壓，形成“利息+匯兌”雙重受損的局面。

東方金誠首席宏觀分析師王青向時代周報記者表示，中美經貿關系回穩、美聯儲獨立性受沖擊、年底企業結匯需求增加，都是近期影響人民幣對美元匯率的重要原因。據其預計，2026年，人民幣對美元匯價或將圍繞7.0～7.2中樞波動。

來源：圖蟲創意

購買美元定存，一年“倒虧”2000元？

在人民幣持續升值的背景下，此前一度被市場視為“香餑餑”的美元存款和理財產品收益率出現一定波動。

時代周報記者采訪的多名投資者表示，受匯率因素影響，此前換匯投資的美元產品，實際到手利息還不夠覆蓋本金因匯率波動導致的損失。

山東的投資者陳莉表示，2025年1月，人民幣匯率約7.34，當時其以約9.33萬元人民幣兌換了12700美元，購買了1年期美元定存，年利率約3.6%，到期利息約461.8美元。但按照目前的匯率，本息換算成人民幣不到9.1萬元，相當于存了一年還損失2000多元。

來自上海的投資者張晨告訴時代周報記者，去年7月，其以約7.26的匯率兌換了2000美元，當時人民幣存款利率比較低，而美元產品收益吸引力相對較大，于是她購買了美元1年期定存，年利率約3.0%。對于人民幣近期持續升值，她表示，目前暫不考慮把美元換回人民幣，還會繼續購買美元理財產品，后續出國旅游也可以用到。

另一位來自上海的“00后”投資者王小雨對時代周報記者表示，近幾年，其和家人都用滿了5萬美元/人的換匯額度。2025年的換匯成本大約在7.3左右，按目前的匯率看，利息確實不足以覆蓋匯率波動導致的本金損失部分。但其認為，拉長時間來看，前幾年的換匯成本大約7.1，美元存款利率約4%，和人民幣存款區別不大。

王小雨還表示，換匯后，其還用美元投資了一部分長期年化利率6.5%左右的港險和美股科技股，目前投資收益已足夠覆蓋匯率損失。

時代周報記者采訪多名國有行、股份行及城商行理財經理得知，目前在售的1年期美元定存利率基本在2.8%~3.0%區間，部分銀行還有起存金額限制，2.8%～3.0%的年利率需要5000美元～6000美元的起存門檻，否則年利率僅有0.8%。

有城商行的理財經理向時代周報記者表示，2025年上半年，美元定存降過一次息，但從2025年下半年以后就沒有變過。目前美元定存利率較低，建議投資者考慮購買一年期R1低風險的美元理財產品，年化利率約3.2%~3.7%。

時代周報記者注意到，2025年2月，部分銀行的1年期美元定存利率顯示還有4.0%左右。也即意味著，目前的1年期美元定存利率相較一年前降幅最高超過120 BP。

武澤偉向時代周報記者表示，過去一年間，美元理財產品收益顯著下滑主要受兩大因素疊加驅動。一是美聯儲2025年累計降息75個基點，明確開啟降息周期，直接壓低了美元資產的收益率中樞；二是人民幣對美元匯率從2025年4月起持續走強，從7.4到當前的6.9，累計升值6.75%，導致投資者到期結匯時，匯兌損失往往完全覆蓋甚至超過了票息收益，“利息不夠補本金”成為普遍現象。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧向時代周報記者表示，對于已經換匯并投資美元理財產品的投資者，建議關注匯率波動，可以采取分批結匯的方式降低匯率風險，同時評估自身財務狀況和風險承受能力，避免集中持有過多外匯資產。此外，考慮分散投資以減輕單一市場波動帶來的影響也是一種明智的選擇。對于有美元需求的投資者（如計劃海外留學或旅游），持有一定量的美元及投資美元理財產品仍具有一定的合理性。

專家：2026年人民幣對美元匯價或圍繞7.0~7.2波動

回顧2025年以來匯率走勢，2025年1月~3月，離岸人民幣對美元匯率整體在7.2~7.36區間震蕩波動。2025年4月，受美國關稅政策等事件影響，匯率快速跌破7.42并觸及階段性低點。

不過此后人民幣匯率迅速走強，并開啟一輪升值周期，于2025年12月突破7.0關口，近期強勢升破6.90關口。

對于近期人民幣對美元匯率持續升值的原因，王青向時代周報記者分析稱，2025年11月以來中美經貿關系回穩，我國整體外部環境改善，是這段時間人民幣走強的一個重要背景。其次，近期美國司法部對美聯儲主席鮑威爾發起刑事調查，美聯儲獨立性受到更大沖擊，美元承壓，而美聯儲新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉美元頹勢。美元下行帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現一個升值過程。

“與此同時，在年底前后，企業結匯需求增加，也在帶動人民幣季節性走強。特別是近期人民幣對美元持續升值后，此前出口高增累積的結匯需求有可能在加速釋放。”王青表示。

對于人民幣對美元匯率的未來走勢，王青認為，短期來看，考慮到一季度我國出口還會保持較快增長，企業結匯需求有可能持續釋放，市場情緒偏高，再加上短期內美元指數大幅反彈的可能性不大，預計春節前后人民幣還會處在偏強運行狀態。

據其預計，2026年人民幣對美元匯率將圍繞7.0~7.2中樞波動。如果人民幣匯率出現背離基本面的急漲急跌情況，監管層穩匯市工具會果斷出手，釋放清晰政策信號。全年來看，王青認為人民幣對美元匯價將主要取決于三個因素：美元走勢、我國外部經貿環境變化，以及國內穩增長政策效果。

（文中陳莉、張晨、王小雨均為化名）