2026年首月金融數據“開門紅”，分析師：二季度降息降準窗口有望打開

紅星資本局2月14日消息，2月13日，中國人民銀行公布1月金融統計數據。2026年1月新增人民幣貸款4.71萬億，同比少增4200億；1月新增社會融資規模為7.22萬億，同比多增1662億，創單月歷史新高。金融體系對實體經濟的支持力度保持強勁，實現“開門紅”。

具體來看，1月人民幣貸款增加4.71萬億元，雖同比少增4200億元，但仍保持了平穩增長，需求端顯現回暖動能。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬對紅星資本局表示，1月為傳統信貸大月，在“早投放、早收益”的訴求下，前期項目儲備在年初集中釋放；“十五五”開局背景下，重大項目密集落地帶動項目貸款加大投放，今年一季度基建領域貸款審批節奏明顯加快，投放量同比實現較大幅度增長。此外，春節前企業支付采購款、供應鏈和項目進度款結算、員工薪酬獎金發放等用款需求也提前釋放，均支撐1月信貸增量處于高位。

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往后看，以“兩重兩新”、城市更新、傳統基建和新基建、新興和未來產業等為重點錨點方向，這些領域的投資及配套融資需求也成為下階段發力重點。

春節假期前的消費活力釋放，也支撐了個人貸款平穩增長。

數據顯示，1月住戶貸款增加4565億元，同比增加127億元。其中，居民短貸增加1097億元，同比多增1594億元；居民中長貸增加3469億元，同比少增1466億元。

溫彬表示，節前消費活力和旺季營銷帶動下，非房消費貸、經營貸投放加碼。臨近春節居民購物消費熱度階段性上漲，年貨采買、家裝換新、文旅出行等多元化消費需求集中釋放，對個人貸款增長拉動效應凸顯。

近期個人消費貸和經營貸貼息政策優化，也對個人貸款增長形成支撐；疊加銀行“開門紅”旺季營銷推動，消費貸、信用卡分期規模增長迎來季節性高峰。開年營銷帶動、政策推動，以及部分經營主體節前備貨、結算等資金需求升溫下，經營貸也有所提升。

數據顯示，1月新增社融7.22萬億元，比上年同期多1662億元；社融增速8.2%，比上年同期高0.2個百分點，維持在高位水平，充分體現了適度寬松的貨幣政策狀態，有力支持了年初經濟平穩開局。

溫彬指出，從分布上看，債券募集資金正加速流向經濟大省、重點項目與關鍵領域，旨在推動項目盡快形成實物工作量，為一季度經濟鞏固回升態勢提供及時助力。

東方金誠首席宏觀分析師王青對紅星資本局指出，總體上看，1月新增信貸、新增社融數據比較平穩。當月存量社融增速和M2增速“一降一升”，但都明顯高于名義GDP增速，顯示貨幣金融政策延續支持性立場。

綜合宏觀經濟金融變化趨勢，預計在1月央行推出一攬子結構性政策之后，短期內貨幣政策處于觀察期，二季度降息降準窗口有可能打開。

受債券融資占比提高，地方隱債置換，經濟結構轉型升級，以及部分企業和居民信貸融資需求不振等因素影響，2026年新增貸款總體還會處于溫和水平；在債券融資支持下，新增社融會保持較大規模的同比多增，后者是當前衡量金融對實體經濟支持力度最主要的總量指標。

紅星新聞記者 王田

編輯 陶玥陽

審核 馮玲玲