正圓投資總經(jīng)理、基金經(jīng)理廖茂林：資本市場在2026年有望迎來進(jìn)一步估值重構(gòu)與盈利驅(qū)動(dòng)

恭賀新春

百花齊放春光好，萬馬奔騰氣象新。投資者朋友們大家好，很高興能夠在新春佳節(jié)之際與《證券市場周刊》的朋友們分享我們對“十五五”期間以及2026年資本市場與投資機(jī)會(huì)的一些看法。

我們對“十五五”期間的投資機(jī)會(huì)充滿信心。我們認(rèn)為，戰(zhàn)略位置更加突出、更具想象空間的新質(zhì)生產(chǎn)力將迎來持續(xù)的關(guān)注機(jī)會(huì)。一方面，AI投資焦點(diǎn)逐步從算力向應(yīng)用與生態(tài)遷移，而模型能力趨向同質(zhì)化競爭窗口期，誰更貼近用戶即意味著能夠更快實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)，我們認(rèn)為，具備深度本地化、深耕端側(cè)部署與實(shí)用創(chuàng)新，能夠?qū)⒓夹g(shù)融入用戶高頻剛需的端側(cè)龍頭企業(yè)有望顯著受益。

另一方面，全球低軌衛(wèi)星競賽加速，以SpaceX星鏈計(jì)劃及中國低軌星座部署為代表，衛(wèi)星正向高通量、高性能、長壽命方向發(fā)展，對能源系統(tǒng)的功率與可靠性提出了更高要求。相較于剛性、半剛性太陽翼，柔性太陽翼具備輕量、收納比高等顯著優(yōu)勢，正逐步成為低軌衛(wèi)星、空間站等航天器的能源解決方案。這一趨勢下，我們認(rèn)為已經(jīng)通過在軌驗(yàn)證、能夠較好滿足極端環(huán)境的柔性基板、光伏電池組件等相關(guān)組件龍頭企業(yè)將迎來新的機(jī)會(huì)。

對于2026年的中國資本市場，我們認(rèn)為，在全球分工體系競爭加劇與局部脫鉤背景下，“效率優(yōu)先”讓位于“安全優(yōu)先”正成為重要考量因素，對于海外資金配置而言，資產(chǎn)背后的穩(wěn)定因素將納入更高權(quán)重的考量。在這個(gè)過程中，中國的聲譽(yù)紅利與創(chuàng)新動(dòng)能有望不斷轉(zhuǎn)化為人民幣資產(chǎn)的國際吸引力，疊加新一輪全球?qū)捤芍芷诘牧鲃?dòng)性釋放、擴(kuò)大內(nèi)需空前的戰(zhàn)略高度與新質(zhì)生產(chǎn)力更加突出戰(zhàn)略地位的頂層指引，資本市場在2026年有望迎來進(jìn)一步升維的估值重構(gòu)與盈利驅(qū)動(dòng)，打開市場上行空間。

從投資機(jī)會(huì)角度來看，站在“十五五”的開局之年，我們預(yù)期政策紅利的釋放將有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，驅(qū)動(dòng)資本市場由前期的估值重構(gòu)邏輯轉(zhuǎn)向更具備持續(xù)性的盈利增長行情，疊加美國政治周期與美聯(lián)儲(chǔ)主席換帥所蘊(yùn)含的新一輪流動(dòng)性寬松，內(nèi)部政策與流動(dòng)性共振下，市場整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢。與此同時(shí)，“慢牛”“長牛”的頂層指引信號(hào)顯著，資本市場服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略定位更加突出，這也正是我們過往一直踐行的投資理念——“致力于成為社會(huì)資本與優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)之間的紐帶”。未來，隨著行情進(jìn)一步向盈利驅(qū)動(dòng)階段與宏觀政策導(dǎo)向階段演進(jìn)，基本面扎實(shí)、符合擴(kuò)大內(nèi)需國家戰(zhàn)略，并在新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域具備核心優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望持續(xù)成為市場的關(guān)注焦點(diǎn)。

最后，在這辭舊迎新的美好時(shí)刻，謹(jǐn)向每一位《證券市場周刊》讀者朋友與投資者朋友致以最誠摯的新春祝福！衷心祝愿您和家人在新的一年里身體健康、萬事如意、闔家幸福！愿歲歲平安喜樂，朝朝心中有數(shù)，投資之路行穩(wěn)致遠(yuǎn)、碩果盈枝！　

（本文已刊于2月14日出版的《證券市場周刊》。嘉賓觀點(diǎn)僅代表個(gè)人，不代表周刊立場。）

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。