自動(dòng)駕駛賽道駛?cè)搿皬?qiáng)預(yù)期”通道

2月13日早盤，A股市場(chǎng)整體承壓調(diào)整，但自動(dòng)駕駛板塊卻逆勢(shì)走出獨(dú)立行情。

據(jù)悉，A股中布局自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的個(gè)股超過70只，2月13日早盤平均上漲1.03%，其中興民智通、千里科技、浙江世寶股實(shí)現(xiàn)漲停，另外永新光學(xué)、萬(wàn)集科技、保隆科技、豪恩汽電上漲超過4%。

其中興民智通在投資者問答平臺(tái)上表示，公司與北汽集團(tuán)在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域圍繞技術(shù)攻關(guān)、平臺(tái)協(xié)同與場(chǎng)景創(chuàng)新展開：聯(lián)合開發(fā)5G及車載衛(wèi)星通信技術(shù)，攻關(guān)多域融合控制器平臺(tái)，深化北斗高精度定位技術(shù)的應(yīng)用，全方位支撐自動(dòng)駕駛功能落地。

這一熱度并非偶然。當(dāng)政策“定調(diào)”與基本面“兌現(xiàn)”形成共振，自動(dòng)駕駛板塊正從主題炒作駛?cè)霕I(yè)績(jī)驗(yàn)證的新航道。

L3/L4量產(chǎn)準(zhǔn)入破冰

工信部日前發(fā)布公告，工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司組織全國(guó)汽車標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)開展了《智能網(wǎng)聯(lián)汽車 自動(dòng)駕駛系統(tǒng)安全要求》等五項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制修訂，已形成征求意見稿，現(xiàn)公開征求社會(huì)各界意見。

工信部表示，我國(guó)在智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動(dòng)駕駛系統(tǒng)安全要求標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目方面，具有良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)、不斷成熟的技術(shù)、合理的成本效益預(yù)期以及堅(jiān)實(shí)的研究基礎(chǔ)和條件，該標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目具有較高的可行性。

征求意見稿中顯示，該文件適用于裝備L3級(jí)和/或L4級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)（不包括自動(dòng)泊車系統(tǒng)）的M類和N類車輛。文件規(guī)定了智能網(wǎng)聯(lián)汽車自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的技術(shù)要求、保障要求、同一型式判定，描述了相應(yīng)的保障要求檢驗(yàn)、安全檔案檢驗(yàn)和確認(rèn)性試驗(yàn)等方法。文件有望為L(zhǎng)3/L4級(jí)量產(chǎn)車打開準(zhǔn)入大門，推動(dòng)自動(dòng)駕駛規(guī)范化進(jìn)程加速。

這一頂層設(shè)計(jì)的推進(jìn)節(jié)奏遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

2025年12月，工信部公布我國(guó)首批L3級(jí)有條件自動(dòng)駕駛車型準(zhǔn)入許可。今年1月，上海制定了《上海高級(jí)別自動(dòng)駕駛引領(lǐng)區(qū)“模速智行”行動(dòng)計(jì)劃》，目標(biāo)到2027年，高級(jí)別自動(dòng)駕駛應(yīng)用場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地。

據(jù)西南證券測(cè)算，L3級(jí)滲透率有望在2028年躍升至55%，2030年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模有望突破1.2萬(wàn)億元，成為又一萬(wàn)億級(jí)賽道。

盈利拐點(diǎn)同步顯現(xiàn)

如果說政策提供了估值向上的“想象力”，那么2025年的業(yè)績(jī)預(yù)告則為板塊注入了扎實(shí)的“確定性”。

目前已披露業(yè)績(jī)的44家自動(dòng)駕駛概念股中，不少企業(yè)凈利潤(rùn)預(yù)增、扭虧、減虧利好消息不斷。

其中，四維圖新預(yù)計(jì)2025年1-12月預(yù)計(jì)扭虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9009.25萬(wàn)至1.17億，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)108.23%至110.70%，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為40.60億至43.44億元，預(yù)計(jì)基本每股收益為0.0386至0.0501元。

四維圖新公告，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)的主要原因?yàn)槠囕o助駕駛的市場(chǎng)爆發(fā)，對(duì)輔助駕駛數(shù)據(jù)的安全監(jiān)管措施不斷細(xì)化，數(shù)據(jù)閉環(huán)能力建設(shè)和數(shù)據(jù)合規(guī)的需求爆發(fā)。

圖源：四維圖新

此外，高德紅外業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為7億元—9億元，同比扭虧為盈，上年同期虧損4.47億元。報(bào)告期內(nèi)，原延期的型號(hào)項(xiàng)目類產(chǎn)品恢復(fù)交付，且與某貿(mào)易公司簽訂的完整裝備系統(tǒng)總體外貿(mào)產(chǎn)品合同已完成國(guó)外驗(yàn)收交付；同時(shí)紅外芯片應(yīng)用業(yè)務(wù)需求快速釋放，營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，銷售規(guī)模的增長(zhǎng)帶來利潤(rùn)同步增長(zhǎng)。

從增幅看，商用車企業(yè)成為本輪盈利爆發(fā)的領(lǐng)頭羊。福田汽車預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)約為13.3億元，與上年同期相比將增加12.5億元，同比增加1551%左右；扣非凈利潤(rùn)更是實(shí)現(xiàn)8.2億元，與上年同期相比將增加10.3億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

福田汽車表示，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈主要原因?yàn)椋汗緢?jiān)定推進(jìn)全面國(guó)際化、全面新能源化、全面智能化戰(zhàn)略落地，緊抓“以舊換新”等政策帶來的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)機(jī)會(huì)，加大推進(jìn)海外屬地產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，全年實(shí)現(xiàn)總銷量65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.85%；新能源實(shí)現(xiàn)銷量10.12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87.21%；海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷量16.45萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.27%；報(bào)告期內(nèi)新產(chǎn)品銷量貢獻(xiàn)度持續(xù)提升，營(yíng)銷模式創(chuàng)新和后市場(chǎng)業(yè)務(wù)成為該公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

這也印證了汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的底層邏輯變遷——電動(dòng)化是入場(chǎng)券，智能化是分水嶺，全球化是試金石。

零部件企業(yè)同樣受益于產(chǎn)業(yè)鏈景氣傳導(dǎo)。亞太股份發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為46,845萬(wàn)元～57,491萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)120%～170%。是2025年汽車行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，特別是新能源汽車實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，公司堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新為引領(lǐng)，積極開拓市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收較大幅度增長(zhǎng)；其次，公司持續(xù)完善精益管理措施，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部降本增效，全面提升了經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

站在2026年2月的當(dāng)下，審視這輪自動(dòng)駕駛行情的底色，已不再是單純的情緒博弈。當(dāng)廣闊市場(chǎng)空間與頭部企業(yè)的盈利拐點(diǎn)同步顯現(xiàn)，自動(dòng)駕駛板塊正在完成從“概念板塊”向“成長(zhǎng)賽道”的身份重塑。

對(duì)于投資者而言，真正的考驗(yàn)或許在于：如何在L3滲透率躍遷的窗口期，區(qū)分誰(shuí)是周期的幸運(yùn)兒，誰(shuí)是變革的幸存者。