守信用、強運營、拓輕資，新城控股的高質量突圍

當中國房地產行業告別“三高”舊模式，駛入深度調整的“無人區”，生存法則已從“競速”徹底轉向“競韌”。在這場關于耐力與智慧的馬拉松中，新城控股以“駱駝精神”為內核，用一組堅實的腳印勾勒出截然不同的突圍路徑：2025年，它不僅是行業中少數保持“零違約”紀錄的民營房企，更以178座吾悅廣場140.9億元的商業運營總收入、輕資產拓展面積躋身行業第八的成績，向市場證明——真正的強者，不是從不跌倒，而是在負重中依然穩健前行。

“守信用”是駱駝穿越風沙的第一層鎧甲，亦是新城控股戰略定力的原點。在行業信用普遍承壓的過去三年，這家企業累計償還境內外債券近百億元，2025年融資成本進一步降至5.55%，并于年內成功發行全國首單消費類持有型ABS，重啟境外美元債發行，中期票據獲超額認購且利率低至2.68%。這份從“融資寒冬”中贏得的信任票，并非來自杠桿魔術，而是源于對每一筆債務的敬畏、對逾3.8萬套物業交付的堅守。近三年累計超27.8萬套的交付量，讓“零違約”從財務指標升華為品牌信用資產。當王曉松董事長在2026年經營會議上強調“構建企業信用價值”時，新城控股已然將信用優勢轉化為穿越周期的核心動能——這是駱駝精神中最樸素的遠見：只有守住對承諾的擔當，才能握住未來的羅盤。

如果說信用是根基，那么“強運營”便是駱駝背負的最重、也最穩的行囊。2025年，吾悅商管在營廣場增至178座，商業運營總收入同比增長10.0%至140.9億元。比數字更具含金量的，是運營邏輯的系統性升維。從首次提出“經營五步法”——建好空間、組對內容、找到品牌、做高銷售、分享收益，到推出“悅鏈計劃”重構與品牌方、代理商的共生關系，吾悅廣場正將傳統的“二房東”角色進化為資產價值的共創者。常州武進吾悅廣場135家品牌升級的規模紀錄、全年超20億客流與5500萬會員的生態積淀，乃至上海青浦吾悅廣場攜手千名會員共創吉尼斯世界紀錄的營銷創新，都在印證同一個事實：存量時代的運營不再是開發業務的附屬品，而是獨立創造價值的核心競爭力。這種“把對的事情做到極致”的務實，讓吾悅廣場成為嵌入城市肌理的“文化客廳”與“情感鏈接器”。

在守正的基礎上，“拓輕資”則顯露出駱駝前瞻遠方的智慧。當多數房企仍在“化債”與“轉型”間掙扎時，新城控股已率先跑通“輕重協同”的盈利模式。2025年，新城建管以新增簽約面積1061萬平方米、同比增幅超50%的成績，與龍湖龍智造等并列為代建領域的“增長先鋒”。其差異化競爭力，恰恰源于“雙輪驅動”的長期積淀：憑借對超200座吾悅廣場的運營理解，新城在商業綜合體代建領域形成了從產品定位、空間設計到招商運營的全鏈條賦能能力。這并非從零開始的跨界，而是將三十年開發經驗與十八載商管積淀進行系統性產品化輸出的必然結果。從重資產持有到輕資產輸出，從“自己造綠洲”到“為他人規劃沙漠地圖”，新城控股正將能力封裝為標準，將經驗轉化為服務。

而這一切戰略的落地，最終都沉淀為組織的文化韌性。2026年初，四座“金駱駝獎”頒授給堅守一線十五年的耿志強、領航輕資產突破的陳玲等奮斗者，生動詮釋了“駱駝精神”的時代內涵——它不是保守的慢行，而是基于專業主義與長期主義的戰略定力。從AI賦能投研決策到數字化營銷提效，從“五邊形經營理念”的持續深化到“大資管”戰略的穩步推進，新城控股從未停止用技術創新與管理進化，為駱駝步伐注入新的動能。

在城鎮化從“規模擴張”轉向“內涵提升”的今天，中國房企的本土化轉型沒有現成模板可抄。新城控股的價值重估，恰恰在于它用“守信用、強運營、拓輕資”的實踐，走出了一條兼顧責任、效益與可持續性的高質量發展之路。這條路沒有捷徑，但每一步都算數。正如沙漠中的駱駝，它從不追逐海市蜃樓，只堅信：方向對了，路再遠，終會抵達。