Mysteel周報：市場情緒冷清 節前價格暫穩（2.6-2.13）

Part.1 行情概覽

鈷原料:

本周，鈷中間品現貨報價穩居于25.6-26.0美元/磅的高位區間。高位更多源于持貨商在原料供應短缺背景下的挺價，原料成本難以向下游傳導。加之春節臨近，下游需求冷清，市場成交冷淡。剛果（金）鈷中間品的大規模到港預計要推遲至4-5月，在此之前，鈷原料市場的結構性偏緊格局難以得到緩解。短期內，進入春節停產籌備階段，原料采購意愿持續減弱，下游采購成交將在節后企業復工復產后展開。

鈷鹽：

本周鈷鹽市場需求冷清。受原料價格高位運行的支撐，多數冶煉廠挺價意愿強烈，市場新貨報價穩定在9.6萬元/噸左右。下游三元前驅體行業已步入傳統淡季，企業僅維持剛需采購，使得市場呈現出“詢盤活躍、成交寡淡”的特點。氯化鈷市場報價穩定在11.65萬元/噸附近，其下游四氧化三鈷領域需求相對平穩且冷清，多以消耗現有庫存為主。總體來看，本周鈷鹽市場整體進入節前休眠模式，成本高企對價格形成支撐，而需求端的季節性疲軟則制約價格上行空間。

鈷金屬:

本周電鈷價格呈現小幅走高走勢。1月底，受宏觀市場情緒及盤面資金操作影響，電鈷價格承壓下行，一度跌破40萬元/噸關口。從基本面來看，高位庫存對市場信心形成抑制，同時處于季節性淡季，下游需求表現疲弱；但考慮到當前鈷原料供應仍處于偏緊狀態，高位運行的鈷中間品價格對電鈷價格形成了一定的托底作用。隨著春節臨近，預計電鈷需求將延續疲弱態勢，價格上行面臨較大壓力；待節后市場需求逐步復蘇。

鈷氧化物:

本周四氧化三鈷主流報價穩定在37-38萬元/噸區間。本周仍是有價無市的狀態，多數下游廠商已提前備足春節后的原料庫存，市場實際交投氛圍冷清。下游終端消費前處于需求淡季進一步抑制市場交投活力。當前四氧化三鈷市場處于謹慎觀望狀態，上下游生產均進入節前緩慢運行期，實際成交將在節后企業復工復產后展開。

鈷酸鋰：

本周鈷酸鋰價格高位持穩運行，主流報價維持在41萬元/噸上下。下游電芯廠備貨多已至2月底或3月初，當前僅維持剛需采購，疊加碳酸鋰市場價格波動起伏較大，市場整體采購意愿較低。盡管市場有小批量成交，但難以激活整體交投。出口退稅等政策帶來的搶裝，目前看來對鈷酸鋰下游電芯企業影響不大，暫未出現“搶裝”現象。

電解鈷與硫酸鈷價差：

國產電解鈷金屬價格在425736元/噸，硫酸鈷金屬噸價格在473171元/噸。本周兩者價差至-47435元/金屬噸。電鈷在高位庫存、需求疲弱、宏觀擾動以及盤面資金行為的共同作用下，價格承壓下行，低位震蕩，但硫酸鈷受成本的強支撐，價格維穩運行。

硫酸鈷與四氧化三鈷價差：

國產四氧化三鈷金屬噸價格在511676元/噸，硫酸鈷金屬噸價格在473171元/噸，本周兩者價差在28205元/噸。硫酸鈷實際成交有限，冶煉廠報價暫穩。本周四氧化三鈷市場暫穩，市場惜售情緒濃厚。硫酸鈷與四氧化三鈷之間的價差較上周持平。

Part.2 價格預測

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