歐萊雅集團去年銷售額增長4%至440.5億歐元：修麗可破10億歐元大關，北亞地區高檔美妝下半年大幅反彈

2月13日，歐萊雅集團發布2025年財報。披露公司去年銷售額440.5 億歐元，可比口徑增長 4.0%，報告口徑增長 1.3%。總體看，各業務部門均實現增長，專業產品部門表現領跑。各區域均實現增長，下半年增長全面提速。電商業務實現雙位數增長，占比突破 30%。毛利率提升 10 個基點，達74.3%。營業利潤率提升 20 個基點，達20.2%。凈現金流位72 億歐元，同比增長7.8%。

歐萊雅首席執行官葉鴻慕（Nicolas Hieronimus）在評論業績時表示，2025 年是歐萊雅具有里程碑意義的一年：無論外部環境如何，我們均實現了穩健業績，同時對集團進行了深度轉型。正如公司此前承諾，得益于新品推出計劃的加碼，以及美妝市場逐步回暖的支撐，集團有機營收增速逐季度加快。

歐萊雅以 4% 的增速再次跑贏市場；其中一大亮點是，我們兩大核心市場 —— 美國與中國在下半年強勁復蘇，同時新興市場的拓展也持續推進。憑借對效率提升的聚焦，我們抵消了匯率等因素帶來的不利影響，實現了毛利率與營業利潤率再創年度新高。

與此同時，公司通過轉型讓歐萊雅變得比以往更加強大。我們持續推進人工智能布局，強化研發與創新能力，并落地信息技術轉型。我們還啟動了迄今為止最具戰略意義、最具變革性的并購攻勢：收購開云美妝將進一步鞏固我們在高端美妝領域的領導地位，納入極具增長潛力的優質品牌；增持高德美股份，則讓歐萊雅得以切入高速增長的醫美市場，這是與美妝業務高度協同的關鍵鄰接領域。

公告還提到，董事會于 2026 年 2 月 12 日召開會議，決定向 2026 年 4 月 24 日召開的年度股東大會提交議案，提議讓 - 保羅?安鞏與帕特里斯?凱恩連任董事職務，任期四年。

此外，董事會決定繼續保持董事長與首席執行官職務分設的治理架構。若其董事任期續任獲年度股東大會批準，讓 - 保羅?安鞏將在 2026 年 4 月 24 日年度股東大會結束后，獲重新任命為董事會董事長。

圖片來源：企業公告截圖

財報業績分部門看，專業美發產品部門去年可比增長 7.5%，報告增長 5.7%。該部門表現顯著優于專業美發市場，銷量與銷售額均實現增長，銷售額首次突破 50 億歐元大關。

高端護發品類持續增長、全渠道戰略成功落地（電商與精選分銷均加速發展）提供了有力支撐，同時部門通過定制化沙龍服務，專注于重新激活沙龍市場。

在歐洲與中國市場的強勁表現，以及在巴西、墨西哥、海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）、印度等新興市場的持續拓展，推動該部門所有地區均實現增長。

具體到產品上，卡詩（Kérastase）憑借集團史上最大規模新品「（Gloss Absolu）」的推動，再度實現亮眼的雙位數增長。染發品類方面，專業產品部持續推出創新產品，包括美奇絲超同步染膏（Matrix Super Sync），以及歐萊雅沙龍專屬染發系列（Majirel）的成功煥新上市。

此外，Color Wow 品牌整合工作進展順利：這項戰略收購進一步強化了集團在快速增長的造型品類中的競爭力，并將為海外市場拓展打開重大機遇。

大眾化妝品部門去年實現可比增長 3.5%，報告增長 0.7%。據悉，上半年至下半年增長逐步提速，體現出創新力度加大取得成效，尤其在護發與彩妝領域。

這當中，四大全球品牌均實現增長：巴黎歐萊雅、NYX 專業彩妝再度表現強勁。區域品牌中，Mixa 在歐洲成功推廣、3CE 在東南亞全線擴張，表現尤為突出。近期收購的 Dr.G 品牌已順利完成整合。

北美市場增長顯著提速：得益于創新發力與全新市場運營架構，該部門在彩妝及護發品類大幅跑贏市場。新興市場勢頭強勁，以巴西、墨西哥、海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）及越南領跑。歐洲市場增長穩健，南歐市場表現尤為亮眼。

護發業務實現雙位數增長，成為部門最大增長動力，這得益于巴黎歐萊雅果酸光澤系列持續熱銷，以及卡尼爾 Fructis 卷護系列的推出。

在整體偏弱的彩妝市場中，美寶蓮巨量泡泡睫毛膏、巴黎歐萊雅定妝噴霧、NYX 唇釉 IV 等爆款產品帶動增長。護膚業務則由巴黎歐萊雅復顏系列（包括眼袋瞬效遮瑕產品）及卡尼爾清爽控油面霜等創新產品支撐。

高檔化妝品部門去年實現可比增長 2.8%，報告增長 0.0%。不過，下半年增長勢頭顯著提速，增幅達3.6%；在仍具挑戰的亞洲旅游零售以外市場，增速接近5%。在整體增速約 1% 的高端精選美妝市場中，該部門表現大幅領先，且下半年逐步改善。 歐萊雅高檔美妝借此鞏固全球領先地位，并實現均衡的區域布局。2025 年更是迎來新里程碑：部門成為北亞市場第一，至此在所有區域均占據市場領導地位。

該部門在新興市場實現雙位數增長，在歐洲市場（尤其是德奧瑞大區、伊比利亞半島大區）大幅跑贏市場；在北美市場展現出強勁韌性；在北亞市場，隨著中國高端美妝市場恢復增長，下半年增長動能顯著回升。

香水業務仍是核心增長引擎，主要由高奢定制品牌強勢驅動：圣羅蘭的「自由之水」「MYSLF」、華倫天奴「羅馬 Born in Roma」、普拉達「Paradoxe」等全球爆款持續熱銷；普拉達新香「Paradigme」重磅上市、繆繆「Miutine」穩健開局，進一步提振增長。其中，伊索、梅森?馬吉拉領銜的香水精選系列實現雙位數增長，成為一大亮點。香水業務的強勁勢頭，印證了部門在超高端及高定香氛領域的戰略成功。

彩妝業務受益于創新力度加大：圣羅蘭「Make Me Blush」腮紅與「The Inks」唇釉、普拉達連續第二年實現雙位數增長，以及蘭蔻「Id?le 偶像」系列的「Juicy Treats」均大獲成功。 護膚業務方面，近期收購的Medik8品牌開局強勁，進一步強化了歐萊雅高檔美妝在醫美級功效護膚這一重要細分市場的地位。

皮膚科學美容部門去年實現可比增長 5.5%，報告增長 2.5%。在供貨與終端銷售逐步理順、適樂膚（CeraVe）業務持續好轉的支撐下，部門增長勢頭逐季改善，第四季度顯著提速至雙位數增長。終端銷售方面，部門表現持續優于全球功效護膚市場；該市場雖有所放緩，但仍保持穩健，且增速高于美妝整體市場。 皮膚科學美容部門所有地區均實現增長，新興市場勢頭尤為強勁，成熟市場具備韌性，終端銷售增速大幅領先市場。

理膚泉（La Roche-Posay）仍是第一大增長支柱，在 Cicaplast 系列及突破性美白淡斑技術 Melasyl 持續熱銷的推動下，增速大幅領跑市場。

適樂膚（CeraVe）逐步實現業務好轉，強效保濕乳新品成功上市帶來有力支撐。在美國市場，該品牌護膚業務逐步重回增長軌道，同時進軍護發領域開局良好，助力其下半年跑贏市場。在新興市場及中國內地，適樂膚保持強勁勢頭，增速大幅領先市場。

修麗可（SkinCeuticals）銷售額突破 10 億歐元大關，憑借 P?Tiox、AGE 抗糖精華等重磅創新產品，在全球各地實現迅猛增長。

薇姿（Vichy）在德科絲（Dercos）系列持續熱銷、膠原蛋白專家 16 系列成功上市的推動下，實現增長提速。

圖片來源：企業公告截圖

分區域看，北亞地區銷售額實現可比增長 0.5%，報告下降 2.2%。剔除整體環境仍具挑戰的旅游零售業務后，歐萊雅增長態勢從上半年持平，提升至下半年 4%。憑借品牌矩陣與持續加碼的創新力度，集團在包括旅游零售在內的所有市場均實現跑贏大盤。

北亞地區增長改善主要由中國內地市場驅動，隨著市場環境逐步企穩，其增速從低個位數提升至中個位數。歐萊雅在線上、線下渠道均實現優于市場的表現。在下半年明顯復蘇的高端美妝市場中，奢華美妝部門憑借強勁的創新產品儲備持續領跑。專業產品部保持穩健增長，活性健康化妝品部增長更為亮眼，其中修麗可進一步鞏固了市場領先地位。巴黎歐萊雅再度坐穩中國市場第一美妝品牌位置。

在北亞地區，活性健康化妝品部實現雙位數增長，旗下所有品牌均貢獻增量，在各市場實現份額提升。專業產品部在卡詩持續熱銷與電商業務的推動下跑贏市場。高檔美妝部門下半年增長大幅反彈，持續領跑市場，得益于重磅創新與出色的消費者體驗，圣羅蘭、普拉達、梅森?馬吉拉、伊索表現尤為亮眼。

（企業公告）

(編輯：林辰)