Mysteel月報：1月碳酸鋰價格大幅上漲 基本面去庫維持鋰價高位運行

Part.1 市場概述

鋰礦： 鋰鹽廠對加工費持續挺價，貿易商庫存呈累庫趨勢

1月鋰礦價格持續攀升，鋰鹽廠陸續對春節前備貨完成，對持續上漲的價格接受度較低，鋰鹽廠與持貨商對于加工費博弈加劇，成交活躍度一般，隨著鋰礦到港，貿易商港口現貨有所累庫。1月末價格震蕩下跌后遠期精礦成交活躍度略有走強，鋰礦基差重新穩定，整體價格強勢震蕩上行。

鋰鹽：智利硫酸鋰1月出口大增，近月月度平衡表從去庫轉為累庫

2026年1月，碳酸鋰期現價格大幅上漲，創下年內新高。供需雙輪驅動，終端需求受鋰電池出口退稅政策的調整出現淡季不淡的特征，下游排產同比實現大幅增長，但供應端云母礦證問題持續發酵，短期難以快速釋放增量，總庫存維持去庫支撐鋰價高位運行。

2026年2月碳酸鋰期現價格回落，主要受三方面因素共同驅動：一是宏觀層面貴金屬及基本金屬板塊普跌帶來的聯動壓力，使碳酸鋰市場情緒承壓。二是隨著春節臨近，下游春節備貨需求已基本釋放完畢，采購節奏放緩。三是消息面，智利鋰鹽出口數據公布，1月份智利硫酸鋰總出口27834噸出口至中國，環比增加475.32%，同比增加1222.91%。市場擔憂短時供應過剩，但據了解此次供應的大幅增加并不具備月度的可持續性，屬于智利方面配合國內春節物流的提前發貨。從平衡表來看，1月智利硫酸鋰出口數據超預期對年度平衡影響不大，但對2月3月的平衡影響較大，當前2月和3月的平衡表已經由前期的需求旺盛帶來的去庫轉為智利硫酸鋰出口量大增的小累庫。根據目前統計的下游日度成交數據和貿易商可售庫存變化來看，當前下游補庫進度已經較為超預期，在滿足春節期間備庫需求外，已經補充了小部分的戰略庫存。個別鋰鹽廠的心態較前期已有所轉變，從原有的捂貨惜售策略改為主動出貨。綜合來看，短期內月度供需層面月度去庫幅度有所走弱，回歸緊平衡，且下游在節前備庫充分，現貨層面已經沒有太多矛盾和結構性錯配，預計價格以震蕩筑底為主。

1.1 主流品種價格

地區

品種

規格/品牌

1月均價

12月均價

環比漲跌

單位

備注

中國

鋰輝石

6%

2136

1342

↑59.17%

美元/噸

CIF

中國

碳酸鋰

電池級

15.27

10.25

↑48.98%

萬元/噸

出廠含稅

中國

氫氧化鋰

電池級

14.98

10.07

↑48.76%

萬元/噸

出廠含稅

注：硫酸鎳以晶體價格承兌到廠含稅為參照（元/噸）；硫酸鈷以晶體價格承兌到廠含稅（元/噸）；硫酸錳以晶體價格承兌到廠含稅（元/噸）；三元前驅體以出廠含稅523型（多晶）為參照（元/噸）；鋰輝石6%精礦CIF價格（美元/噸）；鋰云母4%精礦CIF價格（美元/噸）；電池級碳酸鋰以承兌到廠含稅為參照（萬元/噸）；電池級氫氧化鋰以承兌到廠含稅為參照（萬元/噸）；三元正極材料以出廠含稅523型（多晶）為參照（元/噸）；人造石墨負極以出廠含稅中端（340-350mAh/g）為參照（元/噸）；磷酸鐵鋰以現匯出廠含稅價為參考（元/噸）；六氟磷酸鋰以出廠含稅中端為參照（元/噸）；濕法隔膜5μm、7μm、9μm價格以國內市場主流含稅價格為參考；干法隔膜16μm價格以國內市場主流含稅價格為參考；三元極片廢料、鈷酸鋰極片粉料以現匯到廠含稅（元/噸）。

1.2 熱點關注

1、關注鋰礦交易和鋰鹽廠生產情況。

Part.2鋰鹽

2.1 價格分析

鋰礦：2025年1月鋰礦價格隨鋰鹽價格強勢上漲后震蕩回落。2月10日，澳大利亞CIF6中國鋰輝石精礦報1840-1910美元/噸；國內現貨鋰輝石品位3.0-3.5%報2060-2130元/噸度，品位5.0-5.5%報2390-2490元/噸度；鋰云母品位2.0-2.5%報1760-2020元/噸度。

1月鋰礦市場整體價格上漲，月末震蕩下跌。1月礦山積極拍賣遠期精礦，但1月由于季度初，澳礦發運中國精礦量環比減少。鋰鹽廠前期對春節前排產備貨進度較快，鋰鹽價格上漲時嘗試上漲加工費來挺價，1月中下旬開始鋰鹽廠有部分散單采買，鋰礦成交基差邊際走弱，貿易商端鋰礦有所累庫。月末鋰礦價格震蕩下跌，鋰鹽廠對價格接受度走強，開始積極詢貨對年后排產備庫，貿易商端鋰礦庫存重新開始流向鋰鹽廠。

鋰鹽：

2026年1月鋰鹽價格呈向上走勢。1月Mysteel電池級碳酸鋰月均價為15.44萬元/噸，漲幅50.61%；工業級碳酸鋰月均價為15.16萬元/噸，漲幅50.44%；電池級氫氧化鋰（粗顆粒）報14.63萬元/噸，漲幅63.27%；工業級氫氧化鋰報14.10萬元/噸，漲幅67.25%。

2026年1月，碳酸鋰期現價格大幅上漲，創下年內新高。供需雙輪驅動，終端需求受鋰電池出口退稅政策的調整出現淡季不淡的特征，下游排產同比實現大幅增長，但供應端云母礦證問題持續發酵，短期難以快速釋放增量，總庫存維持去庫支撐鋰價高位運行。

基本面供給端，2月調研國內碳酸鋰排產為8.83萬噸，環比下跌8.2%。春節假期，鋰輝石部分產線開始檢修，北方鹽湖受到季節性減產，2月自然天數下降3天，雖有部分產線仍維持高開工以及進行產能爬坡，但整體產量仍趨向下降。1月份智利硫酸鋰總出口27834噸出口至中國，環比增加475.32%，同比增加1222.91%。1月份智利碳酸鋰和硫酸鋰發運數據均顯著上升，根據調研口徑，屬季節性提前發運，預計不影響全年供應預期。需求端，2月磷酸鐵鋰產量將降至38.32萬噸，環比下降5.48%。本月產量減少主要受春節假期以及企業產線調整等因素影響。從訂單情況來看，市場整體反饋積極，呈現“淡季不淡”的態勢。

整體看，根據排產調研情況，2月份預計累庫2453噸，硫酸鋰進口較多影響供給端產量，同時需求端也季節性小幅走弱。近期倉單數量自11月集中注銷后持續增加，因現貨環節基差浮動較大，貿易商有一定交倉利潤。但在持續去庫的背景下，廠家交倉意愿平平，部分冶煉廠對價格有較高的期待，因此后續若現貨基差持續走強，倉單數量并無大幅增長的預期。根據目前統計的下游日度成交數據和貿易商可售庫存變化來看，當前下游補庫進度已經較為超預期，在滿足春節期間備庫需求外，已經補充了小部分的戰略庫存。后續需要觀察下游接貨力度，在經歷春節假期后對散單采買的持續性。

展望后市，短期內月度供需層面月度去庫幅度有所走弱，回歸緊平衡，且下游在節前備庫充分，現貨層面已經沒有太多矛盾和結構性錯配，預計價格以震蕩筑底為主。中期維度上，在三月份較好的需求預期之下，預計一季度整體小幅去庫，全年保持緊平衡附近的判斷，觀察后續是否有更大的季節性供需錯配出現。

數據來源：上海鋼聯

2.2 成本利潤

碳酸鋰：1月鋰輝石精礦6%CIF均價震蕩上行至2157.25美元/噸，環比上漲60.73%。1月初鋰輝石精礦價格繼續跟隨碳酸鋰價格快速上漲，截止2026年2月9日，鋰輝石精礦6%CIF價格為1875美元/噸，匯率為6.91，澳洲鋰輝石精礦對應的電池級碳酸鋰成本為14.39萬元/噸左右，即期利潤為-0.72萬元/噸。

數據來源：鋼聯數據

2.3 進出口分析

鋰輝石進口：2025年12月中國鋰輝石進口數量為78.85萬噸，環比增加8.1%，主要增量為南非進口10.9萬噸原礦。其中從澳大利亞進口31.0萬噸，環比減少27.2%，同比增加1.9%；自津巴布韋進口13.2萬噸，環比增加19.8%；自尼日利亞進口8.0萬噸，環比減少13.1%；自馬里進口7.7萬噸，環比增加5.2%；新增自蒙古進口2.3萬噸。

2025年1-12月中國鋰輝石進口數量為774.6萬噸，同比增加11.3%。其中從澳大利亞進口382.2萬噸，從南非進口92.3萬噸，從津巴布韋進口120.0萬噸，從尼日利亞進口102.6萬噸，從馬里進口22.3萬噸。

中國鋰礦石月度進口情況（噸）

國家

2025年12月

環比

同比

澳大利亞

309,507

-27.2%

1.9%

南非

109,425

168345333.8%

-

津巴布韋

132,279

19.8%

-

尼日利亞

80,024

-13.1%

-

巴西

23,925

-15.4%

-

加拿大

33,502

148686.6%

-

馬里

77,042

5.2%

-

其他

22,790

5109.8%

-

合計

788,494

8.1%

84.3%

數據來源：鋼聯數據

數據來源：鋼聯數據

6.3 進出口分析

碳酸鋰進口：2025年12月中國碳酸鋰進口數量為2.40萬噸，環比增長8.8%，同比降低14.4%。其中從智利進口1.35萬噸，環比增長25.0%，同比降低41.7%。自阿根廷進口8470噸，環比增長5.3%，同比增長86.5%。

2025年1-12月中國碳酸鋰累計進口數量為24.30萬噸，同比增長3.4%。其中從智利進口15.26萬噸，同比降低16.9%，從阿根廷進口7.32萬噸，同比增長57.5%。

數據來源：鋼聯數據

碳酸鋰出口：2025年12月中國碳酸鋰出口數量為911.90噸，環比增長20.1%，同比增長46.0%。其中出口到韓國570.10噸，環比增長234.3%，同比增長17046.0%。出口到日本193.10噸，環比降低46.4%，同比降低54.6%。

2025年1-12月中國碳酸鋰出口數量為5289.56噸，同比增長38.2%。其中出口到韓國1211.50噸，同比增長119.3%；出口到日本2225.67噸，同比增長7.3%。

數據來源：鋼聯數據

6.3 進出口分析

氫氧化鋰進口：據中國海關數據統計，2025年12月中國氫氧化鋰進口數量為1271.94噸，環比降低10.4%，同比增長109.3%。2025年1-12月，中國氫氧化鋰累計進口數量為14624.78噸，同比增長79.0%。

數據來源：鋼聯數據

氫氧化鋰出口：

2025年12月中國氫氧化鋰出口數量為6318.28噸，環比增長88.2%，同比降低10.2%。其中出口到韓國5330.32噸，環比增長105.4%，同比增長5.4%。出口到日本274.70噸，環比降低16.0%，同比降低83.0%。

2025年1-12月中國氫氧化鋰累計出口數量為5.39萬噸，同比降低55.4%，出口到韓國3.56萬噸，同比降低57.4%，出口到日本1.27萬噸，同比降低60.5%。

數據來源：鋼聯數據

2.4 產量分析

碳酸鋰：2026年1月調研產量為9.62萬噸，環比下跌2.0%。產量方面有增有減，部分鋰輝石產線在1月中下旬進行產能檢修，產量出現環降，而部分產能爬坡和代工產量增加；

2026年2月調研國內排產為8.83萬噸，環比下跌8.2%。春節假期，鋰輝石部分產線開始檢修，北方鹽湖受到季節性減產，2月自然天數下降3天，雖有部分產線仍維持高開工以及進行產能爬坡，但整體產量仍趨向下降。

數據來源：鋼聯數據

氫氧化鋰：2026年1月中國氫氧化鋰調研產量為2.65萬噸，環比降低8.0%。 本月產量主要因四川廠家檢修而有所環降，新增產能爬產進度正常。同時頭部企業維持高負荷運行?？粱松a總體平穩。

2026年2月中國氫氧化鋰調研排產為2.39萬噸，環比降低9.8%。 本月冶煉端因春節檢修以及日期效應，排產預計在1月基礎上繼續下降，同時需求端三元企業排產也有降低，預計供需雙弱，苛化企業排產計劃整體持穩。

數據來源：鋼聯數據

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