中方持續拋售美債后，美財長對華措辭變了，中美絕不能脫鉤斷鏈！

中方持續拋售美債，美財長貝森特對華變了措辭，表示中美決不能脫鉤斷鏈。那么,中國持續減持美債會產生什么影響？美國財長又為何強調不與中國脫鉤？

近期，中方減持美債的動作持續推進，持倉規模不斷刷新多年新低，這一舉措引發全球金融市場廣泛關注。

美國財長貝森特頻頻釋放對華緩和信號，明確表態不希望與中方脫鉤，卻提出要與中方開展“公平且持久”的競爭，試圖與中方就相關議題談條件。

根據美國財政部發布的國際資本流動報告（TIC）顯示，中方對美債的持倉規模已降至6887億美元，創下2008年以來的最低值，且這一減持趨勢已持續多月，并非短期臨時操作。

去年10月，中方單月就減持美債118億美元，直接導致總持倉跌破7000億美元的心理關口。

與中方持續減持形成鮮明對比的是，美債其他主要海外持有國呈現不同動作。

同期，日本增持美債107億美元，英國則增持132億美元，兩國紛紛通過增持美債調整外匯儲備結構，與中方的操作形成反差，也凸顯出中方減持行為的針對性和長期性。

事實上，中方減持美債的趨勢早已顯現。

自2013年中方持有美債規模達到1.3萬億美元的峰值以來，截至目前已累計減持約一半倉位，多年來始終堅持逐步降低對美債的持有比例，穩步推進外匯儲備多元化布局，降低單一資產的風險敞口。

中方的持續減持，無疑給美債市場帶來了不小的壓力，也讓美國政府陷入被動。

當前，美國債務規模已突破36萬億美元，債務占GDP比率達124%，利息支出占財政支出比例升至13.2%，三大評級機構均已下調美國主權信用評級。

美債“安全資產”的光環逐漸褪色，不僅中方在持續減持，全球多個國家也在加速拋售美債、增持黃金，以此規避美元資產帶來的風險。

中方監管層也已明確要求國內金融機構，控制對美國債務的風險敞口，后續不排除繼續減持美債的可能。

在這樣的背景下，美國財長貝森特成為美方對華表態的核心人物，頻頻發聲釋放緩和信號，試圖穩住中方，緩解美債市場的下行壓力。

作為美國財政領域的核心官員，貝森特的表態直接反映出美方當前的對華經濟策略。當地時間2月10日，貝森特在巴西圣保羅舉行的一場投資者會議上發表講話，這場會議由巴西百達投資銀行主辦，貝森特在會上明確談及對華關系。

貝森特在講話中表示：“我們將會是競爭對手，但我們希望這種競爭是公平的，我們不想與中國脫鉤，但我們需要降低風險。”

這番話清晰傳遞出美方的核心訴求——不脫鉤、談競爭，本質上是想與中方談條件，既維持對華經貿往來，又想占據競爭優勢。

除了明確提出“公平競爭”，貝森特還進一步解釋了美方的訴求，他以關鍵礦產、半導體和制藥業為例，稱這些領域是美國希望增強本土制造能力、實現供應鏈多元化的戰略領域，暗示中方在這些領域的發展影響到了美方利益。

貝森特還在講話中聲稱，全球經濟“無法承受中國長期維持約1萬億美元貿易順差的局面”，隱晦要求中方調整經濟增長模式，實則是想通過施壓中方，改變當前中美貿易的格局，為美方爭取更多利益，這也是其所謂“公平競爭”的核心訴求之一。

值得注意的是，貝森特在表態中還提到，當前美中關系“處在一個非常舒適的狀態”，這番表述與美方此前部分強硬表態形成反差，也體現出美方當前的矛盾心態——既想與中方維持經貿往來，又不愿放棄對中方的遏制打壓，只能通過“溫和施壓”的方式談條件。

除了公開表態，貝森特還在積極推動中美高層會晤，為雙方談判創造條件。據貝森特透露，美國財政部的高級官員已于今年2月秘密訪華，雙方官員討論了貝森特與中方高層之間“下一次高層會晤的籌備事宜”。

貝森特表示，計劃在未來幾周內與中方會晤，此次會晤的核心目的之一，就是為美國總統特朗普可能的4月訪華行程鋪路。

特朗普作為現任美國總統，其訪華行程若能順利推進，將對中美經貿關系產生重要影響，而貝森特則在其中扮演著重要的籌備角色。

貝森特的一系列動作和表態，背后離不開美方當前的經濟困境。當前美國面臨嚴重的財政赤字問題，受“大而美”法案推動，未來10年美國財政赤字可能增加2.8萬億美元，而美債的海外需求持續萎縮，外國官方持有美債規模已從峰值回落。

中方作為美債的主要海外持有國之一，其減持動作直接影響著美債的市場預期和融資成本。如果中方繼續大規模拋售美債，很可能引發全球其他國家的跟風減持，導致美國融資成本急劇上升，甚至可能觸發債務危機，這是美方最不愿看到的結果。

特朗普也已承認自身決策存在失誤，他最近接受福克斯新聞網采訪時，直言提名鮑威爾擔任美聯儲主席是“重大錯誤”，并暗示其貨幣政策加劇了美債市場波動，這也從側面印證了美方當前在金融領域面臨的困境。

特朗普的關稅政策也被認為是引發美債拋售潮的重要原因之一。去年4月，美國的關稅政策曾引發美債遭遇“史詩級拋售”，10年期美國國債收益率單周飆升逾50基點，創2001年以來最大波動，盡管美方隨后暫緩部分關稅措施，但市場擔憂并未緩解。

貝森特的緩和表態，實則是平衡美國國內政治壓力與全球經濟穩定需求的無奈之舉。一方面，他需要回應美國國內企業、農場主的訴求，維持對華經貿往來，避免因脫鉤導致美國企業利益受損、通脹高企；另一方面，他又要迎合美方的戰略訴求，試圖遏制中方發展。

對于中方而言，持續拋售美債并非針對美方的惡意舉動，而是基于自身外匯儲備安全的理性選擇。當前，美元被頻繁武器化，如凍結俄羅斯外匯儲備的行為，加劇了各國對美元資產可靠性的疑慮，中方減持美債、增持黃金，是推進外匯儲備多元化的必然舉措。

截至2026年1月末，中方黃金儲備已增至7419萬盎司，較去年12月末增加4萬盎司，持續增持黃金成為中方對沖貨幣貶值、債務風險的重要方式。中方的一系列操作，核心是為了筑牢國家金融安全的“壓艙石”，提升外匯儲備的抗風險能力。

除了對華表態，貝森特在此次巴西之行中還重點談及拉丁美洲，稱該地區對美國的經濟和地緣政治戰略至關重要，試圖加強美方與拉丁美洲國家的聯系，以此對沖中方在該地區的影響力，這也從側面反映出美方的全球戰略布局。

貝森特表示，當前存在一個“世代機遇”，可以加強與支持市場導向改革、并希望與華盛頓深化融合的政府之間的關系，他還以阿根廷為例，吹噓特朗普政府在阿根廷總統米萊競選期間給予的經濟支持，試圖拉攏拉丁美洲國家。

綜合來看，中方持續拋售美債是基于自身安全的理性選擇，而貝森特的一系列表態和動作，核心是為了緩解美方當前的經濟困境，試圖與中方談條件，實現“不脫鉤但要公平競爭”的訴求。

后續，隨著中美高層會晤的推進，雙方在經貿、金融領域的互動值得關注。

此次，貝森特作為美方核心官員，其表態和動作成為中美經貿關系的重要風向標，既體現出美方當前的矛盾與無奈，也彰顯出中美經濟深度綁定、脫鉤代價不可承受的現實。

中美之間的競爭與合作，仍將在未來一段時期內持續影響全球經濟格局。