重慶
聊個剛定檔的事兒——嵐圖去港股上市，批文已經拿齊了。
2月12日，嵐圖拿到了港交所原則性同意。也就是說前置審批全過關，上市這事基本落地，剩下的就是挑日子敲鑼。
比較值得記一筆的是節奏：從去年10月遞表到現在綠燈，前后四個月。央企背景的新能源品牌跑這個流程，這速度確實算快的。
咱們客觀聊幾句這次上市的特殊之處。
首先，它不是IPO。嵐圖走的是“介紹上市”路線，不發新股、不即時融資，只是把現有股份掛上去交易。母公司東風集團的資本騰挪是另一條線——那邊私有化退市，這邊嵐圖獨立掛牌，兩項操作互為前提、同步推。說白了，這是一次資產分拆+集團重組的組合拳，不只是嵐圖單方面敲鐘那么簡單。
不過對公司本身來說，獨立上市終究意味著多一條融資渠道。資本結構能優化，后續研發、擴產、出海的錢，來源更靈活。
再看基本面。2025年嵐圖賣了15萬輛出頭，離年初20萬的目標差一截，但87%的同比增幅擺在那兒，月交付十連漲也是實打實的。更重要的是盈利：2024年Q4首次季度轉正，2025年前7個月凈利潤4.79億——上市前就能賺錢的新能源車企，目前還真數得過來。
產品層面，2026年要上四款新車，全部預埋L3級硬件。打頭陣的是3月上市的“泰山Ultra”和“泰山黑武士”，官方口徑是“央國企首款按L3架構設計量產車”。能不能兌現暫且不論，硬件預埋的路線是踩準了。
所以怎么看待這次獲批？
一個央企孵化出來的高端品牌，在沒有虧損包袱的前提下走完上市審批，本身說明資質和合規沒什么硬傷。至于上市后資本怎么投票，那是市場的事。
目前唯一不確定的，就是具體的掛牌日期。反正前置都走完了，剩下的，等港交所排期就行。
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