突發(fā)！特斯拉或將被合并！

■作者 徐立

■來源 營銷頭版

馬斯克的商業(yè)帝國正醞釀一場顛覆性的大整合？繼2月8日SpaceX與xAI正式完成合并、組建起估值高達1.25萬億美元的超級科技巨頭后，市場傳出重磅消息：特斯拉或將成為下一個被納入整合體系的核心主體。

這場牽動萬億估值的資本動作，再度引爆全球科技與資本市場的關注，而多家權威媒體與分析機構的表態(tài)，更讓這場整合傳聞從猜測逐漸走向現(xiàn)實。

據(jù)彭博社、路透社等國際權威媒體爆料，此次特斯拉整合傳聞并非空穴來風。早在今年1月，就有外媒披露，馬斯克正著手推進旗下核心商業(yè)板塊的全面整合，SpaceX當時已啟動與特斯拉或xAI的合并可行性探討，其核心目標的是實現(xiàn)技術、數(shù)據(jù)與資本的深度融合，為后續(xù)潛在的1.5萬億美元規(guī)模IPO鋪路，而2月8日SpaceX與xAI的正式合并，無疑成為這場商業(yè)整合的重要催化劑。

NBC等外媒已正式確認，SpaceX與xAI完成整合后，已躋身全球規(guī)模最大的私營科技公司之列。

據(jù)悉，兩者的合并形成了“太空技術+AI算法”的強強聯(lián)合——SpaceX憑借星鏈計劃掌握著全球領先的太空衛(wèi)星資源，2025年營收已達150—160億美元，利潤約80億美元，具備充足的現(xiàn)金流；而xAI則深耕通用人工智能算法，雖常年處于燒錢狀態(tài)，但核心技術潛力巨大，合并后可借助SpaceX的資金與數(shù)據(jù)資源實現(xiàn)突破，新公司估值直接飆升至1.25萬億美元。

這場整合過后，作為馬斯克旗下最核心的實體業(yè)務，特斯拉的走向自然成為市場關注的焦點：它是否會緊隨其后，加入這場萬億生態(tài)的構建？

國際分析機構的明確表態(tài)，讓特斯拉合并傳聞愈演愈烈。韋德布什分析師丹·艾夫斯直言，SpaceX、xAI與特斯拉三家企業(yè)的合并概率極高，三者的業(yè)務協(xié)同效應將創(chuàng)造難以估量的商業(yè)價值；Deepwater Asset Management的投資主管也表示，特斯拉股東會樂于見到合并落地，因為整合能有效破解特斯拉當前的發(fā)展困境，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。

種種信號表明，特斯拉的合并傳聞已不再是空中樓閣，而是有跡可循的大概率事件，不過截至目前，馬斯克本人及特斯拉官方尚未對該傳聞作出任何回應。

市場之所以對合并傳聞深信不疑，核心在于特斯拉近期的一系列戰(zhàn)略動作，都在清晰地向融入馬斯克AI生態(tài)的方向靠攏，一場從汽車制造商向物理AI企業(yè)的轉型已悄然啟動。

最直接的信號，便是特斯拉近期宣布停產Model S與Model X兩款旗艦電動車。這兩款車型分別于2012年、2015年上市，深耕市場十余年，累計銷量突破200萬輛，是幫助特斯拉從初創(chuàng)企業(yè)成長為行業(yè)巨頭的“功勛車型”，更是特斯拉早期技術實力與品牌調性的象征。

馬斯克明確表示，停產的核心目的的是將現(xiàn)有生產線改造為Optimus人形機器人工廠，全力押注下一代AI與機器人技術。

事實上，這兩款車型的停產也有其現(xiàn)實必然性：它們的核心平臺架構已沿用十余年，生產效率偏低、成本居高不下，且作為高端小眾車型，2025年全年銷量占特斯拉總交付量的比例不足3%，占用大量資源卻難以帶來可觀利潤，停產成為優(yōu)化資源配置的必然選擇。

與此同時，特斯拉的資本投入也全面向AI領域傾斜。德意志銀行報告顯示，特斯拉2026年的資本開支將超過200億美元，較2025年翻倍，這筆巨額資金將全部用于Optimus機器人量產、AI芯片研發(fā)及自動駕駛數(shù)據(jù)中心建設。

此外，特斯拉此前已斥資20億美元入股xAI，提前完成了技術層面的深度綁定，為后續(xù)可能的合并奠定了基礎。

不僅如此，特斯拉還在推進Robotaxi業(yè)務落地，2025年底已在奧斯汀啟動無安全員的付費無人駕駛服務，計劃逐步擴大車隊規(guī)模，而自研AI芯片、構建太空數(shù)據(jù)傳輸鏈路的布局，也讓它與SpaceX、xAI的業(yè)務銜接愈發(fā)緊密。

馬斯克執(zhí)意推動三大核心業(yè)務整合，背后既有構建超級科技生態(tài)的宏大野心，也有破解特斯拉當前發(fā)展困境的現(xiàn)實考量。

從長遠布局來看，馬斯克的目標是打造一個覆蓋太空AI數(shù)據(jù)中心、人工智能算法、自動駕駛與機器人落地的完整生態(tài)：SpaceX掌握太空衛(wèi)星與發(fā)射技術，可構建太空數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡，甚至計劃部署100萬顆衛(wèi)星打造太空數(shù)據(jù)中心，為AI大模型提供充足算力；xAI深耕AI算法，負責技術內核的突破；

特斯拉則擁有成熟的場景落地能力與龐大的用戶基礎，可實現(xiàn)AI技術在物理世界的規(guī)模化應用，三者合并將實現(xiàn)技術、數(shù)據(jù)、資源的全面打通，主導全球物理世界的AI革命。

而從特斯拉的現(xiàn)狀來看，其面臨的業(yè)績與市場壓力日益凸顯。2025年特斯拉全年營收達948.27億美元，同比下滑3%；凈利潤37.94億美元，下滑幅度高達46%，這也是特斯拉歷史上首次出現(xiàn)年度營收負增長。

在銷量上，特斯拉2025年全球電動汽車交付量達163.6萬輛，同比減少8.6%，首次被比亞迪超越，失去全球電動汽車銷量冠軍的寶座。在豪華電動車市場，蔚來ET9、問界M9、比亞迪仰望等車型持續(xù)發(fā)力，不斷蠶食特斯拉的市場份額，斯特蘭蒂斯前CEO更是直言，特斯拉當前的高估值難以為繼，甚至可能被比亞迪的效率優(yōu)勢打敗。

在這樣的背景下，與SpaceX、xAI合并，借助兩者的技術與資本優(yōu)勢實現(xiàn)突破，成為特斯拉突破發(fā)展瓶頸的重要選擇。

當然，這場涉及萬億估值的商業(yè)整合，最終能否落地仍存在不確定性。畢竟三家企業(yè)的業(yè)務體量巨大，股權結構復雜，且面臨著美國反壟斷監(jiān)管的潛在壓力，SpaceX的老股東也可能因股權稀釋而提出異議。

但可以確定的是，特斯拉的未來絕不會局限于汽車制造領域，馬斯克的商業(yè)版圖也仍在持續(xù)的整合與擴張之中。無論合并最終是否落地，這場圍繞AI、太空與智能終端的布局，都將深刻影響全球科技產業(yè)的發(fā)展格局，而馬斯克構建超級科技生態(tài)的野心，也正在一步步走向現(xiàn)實。

截至2026年2月，馬斯克的身家已飆至8525億美元，成為人類歷史上首位身價超8000億美元的富豪，若三家企業(yè)成功合并并完成IPO，他距離萬億美元富豪的目標將更進一步。

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