14.85億！東阿阿膠又出手

作者 | 曉琳

編輯 | 鄭瑤

一場14.85億元的自我革命。

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東阿阿膠又出手了

投資建設健康消費品產業園

2月10日，東阿阿膠股份有限公司發布公告稱，擬投資14.85億元（其中固定資產投資 14.21億元，鋪底流動資金0.64億元），建設健康消費品產業園。

如此大手筆建園，東阿阿膠要干什么？

東阿阿膠給出明確答案，即從“藥品”向“健康消費品”拓展，培育第二增長曲線。據了解，該產業園將用于藥食同源食品、保健品、功能性食品等健康消費品生產與配套倉儲物流、質檢中心、新品孵化中心、電商分揀及藥品成品倉儲等。

目前，舊的“生產基地”已經跑不贏新的“市場節奏”。東阿阿膠坦言，健康消費品業務需求多樣化、產品迭代快，對研發、質量、敏捷供應鏈等具有更高要求，現有情況無法滿足健康消費品快速升級迭代等發展需求。

另外，此次選址依舊在東阿，總用地面積40.68萬平方米。東阿阿膠稱，可強化品牌地域心智，控制長期規模成本。近年，東阿阿膠品牌價值不斷躍升，2025年東阿阿膠品牌價值497億元，同比增長11%。

接近15億的真金白銀來源何處？東阿阿膠又能否扛得住潛在的財務壓力？

據悉，東阿阿膠將使用自有資金進行投資，根據約22個月的建設周期測算，預計年均投入約7億元。從財務表現來看，2025年前三季度，東阿阿膠經營活動產生的現金流凈額達13.10億元，資金面相對穩健。

與此同時，東阿阿膠近年市場表現依舊強勁。米內網數據顯示，2025年前三季度，在零售藥店終端3個銷售額超10億元的大品種中，東阿阿膠的復方阿膠漿以超12億元的業績領跑。2024年，阿膠與復方阿膠漿在三大終端六大市場銷售額分別突破27億元和19億元，穩居補氣補血類中成藥品牌TOP1和TOP2，合計市場份額超過20%。

長期來看，自2022年東阿阿膠啟動“1238”戰略轉型以來，公司業績已步入穩健增長的良性軌道。

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頻繁落子重塑業務版圖

新健康消費品產業園以“阿膠+”為主，會新建設包含阿膠糕、阿膠棗、阿膠粉等生產車間等。

通常來說，藥食同源產品不需要高門檻技術，東阿阿膠為何仍持續大手筆投入？東阿阿膠稱，旨在精準匹配年輕消費群體對滋補健康產品的消費訴求。

知萌咨詢機構《Z世代健康消費趨勢報告》顯示，Z世代（1997年-2010/2012年出生）已成為健康消費主力軍。

Z世代評判健康標準首先是“氣色好、健康狀態佳”，占比78.7%。另外，健康消費上，Z世代健康產品TOP2分別為健康飲品/中式調理(71.8%)、功能性食品/飲品(70.9%)，這些均與東阿阿膠“阿膠+”系列產品以及補氣血養生的定位高度契合。

這兩年其實東阿阿膠一直在迎合年輕人健康消費需求。如年輕人需要“低糖”“減脂”的健康產品，東阿阿膠首推低GI（適用于血糖控制、體重管理及健康人群）阿膠糕，獲得行業首個認證；阿膠速溶粉采用低溫真空連續干燥獨家專利技術，膠液直接成粉，方便年輕上班族即沖即飲的便捷需求。

因此，如此大手筆的投入便不足為奇。據悉，產業園建成后年可實現銷售收入16億元，稅收1.2億元。

還有一個值得關注的細節，這個園區提到“電商分揀”功能。東阿阿膠過去主要依托醫院和藥店渠道，而更適合年輕人的健康消費品，顯然與電商渠道更為匹配，且前景廣闊——墨鏡洞察數據顯示，2025年中國主流電商平臺大健康市場銷售額高達3043.8億元，增長幅度達到15.8%。

在拓展年輕客群與發力電商渠道之外，東阿阿膠在“+阿膠”上最近也連落兩子，加強女性滋補市場之外的男性滋補市場。

1月27日，東阿阿膠拿下東豐馬記藥業70%股權，東豐馬記藥業正是東阿阿膠男性滋補品牌“皇家圍場1619”的鹿茸深加工方；2025年11月，其還收購了內蒙古阿拉善蓯蓉集團80%股權，從而掌控“壯本”阿膠肉蓯蓉原漿生產資源。

當然，阿膠系列之外的產品破局仍需時日。2025年上半年，東阿阿膠其他產品及保健品營收僅為1.4億元，占比4.64%。

此外，未來不確定性依然存在，收購的藥企能否順利消化？產業園項目能否按期完工？兩年后健康養生風向會不會變？但現在清晰確定的是，東阿阿膠業務版圖正在一點點擴大。

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