馬年春節(jié)“紅包行情”布局攻略：三大規(guī)律透露方向！

“史上最長”春節(jié)假期將至，大A也即將迎來休市。

節(jié)前最后幾個(gè)交易日，富二猜各位客官的心頭，估計(jì)都盤旋著同一個(gè)經(jīng)典難題：是持幣過節(jié)、落袋為安，以規(guī)避海外不確定性？還是持基過節(jié)、提前布局，靜待節(jié)后可能到來的“紅包行情”？

節(jié)前抉擇

持基或是更優(yōu)解

昨天，富二家的“星投顧”賬號推送了一篇文章：對過去十年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了深度復(fù)盤，富二來搬運(yùn)一下結(jié)論：年前，其實(shí)是布局A股的較好時(shí)點(diǎn)，因?yàn)楣?jié)后的A股往往有更好表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，在過去10年里，春節(jié)前的第二周一般是拋壓較大的時(shí)期，全A平均收益率為-2.20%，10年中僅有3次上漲；而萬得全A節(jié)后第一周的平均收益率為2.03%，10年中有8次實(shí)現(xiàn)上漲。

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2016年-2025年，T-3、T-2、T-1分別代表節(jié)前第三周、第二周、第一周；T+1、T+2、T+3分別代表節(jié)后第一周、第二周、第三周；歷史行情不代表未來，不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

可見節(jié)前的壓力過后，大A在節(jié)后的表現(xiàn)往往有所改善。

歷史不會簡單重演，但市場心理和行為模式往往有跡可循。這“欲揚(yáng)先抑”的底層邏輯是，節(jié)前部分資金離場，是為了規(guī)避長假的不確定性，進(jìn)而導(dǎo)致市場縮量調(diào)整；但另一部分著眼于節(jié)后反彈的資金，則傾向于在節(jié)前的最后幾個(gè)交易日提前布局，從而形成“先下后上”的規(guī)律性走勢。

換句話說，“持幣過年”看似鎖定了確定收益，但也可能錯(cuò)失節(jié)后行情帶來的超額回報(bào)。

因此，在當(dāng)前市場縮量震蕩、部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值回落的背景下，“持基過節(jié)”并做好倉位控制，或許是一種有望“兩全”的策略：能夠以比較“優(yōu)雅”的姿勢待在車上，而不錯(cuò)過分享節(jié)后“紅包行情”的資格。

那么，既然“持基過節(jié)”歷史勝率更高，接下來的關(guān)鍵問題就是：怎么布局？哪些方向值得關(guān)注？在今天的推文中，富二就根據(jù)對歷史數(shù)據(jù)的回溯，給各位客官盤盤，勝率更高的板塊及背后的投資邏輯。

三大規(guī)律

解碼春節(jié)行情布局圖譜

如果決定持基過節(jié)，那么方向的選擇就顯得至關(guān)重要。富二綜合了東吳證券、銀河證券等機(jī)構(gòu)的研究結(jié)果，給客官們總結(jié)出了春節(jié)前后A股市場的三大核心規(guī)律，這為我們的“持基”布局提供了清晰的行動(dòng)指引。

特征一，風(fēng)格反轉(zhuǎn)規(guī)律：節(jié)前大盤占優(yōu)，節(jié)后小盤成長接力。

這是最顯著的特征之一。一般來說，節(jié)前大盤風(fēng)格表現(xiàn)往往優(yōu)于小盤，但節(jié)后風(fēng)格卻經(jīng)常迎來逆轉(zhuǎn)。

根據(jù)東吳證券的研究報(bào)告，節(jié)后5個(gè)交易日，國證1000指數(shù)相對上證50指數(shù)的超額收益均值達(dá)4.1%；萬得微盤指數(shù)相對上證50的超額收益更是高達(dá)4.7%。

成長與價(jià)值的風(fēng)格輪動(dòng)同樣存在。節(jié)前成長整體優(yōu)于價(jià)值，節(jié)后成長風(fēng)格優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大，其節(jié)后5日、10日的勝率均達(dá)到80%。成長板塊在春節(jié)前后的“反轉(zhuǎn)效應(yīng)”較為強(qiáng)勁。

特征二，行業(yè)輪動(dòng)規(guī)律：從防御轉(zhuǎn)向進(jìn)攻，特定行業(yè)節(jié)后彈性更大。

行業(yè)層面，節(jié)前領(lǐng)漲的板塊與節(jié)后領(lǐng)漲的板塊截然不同。

根據(jù)過去20年的歷史業(yè)績：節(jié)前，有色、汽車、醫(yī)藥、電力設(shè)備等行業(yè)歷史表現(xiàn)占優(yōu)；而節(jié)后，環(huán)保、電子、傳媒、農(nóng)林牧漁、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)的表現(xiàn)則相對突出。這些節(jié)后強(qiáng)勢行業(yè)普遍具備高彈性、高景氣或政策催化的特征。

特征三，資金行為規(guī)律：縮量蓄力，節(jié)后放量進(jìn)攻。

資金流向是觀察市場情緒最直觀的窗口。歷年數(shù)據(jù)顯示，市場量能呈現(xiàn)“節(jié)前縮量、節(jié)后放量”的特征。

近日，客官們對A股市場也有一定感知：活躍資金節(jié)前趨于休整，導(dǎo)致市場交投情緒較峰值有所回落；節(jié)后隨著資金回流，市場流動(dòng)性迅速修復(fù)，成交額中樞顯著抬升。這一資金節(jié)奏與市場風(fēng)格、行業(yè)輪動(dòng)規(guī)律互為因果，共同構(gòu)成了完整的“春節(jié)效應(yīng)”邏輯閉環(huán)。

雙線布局

把握節(jié)后高勝率方向

基于以上思路，當(dāng)前布局應(yīng)著眼于節(jié)后市場的風(fēng)格切換和行業(yè)輪動(dòng)。抓住“變化當(dāng)中的不變”，那么由有哪些核心主線值得關(guān)注？

主線一：擁抱景氣反轉(zhuǎn)，布局高彈性成長。

核心板塊有電子、計(jì)算機(jī)、通信等科技成長板塊。一方面，如果節(jié)后的市場情緒轉(zhuǎn)暖，那么這類對流動(dòng)性改善和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升比較敏感的行業(yè)，有望貢獻(xiàn)更高的彈性和超額收益；另一方面，在政策的支持下，市場對于這些行業(yè)的共識，也比較堅(jiān)挺。

因此，從細(xì)分板塊的角度切入，人工智能、國產(chǎn)替代、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)趨勢若在年初迎來政策或事件的密集催化，那么節(jié)前的這波調(diào)整，就是一個(gè)較優(yōu)的上車時(shí)點(diǎn)。

此外，“十五五”規(guī)劃開局之年的政策主線值得高度重視，包括商業(yè)航天、6G、人工智能、半導(dǎo)體設(shè)備等新興及未來產(chǎn)業(yè)，也許節(jié)后會在“兩會”政策預(yù)期升溫中迎來主題性機(jī)會。

針對這類主線的布局，客官們可以關(guān)注富二家旗下的衛(wèi)星ETF（563230）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159246）及其聯(lián)接基金（A類024662/C類024663）、科創(chuàng)芯片ETF富國（588810）及其聯(lián)接基金（A類023651/C類023652），分別布局商業(yè)航天及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、人工智能應(yīng)用、芯片產(chǎn)業(yè)。

主線二：關(guān)注周期品、基建板塊的預(yù)期差機(jī)會。

環(huán)保、機(jī)械設(shè)備、有色金屬（尤其是工業(yè)金屬）等行業(yè)在節(jié)后同樣有較好表現(xiàn)，其邏輯來源于節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)的需求預(yù)期回升，以及對新一年經(jīng)濟(jì)政策的憧憬。

特別值得注意的是，近期房地產(chǎn)政策持續(xù)出現(xiàn)松動(dòng)跡象，與之緊密相關(guān)的基建、工程機(jī)械板塊有望迎來階段性回暖。

在這類周期品的標(biāo)的布局上，富二家也是很齊全的。比如近期很火的油氣板塊、工業(yè)有色金屬板塊，分別有油氣ETF富國（159148）、有色ETF富國（159168），也都會在本周陸續(xù)上市；化工50ETF（516120）及其聯(lián)接基金（A類020273/C類020274）、建材ETF（516750）分別布局化工板塊的龍頭、建筑材料領(lǐng)域的上市公司。

市場在特定時(shí)期，會呈現(xiàn)出特定的習(xí)慣性路徑。春節(jié)前后的“日歷效應(yīng)”雖非百分百定律，但其中蘊(yùn)含的市場心理和邏輯值得客官們重視。

選擇符合大趨勢的板塊，以平和的心態(tài)“持基過年”，或許正是迎接馬年春季行情更明智的打開方式。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。相關(guān)產(chǎn)品由富國基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。請投資者關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等特有風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)富國基金評定，以上基金的風(fēng)險(xiǎn)等級為R4中高風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者。

本文內(nèi)容基于對歷史市場數(shù)據(jù)的分析與總結(jié)，僅為展示過往特定時(shí)段可能存在的市場現(xiàn)象。過往市場表現(xiàn)不預(yù)示未來情況。

-# 日富一日 紅包行情-

各位客官，你們?nèi)绾慰创t包行情這一日歷效應(yīng)？打算用怎樣的方式去提前布局？歡迎留言分享～

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎(jiǎng)勵(lì)10元話費(fèi)給到客官~

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投資有風(fēng)險(xiǎn),基金投資需謹(jǐn)慎。

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