中國(guó)加速拋售美債，美專家：中國(guó)用了新的拋售方式，根本無法干預(yù)

近期，全球外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化，中國(guó)對(duì)美債的減持步伐明顯加快，引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)高度關(guān)注。美國(guó)多位金融專家坦言，中國(guó)摒棄了傳統(tǒng)集中拋售模式，采用全新的多元化、隱蔽化減持方式，全程合規(guī)且無明顯痕跡，美國(guó)監(jiān)管層根本無法有效干預(yù)。

從數(shù)據(jù)來看，中國(guó)持有美債規(guī)模已降至2008年金融危機(jī)以來低位，較歷史峰值大幅縮減，連續(xù)多個(gè)季度呈現(xiàn)減持態(tài)勢(shì)。與以往直接在美本土二級(jí)市場(chǎng)大額拋售不同，此次中國(guó)的操作更具戰(zhàn)略性與隱蔽性。核心策略之一為離岸市場(chǎng)分散減持，依托香港、倫敦等國(guó)際金融中心，通過多家第三方機(jī)構(gòu)拆分交易額度，嚴(yán)格控制單次交易規(guī)模與頻次，避免引發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，美方難以精準(zhǔn)識(shí)別交易主體，自然無從出手干預(yù)。

另一關(guān)鍵舉措是曲線減持與到期不續(xù)作結(jié)合。中國(guó)將美元儲(chǔ)備以低息貸款形式提供給印尼、阿根廷等面臨美元債務(wù)壓力的新興市場(chǎng)國(guó)家，這些國(guó)家用貸款償還到期美債，實(shí)現(xiàn)美債的間接消化；同時(shí)，對(duì)到期美債不再滾動(dòng)續(xù)作，以溫和方式自然縮減持倉(cāng)，既降低市場(chǎng)沖擊，又穩(wěn)步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。更重要的是，后續(xù)中國(guó)與這些國(guó)家推進(jìn)貿(mào)易人民幣結(jié)算，以人民幣回籠資金，同步推動(dòng)人民幣國(guó)際化，全程基于雙邊自愿合作，完全符合國(guó)際金融規(guī)則，美方無任何干預(yù)借口。

此外，中國(guó)同步推進(jìn)外匯儲(chǔ)備多元化布局，持續(xù)增持黃金等實(shí)物資產(chǎn)，加碼歐洲國(guó)債、東盟資產(chǎn)等非美元資產(chǎn)，降低對(duì)美元資產(chǎn)的依賴。這一系列操作，既是應(yīng)對(duì)美國(guó)財(cái)政赤字高企、美元武器化風(fēng)險(xiǎn)的防御之舉，也是主動(dòng)構(gòu)建金融安全屏障、參與全球貨幣體系變革的戰(zhàn)略選擇。

美國(guó)專家指出，這種“無聲減持”模式打破了傳統(tǒng)美債交易規(guī)則，美方既無法通過監(jiān)管手段限制，也難以通過市場(chǎng)操作對(duì)沖影響。隨著越來越多國(guó)家加入減持美債、推進(jìn)本幣結(jié)算的行列，全球去美元化進(jìn)程不可逆，國(guó)際金融格局正朝著多極化方向加速演變。