從虧幅腰斬到多元布局，藍(lán)月亮的新生還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

作為國(guó)內(nèi)洗衣液賽道的標(biāo)桿企業(yè)，藍(lán)月亮的業(yè)績(jī)表現(xiàn)始終牽動(dòng)著市場(chǎng)神經(jīng)。2026年初，藍(lán)月亮發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，宣布公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損較2024年的7.49億港元收窄至少50%，虧損額將降至3.75億港元以下。這一數(shù)據(jù)不僅印證了企業(yè)降本增效與渠道調(diào)整的初步成效，更讓市場(chǎng)看到了這位洗化龍頭在行業(yè)轉(zhuǎn)型期的戰(zhàn)略定力與破局智慧。從短期的業(yè)績(jī)修復(fù)到長(zhǎng)期的價(jià)值重構(gòu)，藍(lán)月亮正以多元布局勾勒出洗護(hù)行業(yè)的新增長(zhǎng)圖景。

虧損收窄的背后，是藍(lán)月亮精準(zhǔn)施策的經(jīng)營(yíng)調(diào)整，更是企業(yè)對(duì)運(yùn)營(yíng)效率的深度優(yōu)化。2024年，藍(lán)月亮因布局直播電商、加大新渠道投入出現(xiàn)上市以來(lái)首次虧損，高額營(yíng)銷費(fèi)用一度讓市場(chǎng)對(duì)其發(fā)展節(jié)奏產(chǎn)生質(zhì)疑。但面對(duì)行業(yè)變化，藍(lán)月亮迅速做出反應(yīng)，2025年上半年便啟動(dòng)全面降本行動(dòng)，銷售及分銷開(kāi)支同比減少13.2%至19.1億港元，一般及行政開(kāi)支同比減少20.4%至4.5億港元，成本端的精細(xì)化管控立竿見(jiàn)影。更為關(guān)鍵的是，企業(yè)渠道策略的調(diào)整開(kāi)始釋放紅利，2025年下半年藍(lán)月亮實(shí)現(xiàn)至少0.6億港元盈利，線下分銷收入同比增長(zhǎng)15%至8.4億港元，線上線下渠道的協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，成為業(yè)績(jī)修復(fù)的核心驅(qū)動(dòng)力。這種快速的戰(zhàn)略響應(yīng)能力，正是頭部企業(yè)穿越行業(yè)周期的重要底氣。

即便經(jīng)歷業(yè)績(jī)波動(dòng)，藍(lán)月亮在洗衣液賽道的龍頭地位依然穩(wěn)固，核心競(jìng)爭(zhēng)力從未動(dòng)搖。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年藍(lán)月亮以近18%的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先于寶潔、立白等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，連續(xù)十余年穩(wěn)居洗衣液品類市占率第一，同時(shí)洗手液品類也斬獲市占率榜首，成為名副其實(shí)的“雙料冠軍”。這份成績(jī)的背后，是藍(lán)月亮深耕洗護(hù)行業(yè)三十余年的技術(shù)沉淀與產(chǎn)品創(chuàng)新。早在2015年，藍(lán)月亮便率先推出國(guó)內(nèi)首款“濃縮+”洗衣液，打破行業(yè)“低價(jià)大瓶”的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局，歷經(jīng)十年研發(fā)打磨，其至尊系列通過(guò)1萬(wàn)多次測(cè)試實(shí)驗(yàn)、1000多個(gè)配方優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了高于國(guó)標(biāo)三倍的活性物濃度，更憑借計(jì)量式泵頭設(shè)計(jì)、低泡易漂特性契合國(guó)人洗衣習(xí)慣，2024年該系列累計(jì)熱賣約5000萬(wàn)瓶，成為濃縮洗護(hù)賽道的現(xiàn)象級(jí)單品。2025年上半年，至尊系列銷售額繼續(xù)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，印證了高端化、品質(zhì)化的產(chǎn)品戰(zhàn)略已獲得市場(chǎng)深度認(rèn)可。

在業(yè)績(jī)修復(fù)的同時(shí)，藍(lán)月亮正以多元布局打造第二增長(zhǎng)曲線，為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展注入新動(dòng)能。長(zhǎng)期以來(lái)，藍(lán)月亮營(yíng)收高度依賴衣物清潔護(hù)理品類，2020-2025年上半年該板塊營(yíng)收占比始終保持在80%以上，品類結(jié)構(gòu)的優(yōu)化成為企業(yè)發(fā)展的重要課題。對(duì)此，藍(lán)月亮精準(zhǔn)把握消費(fèi)趨勢(shì)，在鞏固核心品類優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，加速布局個(gè)人清潔護(hù)理與家居清潔護(hù)理賽道。在個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域，藍(lán)月亮推出的凈享泡沫沐浴露系列憑借差異化體驗(yàn)成為爆款，在小紅書等種草平臺(tái)收獲大量消費(fèi)者好評(píng)，而線上沐浴露市場(chǎng)50.8%的TOP10品牌市場(chǎng)份額，也為藍(lán)月亮提供了廣闊的市場(chǎng)空間。在渠道布局上，藍(lán)月亮一改此前重線上輕線下的策略，加大線下終端建設(shè)，通過(guò)高性價(jià)比產(chǎn)品擴(kuò)大下沉市場(chǎng)覆蓋率，同時(shí)鞏固一二線城市商超合作，線下渠道的穩(wěn)步增長(zhǎng)成為企業(yè)業(yè)績(jī)的重要支撐。

ESG競(jìng)爭(zhēng)力的打造，更讓藍(lán)月亮在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中形成了獨(dú)特的差異化優(yōu)勢(shì)。在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，綠色消費(fèi)成為洗護(hù)行業(yè)的重要發(fā)展趨勢(shì)，而藍(lán)月亮早在多年前便布局綠色研發(fā)，其主打的至尊系列斬獲“中國(guó)環(huán)境標(biāo)志”和“中國(guó)節(jié)水認(rèn)證”，成為綠色科技與生活方式融合的典范。據(jù)中國(guó)洗滌用品工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，濃縮洗滌劑每次洗滌可減少約16毫克二氧化碳當(dāng)量排放、節(jié)約270千焦能源，若全國(guó)消費(fèi)者均使用濃縮產(chǎn)品，每年可減少174.72萬(wàn)噸二氧化碳排放、節(jié)約85億度電能。藍(lán)月亮的濃縮洗護(hù)產(chǎn)品不僅在配方上實(shí)現(xiàn)節(jié)水減碳，更通過(guò)瓶身+補(bǔ)充裝的組合設(shè)計(jì)減少包裝浪費(fèi)，單瓶體積減少60%讓運(yùn)輸能耗降低62.3%，從產(chǎn)品研發(fā)到產(chǎn)業(yè)鏈布局形成了完整的綠色生態(tài)。這種將企業(yè)發(fā)展與社會(huì)價(jià)值深度綁定的戰(zhàn)略，讓藍(lán)月亮在行業(yè)轉(zhuǎn)型中占據(jù)了先機(jī)，也契合了當(dāng)下消費(fèi)者對(duì)綠色、環(huán)保產(chǎn)品的核心需求。

當(dāng)然，藍(lán)月亮的轉(zhuǎn)型之路仍面臨著挑戰(zhàn)。當(dāng)前洗護(hù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，立白、納愛(ài)斯等本土品牌加速布局高端市場(chǎng)，寶潔、聯(lián)合利華等國(guó)際巨頭也在調(diào)整產(chǎn)品策略，藍(lán)月亮的市場(chǎng)份額面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力；同時(shí)，企業(yè)品類結(jié)構(gòu)的優(yōu)化仍需時(shí)間，個(gè)人護(hù)理與家居護(hù)理板塊的營(yíng)收貢獻(xiàn)有待進(jìn)一步提升，研發(fā)投入的占比也有較大的提升空間。但從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，洗護(hù)市場(chǎng)正從規(guī)模比拼轉(zhuǎn)向品質(zhì)較量，消費(fèi)者對(duì)專業(yè)化、安全化、體驗(yàn)化產(chǎn)品的需求持續(xù)提升，這恰恰是藍(lán)月亮的優(yōu)勢(shì)所在。隨著降本增效的持續(xù)推進(jìn)、渠道布局的不斷優(yōu)化以及新品類的逐步發(fā)力，藍(lán)月亮的業(yè)績(jī)修復(fù)之路有望持續(xù)走穩(wěn)。

從引領(lǐng)洗衣液替代洗衣粉的“液時(shí)代”，到開(kāi)啟洗護(hù)行業(yè)的“濃縮+”新時(shí)代，藍(lán)月亮始終以創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，定義著中國(guó)洗護(hù)行業(yè)的發(fā)展方向。此次業(yè)績(jī)虧損的大幅收窄，不僅是企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整的成果，更是其戰(zhàn)略定力的體現(xiàn)。在消費(fèi)升級(jí)與行業(yè)轉(zhuǎn)型的雙重背景下，藍(lán)月亮正以核心品類為基、多元布局為翼、綠色發(fā)展為魂，走出一條屬于洗化龍頭的破局之路。我們有理由相信，隨著各項(xiàng)戰(zhàn)略的持續(xù)落地，這位洗護(hù)行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)終將實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的全面修復(fù)，在品質(zhì)化、高端化、綠色化的賽道上，繼續(xù)引領(lǐng)中國(guó)洗護(hù)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。