國軒高科盈利最高預增148.6% 擬定增募資不超50億夯實產能

長江商報消息●長江商報記者 江楚雅

新能源電池需求持續高增，國軒高科（002074.SZ）加速產能與技術雙升級。

2月5日晚間，國軒高科發布定增預案，擬募資不超50億元投向三大20GWh電池項目與補充流動資金，同步夯實動力、儲能雙賽道產能。

該預案已獲董事會通過，尚需股東大會、深交所審核及證監會注冊，完成后公司控制權保持穩定，李縝仍為實控人。

作為新能源電池企業和綠色能源解決方案商，國軒高科主營磷酸鐵鋰材料及電芯、三元材料及電芯、動力電池組、儲能電池組及電池管理系統等，產品廣泛應用于乘用車、商用車、專用車等新能源汽車領域，并為儲能客戶提供綠色能源系統解決方案。

產能持續擴張下，國軒高科業績保持上升趨勢。國軒高科日前發布的2025年業績預告顯示，預計全年歸母凈利潤同比增長107.16%至148.59%。

對此，國軒高科表示，增長主要來自新能源汽車與儲能需求高增、高能量密度磷酸鐵鋰銷量提升、優質產能釋放與規模效應顯現，同時海外市場拓展順利，客戶與產品結構持續優化。

擬定增不超50億投建三大電池基地

國軒高科發布公告稱，公司擬向特定對象發行A股股票，募集資金總額不超過50億元。本次定增是國軒高科繼2021年募資73億元后，又一輪大規模股權融資。根據預案，公司擬向不超35名特定對象發行不超2.72億股（不超總股本15%），募資總額不超50億元，鎖定期6個月，發行價不低于定價基準日前20個交易日均價的80%。該預案已獲董事會通過，尚需股東大會、深交所審核及證監會注冊，完成后公司控制權保持穩定，李縝仍為實控人。

募資投向聚焦產能建設與財務優化，三大電池基地均為20GWh規模，合計新增60GWh產能，總投資超140億元，募資缺口由公司自籌。其中，合肥新站區年產20GWh動力電池項目總投資50億元，擬用募資20億元，為本次核心項目；蕪湖高新區20GWh新能源電池基地、南京六合區20GWh新型鋰電智造基地各獲募資10億元；剩余10億元用于補充流動資金，緩解規模擴張帶來的資金壓力。

截至預案公告日，三大項目均完成備案，蕪湖、南京項目已取得土地證與規劃許可，合肥項目正推進土地與環評手續。國軒高科表示，新能源汽車與儲能市場爆發式增長，推動動力電池、儲能電池出貨量持續攀升，本次擴產將快速提升新質產能，保障戰略客戶供貨穩定，同時布局新型鋰電技術，鞏固行業競爭力。

公司同步完善上游供應鏈布局，鎖定關鍵材料保供降本。2025年11月至2026年1月，國軒高科先后與天賜材料、諾德股份簽訂大額采購協議，覆蓋電解液、銅箔等核心材料；并在廬江落地年產20萬噸第四代磷酸鐵鋰正極、萬噸級硅碳負極項目，以先進材料技術匹配高端產能，強化全鏈條優勢。

行業地位方面，國軒高科動力電池裝機量增速領跑行業，2025年，其在中國動力電池市場的市占率同比提升超1.1個百分點；在全球基站與數據中心備電電池賽道，公司市占率突破28%，穩居全球第一，形成“一超多強”的競爭格局，為產能消化提供了堅實支撐。

歸母凈利預增最高近1.5倍

國軒高科創立于2006年，總部位于安徽合肥，是具有全球競爭力的新能源電池企業和綠色能源解決方案商，于2015年5月成功上市。公司主營磷酸鐵鋰材料及電芯、三元材料及電芯、動力電池組、儲能電池組及電池管理系統等，產品廣泛應用于乘用車、商用車、專用車等新能源汽車領域，并為儲能客戶提供綠色能源系統解決方案。

業績端，國軒高科2025年實現大幅增長。國軒高科日前發布的2025年業績預告顯示，預計全年歸母凈利潤25億—30億元，同比增長107.16%—148.59%；扣非凈利潤3.5億—4.5億元，同比增長33.31%—71.40%。

對于業績增長，國軒高科表示，增長主要來自新能源汽車與儲能需求高增、高能量密度磷酸鐵鋰銷量提升、優質產能釋放與規模效應顯現，同時海外市場拓展順利，客戶與產品結構持續優化。

值得注意的是，本期業績含約17億元非經常性損益，主要系奇瑞汽車港股上市帶來的公允價值變動收益，剔除該部分后，主業盈利仍實現穩健增長。2024年公司營收353.92億元，同比增11.98%，海外收入110.05億元，同比大增71.21%，國際化成效顯著。

與大眾中國深度綁定后，國軒高科業績連續改善，2021—2024年歸母凈利潤從1.02億元增至12.07億元，大眾中國目前持股24.29%，為第一大股東。但公司2021年定增募投項目存在多次調整與延期，原16GWh項目變更為20GWh大眾標準電芯項目，后又調整為28GWh產線，預計可使用狀態延期至2026年12月，部分項目尚未結項。

財務層面，公司近年資產負債率維持在71%—72%區間，2025年前三季度財務費用超10億元，資金成本壓力較大。本次10億元募資補充流動資金，將有效優化負債結構、降低財務費用，支撐產能擴張與研發投入。

國軒高科稱，當前電池行業處于技術迭代與格局重塑關鍵期，高安全、長續航、長時儲能需求提升產品性能要求，公司將以本次募資為契機，加速新質產能落地與技術升級，同時穩步推進前次募投項目建設，把握新能源行業增長紅利。