總市值2000億！全球內(nèi)存巨頭瀾起科技登陸港交所

2月9日，全球內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技正式登陸港交所。公司發(fā)行價(jià)為每股106.89港元，早盤大幅高開57.17%，報(bào)168港元，市值一度突破2000億港元。與此同時(shí)，兆易創(chuàng)新、納芯微等龍頭同步?jīng)_高超4%，華虹半導(dǎo)體、中芯國(guó)際等也紛紛跟漲。

截至發(fā)稿，瀾起科技股價(jià)報(bào)160.3港元，漲幅49.97%，總市值約1943億港元。

瀾起科技成立于2004年，由楊崇和與Stephen Tai共同創(chuàng)立，目前在全球內(nèi)存互連芯片市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位，2024年收入市占率達(dá)36.8%。據(jù)招股書披露，其基石投資者包括阿里巴巴集團(tuán)間接全資附屬公司Alisoft China、華勤技術(shù)全資子公司華勤通訊等。中國(guó)電子、英特爾、三星等亦是公司重要股東。

瀾起科技曾于2019年7月作為首批企業(yè)登陸科創(chuàng)板。此次成功在香港上市，標(biāo)志著公司正式構(gòu)建起“A+H”雙資本平臺(tái)。

作為一家無晶圓廠集成電路設(shè)計(jì)公司，瀾起科技專注于為云計(jì)算和AI基礎(chǔ)設(shè)施提供高性能互連解決方案。公司產(chǎn)品覆蓋從DDR2到DDR5的全系列內(nèi)存接口芯片及配套芯片，如SPD、溫度傳感器和電源管理集成電路等。其DDR5內(nèi)存接口芯片是服務(wù)器中CPU與DRAM模組間的關(guān)鍵組件，保障了高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)姆€(wěn)定性。近年來，公司還推出了MRCD/MDB、CKD、PCle Retimer及CXL MXC等新型互連芯片，進(jìn)一步提升了AI服務(wù)器及個(gè)人電腦在數(shù)據(jù)傳輸方面的效能。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，瀾起科技是全球兩大PCle Retimer供應(yīng)商之一，并率先推出CXL MXC芯片。2025年初，公司推出的DDR5第二子代MRCD/MDB芯片實(shí)現(xiàn)了12800MT/s的數(shù)據(jù)傳輸速率，為當(dāng)時(shí)業(yè)界最高。

瀾起科技主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于數(shù)據(jù)中心、AI算力及服務(wù)器三大核心領(lǐng)域，其中內(nèi)存接口芯片貢獻(xiàn)了約65%的營(yíng)收，是該公司的核心業(yè)務(wù)。公司在DDR5內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域的全球市占率達(dá)到45%，居行業(yè)首位。其客戶涵蓋三星、SK海力士、美光等全球主要DRAM制造商，并與英特爾、AMD等處理器廠商保持長(zhǎng)期合作。

業(yè)績(jī)方面，2022年至2024年，瀾起科技的收入分別為36.7億元、22.8億元及36.4億元。2025年前三季度的收入為40.6億元，同比增長(zhǎng)57.8%。瀾起科技2022年、2023年、2024年經(jīng)調(diào)整凈利分別為14.5億、5.74億、14億；2025年前9個(gè)月經(jīng)調(diào)整凈利為21億元。

按產(chǎn)品類型劃分，公司的大部分收入來自互連類芯片， 2025年前三季度約占當(dāng)期總收入的94.4%。按地區(qū)劃分，公司的大部分收入來自海外，2022年至2024年以及2025年前三季度，公司海外收入占比均超過70%，其中超過半數(shù)來自韓國(guó)市場(chǎng)。

招股書顯示，公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)21.50億元到23.50億元，較上年同期增長(zhǎng)52.29%到66.46%；預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)19.20億元到21.20億元，較上年同期增長(zhǎng)53.81%到69.83%。瀾起科技稱，受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，行業(yè)需求旺盛，公司互連類芯片出貨量顯著增加，推動(dòng)公司2025年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

當(dāng)前，內(nèi)存行業(yè)已進(jìn)入由AI算力驅(qū)動(dòng)的新周期，供需緊張態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)延續(xù)。作為數(shù)據(jù)中心服務(wù)器內(nèi)部核心互連芯片的供應(yīng)商，瀾起科技的產(chǎn)品技術(shù)壁壘高，市場(chǎng)地位穩(wěn)固，有望持續(xù)享受行業(yè)增長(zhǎng)紅利。此次登陸港交所，不僅為公司拓寬了融資渠道，也使其進(jìn)一步對(duì)接全球資本市場(chǎng)，為后續(xù)技術(shù)研發(fā)和全球化布局注入新動(dòng)力。

封面來源：公司官網(wǎng)