280倍超額認購，HK6809瀾起科技，黃浦江資本長跑加持

原“中國私募股權投資”

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來源：PE星球
（ID：PE-China）
文：韋亞軍

配圖來源：瀾起科技

一手入場費高達10796.8港元的認購，最終獲得近280倍的超額認購。

火爆程度讓市場再次將目光聚焦于這家中國芯片設計巨頭。

備受矚目的瀾起科技港股上市進程已進入最后階段，其每股106.89港元的最終定價已于日前敲定，公司計劃通過此次發行募集約69億港元的資金。

暗盤交易將于2026年2月6日下午進行，這將是其正式登陸港交所前最重要的市場預演。這次上市標志著瀾起科技正式構建起“A+H”雙資本平臺，為其全球化戰略打開了新的融資通道。

（SH：688008 2026年1月份行情）

發行核心：折價與熱度

瀾起科技此次港股發行的核心看點，集中在其與A股顯著的估值差異以及空前的市場認購熱情上。

根據公告，其H股發行價定為每股106.89港元。以招股期間其A股價格作為參照，此次H股發行價較A股存在約41.3%的大幅折讓。這一價差為港股投資者提供了顯著的估值水位差，成為吸引資金的關鍵因素之一。

市場的反應印證了這一點。公開發售階段，瀾起科技獲得了近280倍的超額認購，保證金認購額高達1979.3億港元。如此火爆的認購場景，在近期港股IPO市場中頗為罕見。

公司同時引入了包括JPMIMI、瑞銀資管、云鋒基金、阿里巴巴等在內的17家重量級基石投資者，認購總額約4.5億美元，為成功發行奠定了堅實基礎。這些專業機構的集體入局，顯示了長線資本對公司所處賽道及核心競爭力的認可。

行業基石：內存互連的隱形冠軍

瀾起科技的市場熱度，根植于其在細分領域構筑的深厚技術護城河。公司并非直接面向消費者的品牌，而是數據中心和云計算基礎設施中不可或缺的“隱形冠軍”。

其核心業務是提供內存接口芯片及PCIe/CXL等高速互連芯片解決方案。簡單來說，在服務器和數據中心內部，CPU需要與海量內存進行高速數據交換，而瀾起科技的芯片正是確保這一過程高效、穩定的關鍵組件。

配圖來源：瀾起科技

隨著人工智能與云計算產業的爆發，數據流量呈指數級增長，對高速、大容量的數據交互需求愈發迫切，這直接將瀾起科技的產品推向了產業鏈的關鍵位置。

根據行業分析報告，按2024年收入計算，瀾起科技是全球最大的內存互連芯片供應商，市場份額高達36.8%。這一領導地位，使其成為國際行業標準制定中的重要參與者。

從財務數據看，公司業績在2024年實現強勁復蘇，并于2025年前三季度保持了高速增長。2025年1-9月，公司營收達40.58億元人民幣，期內利潤為15.76億元人民幣，已超過2024年全年利潤總額，展現出良好的成長動能。

配圖來源：瀾起科技

資本長跑：黃浦江的產業賦能

瀾起科技此次登陸港股，不僅是其自身發展的里程碑，也是其長期戰略股東——黃浦江資本“長跑式”投資理念的一次成功印證。

黃浦江資本已投企業包括瀾起科技、地平線、屹唐半導體、眾擎機器人、地瓜機器人、拼多多、藥明康德、Illumina、沃飛長空、紫金黃金、寧德時代、三花智控、階躍星辰等知名公司。其投資布局覆蓋芯片半導體、AI+Infra、AI+具身智能、生物醫藥、航空航天、可控核聚變等前沿高科技產業。迄今，已累計投資全球近50家市值達千億級別的企業。

鑼聲定于2月9日敲響，而對于瀾起科技和黃浦江資本而言，這場圍繞技術、資本與產業的漫長征程，正翻開新的一頁。