重慶最神秘的隱形富豪，手握4家上市公司

作者 鐵心男 | 編輯 五童

在重慶光電園，華邦生命健康的總部大樓靜靜矗立。

這座灰白色建筑雖不張揚，卻承載著一個橫跨醫藥、農化、文旅、新材料四大領域的產業帝國。

其締造者張松山，這位被員工親切稱為“老張”的河南籍北大博士，自1992年攜技術南下重慶創業以來，用33年時間完成了從實驗室到資本市場的跨越。

從填補國內皮膚科用藥空白到構建“一母三子”的資本版圖，從2萬元啟動資金到旗下四家上市公司的產業矩陣，張松山的創業故事，既是重慶民營經濟崛起的縮影，也是中國企業家“技術+資本”雙輪驅動的實踐樣本。

01

學霸入渝：

從實驗室到資本市場

1992年的重慶高新區尚在起步階段，31歲的張松山帶著6名伙伴，懷揣著維甲酸類藥物的研發數據來到這里。

這位剛獲得北京大學化學系博士學位的研究者，彼時正敏銳捕捉到國內醫藥市場的空白——皮膚科用藥長期被外資品牌壟斷，基層醫療機構亟需安全有效的國產替代藥物。

在重慶高技術創業服務中心的支持下，華邦生化技術有限公司（華邦健康前身）正式成立，初始注冊資本50萬元，其中張松山個人出資2萬元，創業服務中心投入43萬元，其余6名核心成員合計出資5萬元。創業初期的華邦更像一間放大的實驗室。

張松山身兼總經理與首席研究員，白天帶著團隊跑工廠優化生產工藝，晚上在租來的辦公室里完善配方。

1993年，公司首款產品維胺酯膠囊問世，憑借“療效對標進口藥、價格僅為三分之一”的優勢迅速打開市場，當年產值即突破250萬元，凈資產從50萬元增至80萬元。

重慶的創業土壤為華邦提供了關鍵支撐：作為首批高科技孵化企業，華邦不僅享受稅收減免政策，更通過創業服務中心對接了重慶本地的產業鏈資源，為后續規模化生產奠定基礎。1996年，完成孵化使命的重慶高技術創業服務中心將股份轉讓給管理層，張松山通過股權轉讓與增資擴股成為第一大股東，正式掌舵企業發展方向。

此后數年，他帶領團隊持續深耕細分市場：1995年推出的維胺酯膠囊填補中低端痤瘡治療空白；1997年研發的國內首個抗耐藥結核復方制劑“力克肺疾”，在2001-2002年占據該類藥物市場66%以上份額，成為基層結核病防治的核心用藥。

至2004年，華邦在皮膚科用藥領域的市場占有率已超80%，奠定行業龍頭地位。2004年6月25日，華邦制藥在深交所中小板掛牌上市，成為西部首家中小板上市藥企。

上市首日股價上漲77%，市值突破16億元，持股23.4%的張松山個人財富首次進入公眾視野。

但與資本市場的熱捧形成對比的是，這位新晉富豪依舊保持著科學家的低調——上市儀式結束后，他立刻返回公司研發中心，當天下午就組織了新藥研發推進會。

“實驗室的燒杯比慶功宴的酒杯更重要”，這句在員工間流傳的話，成為他早期創業理念的生動注腳。

02

戰略擴張：

從單一藥企到多元產業矩陣

上市后的華邦并未止步于醫藥主業。

2009年，張松山提出“產業深耕+資本賦能”的發展戰略，開啟了以并購為核心的擴張之路，逐步構建起橫跨多領域的產業版圖。

這一過程中，“精準并購+分拆上市”的模式成為華邦系資本運作的鮮明特色。

在醫藥領域，華邦通過縱向整合完善產業鏈。

2014年并購百盛藥業，強化化學原料藥產能；同年控股漢王藥業，補充中成藥產品線。

截至2024年，華邦健康旗下擁有12個劑型、116個中成藥批準文號，其中6個為獨家品種，強力定眩系列等核心產品年銷售額超5億元。

根據2024年年報，醫藥板塊全年收入30.58億元，占總營收26.22%，其中醫藥事業部凈利潤7.45億元，同比增長22.98%，持續保持盈利韌性。農化與新材料領域的布局展現了跨賽道能力。

2011年，華邦吸收合并穎泰生物，切入農藥原藥與制劑領域。這家企業在張松山的運作下于2015年登陸新三板，2021年轉至北交所上市，產品遠銷海外，客戶涵蓋陶氏化學、巴斯夫等國際巨頭，2024年營收突破60億元。

2014年，華邦全資收購山東凱盛新材，將業務延伸至新材料領域。作為全球最大氯化亞砜生產基地及芳綸聚合單體領軍企業，凱盛新材2016年在新三板掛牌，2021年轉至創業板上市，2024年凈利潤達3.2億元，成為華邦系重要增長極。

文旅板塊的布局則體現了長期主義的投資邏輯。

從2005年開始，張松山耗時13年布局麗江股份，通過二級市場增持、受讓大股東股權等合規操作，最終以54.36%持股成為實際控制人。

期間雖多次收到交易所問詢，但公司始終以“完善大健康生態”回應，麗江股份的索道、酒店業務與華邦醫療資源形成協同。

與此同時，張松山通過匯邦科技與華邦健康間接控制秦嶺旅游60%股權，依托太白山景區構建“醫療+旅游”的康養場景，該公司2024年營收達1.8億元。截至2025年，華邦系已形成“一母（華邦健康）三子（穎泰生物、凱盛新材、麗江股份）”的資本架構，旗下控股企業超百家，2024年合并營收突破116億元，成為重慶民營經濟中多元化發展的典型代表。

這一擴張路徑并非偶然——張松山在2015年公司更名“華邦健康”時就明確提出：“單一產業抗風險能力有限，要在醫藥主業基礎上，構建‘大健康+新材料’的產業護城河?！?/p>

03

平衡之道

風險管控與戰略聚焦

任何大規模擴張都伴隨著挑戰，華邦系在快速發展中也面臨著股權結構、業務協同等方面的考驗，而張松山的應對策略始終圍繞“數據透明、合規運營”展開。

股權質押的規范運作是風險管控的重點。

根據華邦健康2025年8月4日公告披露，截至2025年8月2日，控股股東張松山及一致行動人累計質押2.69億股，占其持股比例的49.57%（對應深交所公告2025-027號）。

公司在公告中明確說明，質押資金主要用于凱盛新材年產5萬噸高性能芳綸項目及漢王藥業研發中心建設，且已設置預警線與平倉線，通過分階段解除質押降低風險。

針對市場關注的麗江股份股權質押問題，公司2023年公告顯示，相關質押資金專項用于麗江旅游索道智能化改造，截至2024年底已解除30%質押，風險逐步釋放。

商譽管理體現了審慎的財務態度。

根據2024年年報，華邦健康賬面商譽20.32億元，占總資產6.9%，主要來自對穎泰生物、凱盛新材等子公司的并購溢價。

為防范減值風險，公司建立了“季度跟蹤+年度評估”機制，2024年對商譽進行減值測試后，未發現需計提減值的情形，因并購標的均實現業績承諾——穎泰生物2024年凈利潤4.1億元，凱盛新材凈利潤3.2億元，均超額完成預期目標。

合規經營是持續發展的底線。

2024年，子公司沈陽新馬藥業因代理商違規行為被山東省藥械集中采購平臺通報，公司第一時間發布聲明：“系代理商個人行為，與公司無關，已終止該代理商合作并加強渠道管理”。

事件發生后，華邦健康在全體系開展合規培訓，修訂《營銷行為規范手冊》，建立代理商“黑名單”制度，強化合規風險防控。在主業聚焦與多元協同的平衡上，公司近年持續優化資源配置。

盡管2024年醫藥板塊營收占比26.22%，但該板塊貢獻了31.5%的凈利潤，仍是盈利能力最強的業務。

研發投入方面，華邦健康2024年研發費用達5.2億元，占醫藥板塊營收17%，重點投入皮膚科創新藥與中藥現代化研究。

在重慶本地生物醫藥領域，公司表現亮眼——2023年重慶生物醫藥企業專利數量排名中，華邦健康以6477件位列全市第一，研發實力得到行業認可。

04

重慶底色：

本土扎根與全球視野作為從重慶成長起來的企業，華邦健康始終保持著與本地的深度聯結，同時以開放姿態融入全球產業網絡。在重慶的產業布局持續深化。

華邦健康注冊地為重慶渝北區，雖于2023年將研發中心遷至上海張江藥谷以貼近創新資源，但核心生產基地與運營總部仍留在重慶，2024年在渝納稅額達4.3億元，直接帶動3000余人就業。

公司積極參與重慶生物醫藥產業升級，在高新區建設的“皮膚用藥智能制造基地”于2024年投產，年產能達10億片（粒），成為西部重要的外用制劑生產中心。

此外，華邦通過“企業+合作社”模式，在酉陽、彭水等地建設中藥材種植基地，帶動2000余農戶增收，踐行本土企業社會責任。全球化布局則拓展了發展空間。

通過穎泰生物，華邦農化產品出口至全球80余個國家和地區，2024年海外營收占比達58%；凱盛新材的芳綸單體產品進入韓國曉星、美國杜邦供應鏈，打破國外技術壟斷；2015年收購的瑞士、德國醫院，為華邦健康引入國際化醫療管理經驗，助力國內康養業務升級。

這種“本土扎根+全球拓展”的模式，使華邦在保持重慶基因的同時，具備了參與國際競爭的能力。張松山的個人風格也深深烙印著重慶企業家的特質。

盡管身家不菲，他始終保持低調，極少接受媒體采訪，公司年會上常以“技術創新是生命線”勉勵員工。

員工眼中的“老張”，常穿著工裝出現在研發車間，對技術細節的關注甚至超過資本運作。

這種“科學家底色+企業家視野”的特質，與重慶“務實求精”的創業氛圍高度契合，也成為華邦健康持續發展的精神內核。

05

從1992年的50萬元啟動資金到2024年的百億營收，從單一藥企到多元產業集團，張松山與華邦健康的33年歷程，詮釋了“產業為本、資本為器、創新為魂”的發展邏輯。

面對未來，華邦健康在2025年戰略規劃中明確：聚焦“醫藥創新+新材料升級+康養生態”三大主線，將研發投入占比提升至20%，推動凱盛新材芳綸項目達產，完善麗江“醫療+文旅”閉環。對于重慶而言，華邦系的發展提供了寶貴經驗：本土企業可以通過技術突破奠定根基，借助資本力量拓展邊界，同時保持對主業的深耕與對合規的堅守。

張松山的故事也印證了一個道理。真正的企業成長，從來不是追逐資本的狂歡，而是在產業深耕中沉淀價值，在風險挑戰中錘煉韌性。這座從重慶高新區走出的產業帝國，仍在續寫著它的故事。

而那個帶著燒杯南下的北大博士，用33年的實踐證明：

在實業與資本的平衡中，在本土與全球的聯結中，藏著中國民營企業最堅實的成長密碼。

特別聲明：本文所有數據均來源于華邦健康公開披露的年報、公告及監管文件，部分行業分析引用第三方權威機構數據（如藥智網、證券時報）。文中涉及的企業戰略及經營決策均基于公開信息整理，不構成任何投資建議。