中國咖啡機海外熱銷200萬臺，營收近5億擬IPO

格米萊這個品牌，說起來不少人可能還覺得陌生，但它已經(jīng)在咖啡機市場上悄無聲息地干出了大動靜。

2026年1月29日，它正式向港交所遞交招股書，準備上市融資。這步棋下得及時，正趕上中國咖啡消費熱潮，市場規(guī)模從2019年的93億美元漲到2024年的206億美元，復合年增長率超過17%。

格米萊的起點跟很多中國制造企業(yè)差不多，2011年創(chuàng)立時，主要靠ODM模式，給海外品牌提供設計和生產(chǎn)服務。那時候，收入主要來自訂單，利潤薄，但這階段幫公司練了內(nèi)功，積累了供應鏈管理和研發(fā)經(jīng)驗。

2013年迎來了轉(zhuǎn)折點，它推出自有品牌Gemilai，逐步從幕后走到臺前。現(xiàn)在，自有品牌收入占比超83%，2025年前九個月達3.74億元。這轉(zhuǎn)變不是一蹴而就，得直接面對消費者，建銷售渠道，提供售后。

格米萊沒去擠滴濾式或膠囊機那種大眾市場，而是盯上半自動意式咖啡機，這類產(chǎn)品技術(shù)要求高，用戶得自己磨豆壓粉，玩起來有儀式感，適合咖啡發(fā)燒友和小咖啡館。為什么選這個賽道？因為門檻高，能建護城河，避開低價競爭。

產(chǎn)品線覆蓋家用和商用，價格從幾千元到上萬元不等，核心技術(shù)如PID溫控、旋轉(zhuǎn)泵、預浸泡功能，都從高端機下沉到入門款，讓普通人也能在家搞出咖啡館級別的意式濃縮。招股書顯示，公司有超70項專利，包括2項發(fā)明專利，聚焦加熱模塊和水路系統(tǒng)。

這些積累，讓它在專業(yè)圈子站穩(wěn)腳跟，用戶反饋好，復購率高。國內(nèi)市場是主戰(zhàn)場，咖啡機需求從2019到2024年復合增長21.5%，人均年消費才14.3杯，潛力大。格米萊的產(chǎn)品正好滿足消費升級，從簡單喝咖啡轉(zhuǎn)向自己動手做，用戶群主要是城市白領(lǐng)和中產(chǎn)，追求生活品質(zhì)。

銷售渠道是格米萊的另一大亮點，它不光靠電商，還建了線下網(wǎng)絡。天貓、京東這些平臺上，產(chǎn)品展示詳細，銷量數(shù)據(jù)透明，用戶能看到達人測評視頻。

抖音和小紅書等內(nèi)容平臺，更是為它加分，咖啡制作過程本身就好看，直播拉花教學，輕松轉(zhuǎn)化訂單。線下則通過分銷商進駐咖啡設備專賣店，直接觸達商用客戶，如獨立咖啡館和辦公室。這些地方對設備穩(wěn)定性和售后要求高，格米萊的本地服務團隊能快速響應。

2024年，海外收入占比顯著，中產(chǎn)家庭愛用它在家復刻專業(yè)咖啡，北美市場也穩(wěn)步增長。ただ，美國市場有波動，2025年前九個月收入暴跌79.3%，可能是供應鏈或關(guān)稅影響。公司策略是先用專業(yè)切入，再靠口碑擴散。

全球經(jīng)驗反哺國內(nèi)，設計和質(zhì)量標準提升，讓本土產(chǎn)品更有競爭力。整體看，這模式接地氣，不搞花里胡哨，就靠實打?qū)嵉漠a(chǎn)品力和渠道，收割了海外中產(chǎn)的消費需求。

財務數(shù)據(jù)是格米萊的底氣，2023年收入3.08億元，2024年跳到4.98億元，增長61.7%；毛利率穩(wěn)定在40%以上，2024年達40.3%。利潤方面，2025年前九個月5397萬元，大增365%，得益于自有品牌占比高和成本控制好。

公司董事會5人，董事長謝建萍持股47.24%，行政總裁葉樹生負責運營。上市前，它分紅超億，董事長受益最大。但亮眼背后有隱憂，美國市場下滑明顯，依賴海外收入的風險暴露。國際巨頭如德龍有深厚品牌積淀，本土新興品牌也涌現(xiàn)，跨界玩家增多。

咖啡機是低頻消費品，用戶買一臺用幾年，流量紅利在消退。格米萊需持續(xù)投研發(fā)，保持技術(shù)領(lǐng)先，擴產(chǎn)能應對需求。港股上市，能融到資金是關(guān)鍵，中信證券獨家保薦，估值待定。

整體市場看，中國咖啡消費還在爆發(fā)期，家用機需求強勁，格米萊作為本土第一大品牌，有先發(fā)優(yōu)勢。但要避開過熱風險，得穩(wěn)住品質(zhì)和服務。未來，它能不能在全球咖啡機市場分更大蛋糕，就看執(zhí)行力了。