BMS 2025：O藥收入100億美元，PD-L1/VEGF雙抗III期臨床加速啟動

2月5日，百時美施貴寶（BMS）公布了2025年財報，總收入達到481.94億美元，同比下降1%。研發(fā)投入為99.51億美元，較去年下降11%。

腫瘤領域，Opdivo（納武利尤單抗）作為BMS的核心品種，全年銷售額達到100.49億美元（+8%），其增長主要受益于在MSI-high結直腸癌、肝癌和一線非小細胞肺癌等適應癥中的強勢表現(xiàn)。其皮下注射版本Opdivo Qvantig在第四季度表現(xiàn)不俗，全年共收入2.38億美元。

與此同時，腫瘤免疫產(chǎn)品Yervoy（伊匹木單抗）和Opdualag（納武利尤單抗+relatlimab）全年銷售額分別達到29.00億美元（+15%）和11.85億美元（+28%）。

KRAS G12C抑制劑Krazati（阿達格拉西），增長勢頭也較為兇猛，全年實現(xiàn)2.05億美元的收入，同比增長62%，顯示出其在特定靶向藥市場的強勁滲透力。

血液學領域，BMS的新型細胞療法與生物制劑實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。CD19 CAR-T療法Breyanzi表現(xiàn)最為搶眼，年度銷售額達13.58億美元，漲幅高達82%。Reblozyl（羅特西普）同樣表現(xiàn)強勁，銷售額為23.27億美元（+31%），鞏固了其在一線MDS相關貧血市場的地位。

成熟產(chǎn)品Revlimid（來那度胺）則同比下降49%，銷售額至29.51億美元；Pomalyst/Imnovid（泊馬度胺）同比下降23%，銷售額為27.33億美元。

心血管領域，Eliquis（阿哌沙班）受美國需求增長和市場份額提升驅(qū)動，銷售額達144.43億美元（+8%）。Camzyos（瑪伐凱泰）全年收入10.68億美元，同比大增77%。

神經(jīng)科學領域，新藥Cobenfy（呫諾美林+曲司氯銨）在上市后第一個完整年度收入1.55億美元，超過200%的增長率以及良好的市場反饋，預示著其在改善精神癥狀方面的巨大潛力。

免疫領域，CTLA4-Fc融合蛋白Orencia（阿巴西普）整體表現(xiàn)相對穩(wěn)健，全年銷售37.05億美元，實現(xiàn)1%的微幅增長。

值得注意的是，PD-L1/VEGF雙抗pumitamig被BMS視為關鍵管線資產(chǎn)，已開啟該藥針對一線非小細胞肺癌等多個適應癥的II期和III期臨床研究。

2026年，BMS預計LPAR1拮抗劑Admilparant（針對特發(fā)性肺纖維化）、factor XIa抑制劑Milvexian（針對房顫），以及Cobenfy（針對阿爾茨海默病精神癥狀）在內(nèi)的多項關鍵注冊性臨床研究數(shù)據(jù)將讀出。BMS致力于通過這些差異化的管線，實現(xiàn)跨越2030年的持續(xù)增長。

展望2026年，BMS預計總收入將達到460億~475億美元。

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