量增利緩下的平衡術(shù)：廈門銀行“以量補(bǔ)價(jià)”的逆襲與隱憂

　　2026年開年，廈門銀行交出了一份喜憂參半的成績單。1月28日披露的2025年業(yè)績快報(bào)顯示，該行營業(yè)收入58.56億元、凈利潤27.50億元，分別同比增長1.69%和1.64%，一舉扭轉(zhuǎn)此前業(yè)績承壓的局面。這份“雙增”答卷的背后，是18.39%的信貸規(guī)模高增撐起的“以量補(bǔ)價(jià)”策略，但1.08%的行業(yè)末位凈息差、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)隱憂，仍為這家城商行的高質(zhì)量發(fā)展埋下考驗(yàn)。業(yè)績逆襲的核心驅(qū)動(dòng)力，是信貸規(guī)模的“高歌猛進(jìn)”。截至2025年末，廈門銀行貸款及墊款總額達(dá)2432.47億元，較上年末大幅增長18.39%，占總資產(chǎn)比例較上年末提升3.31個(gè)百分點(diǎn)，成為資產(chǎn)規(guī)模增長的絕對主力。同期，該行總資產(chǎn)達(dá)4530.99億元，同比增長11.11%；存款總額2436.13億元，同比增長13.75%，為信貸投放提供了穩(wěn)定的資金支撐。在銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄的大背景下，這樣的規(guī)模擴(kuò)張尤為關(guān)鍵。2025年上半年，廈門銀行凈息差僅1.08%，顯著低于商業(yè)銀行1.42%的平均水平，在42家A股上市銀行中排名末位。為應(yīng)對息差壓力，該行采取“雙向發(fā)力”策略：資產(chǎn)端加大對公貸款投放、減緩利率下降幅度；負(fù)債端強(qiáng)化活期存款吸納、壓降存款成本，最終通過利息類資產(chǎn)的規(guī)模化投放，彌補(bǔ)了價(jià)格端的損失，推動(dòng)利息凈收入同比增長4.66%，成為業(yè)績轉(zhuǎn)正的核心支柱。

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整更凸顯了“以量補(bǔ)價(jià)”的深層邏輯。對比2024年與2025年的信貸投向可見，廈門銀行從單一依賴租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，轉(zhuǎn)向批發(fā)零售、制造、房地產(chǎn)等多領(lǐng)域覆蓋。這些行業(yè)多以中小企業(yè)為核心客群，雖風(fēng)險(xiǎn)高于不動(dòng)產(chǎn)抵押類貸款，但貸款利率定價(jià)更高，直接拉動(dòng)了生息資產(chǎn)收益率。三季報(bào)數(shù)據(jù)印證了這一傾向：該行風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速達(dá)19.13%，其中信用類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增速19.25%，均遠(yuǎn)超同期總資產(chǎn)8.52%的增速，反映出對高定價(jià)信貸資產(chǎn)的偏好。

　　值得關(guān)注的是，在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，廈門銀行保持了資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定和特色業(yè)務(wù)的深耕。截至2025年末，該行不良貸款率僅0.77%，撥備覆蓋率高達(dá)312.63%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力充足；綠色貸款、科技貸款余額分別同比增長68.55%和44.55%，契合高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向；臺商金融特色持續(xù)強(qiáng)化，臺胞、臺企客戶數(shù)分別增長23%和19%，鞏固了差異化競爭優(yōu)勢。這一系列表現(xiàn)，也讓上任近一年的董事長洪枇杷收獲了市場廣泛贊譽(yù)。

　　但光鮮業(yè)績背后，多重隱憂仍不容忽視。首先是盈利效率的“步履蹣跚”，盡管營收凈利雙增，但1.6%左右的增速顯著低于11%以上的資產(chǎn)規(guī)模增速，規(guī)模擴(kuò)張對利潤的拉動(dòng)效應(yīng)被息差低迷持續(xù)稀釋。其次是業(yè)務(wù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)敞口，高定價(jià)信貸資產(chǎn)占比提升雖短期改善收益，但也可能加劇信用風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)，此前4億余元借款糾紛訴訟的二審勝訴，雖維護(hù)了資產(chǎn)安全，也提醒著信貸風(fēng)控的重要性。

　　內(nèi)部管理的合規(guī)考驗(yàn)同樣存在。此前該行發(fā)生職工聚餐后酒駕身亡事件，組織聚餐的行長被免職，暴露出員工行為管理和合規(guī)文化建設(shè)仍有短板。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，這類事件不僅影響企業(yè)聲譽(yù)，也可能引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，與規(guī)模擴(kuò)張、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升形成的風(fēng)控壓力疊加，考驗(yàn)著管理層的綜合治理能力。

　　展望未來，廈門銀行的“破局之路”需在規(guī)模與質(zhì)量間找到更精準(zhǔn)的平衡。短期來看，需持續(xù)優(yōu)化息差水平，在信貸投放中進(jìn)一步細(xì)化客群分層，降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)依賴；中期要強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過技術(shù)賦能提升運(yùn)營效率，緩解規(guī)模擴(kuò)張帶來的成本壓力；長期則需深化特色業(yè)務(wù)布局，將臺商金融、綠色金融等優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定盈利來源，擺脫對“以量補(bǔ)價(jià)”的過度依賴。

　　作為區(qū)域性城商行的典型代表，廈門銀行的2025年答卷，折射出行業(yè)在息差收窄周期下的生存之道。規(guī)模擴(kuò)張是扭轉(zhuǎn)困局的有效手段，但唯有將規(guī)模增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)管控、效率提升相結(jié)合，才能實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”到“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”的轉(zhuǎn)型。洪枇杷及其管理團(tuán)隊(duì)能否帶領(lǐng)廈門銀行突破盈利瓶頸、化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，將決定其能否在銀行業(yè)分化加劇的格局中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，這也為同類城商行提供了重要的參考樣本。