儲能“發令槍”響，央國企跑步進場？

2026年1月30日，國家發改委和能源局聯合下發了一份文件——《關于完善發電側容量電價機制的通知》，業內簡稱“114號文”。行業人士心里明白：這聲槍響，是給央國企沖進儲能賽道的發令信號。

過去幾年，儲能像個被反復許諾卻遲遲沒領證的“備胎”。政策試點做了不少，湖北、寧夏、甘肅輪番上陣，可地方規矩三天一變、兩年一停，央企想投，手剛伸出去又縮回來——不是不想干，是怕干到一半，規則沒了。

現在不一樣了。“114號文”由國家發改委價格司親自操刀，不設期限，長期有效。這不是“補貼”，這是制度性安排；不是“臨時救濟”，而是把儲能正式納入電力系統的“基礎設施”序列。換句話說：國家認你了，你就是正規軍。

最狠的一招，是讓儲能和煤電“同工同酬”。

文件白紙黑字：儲能容量電價看齊當地煤電標準，范圍165–330元/kW/年。按放電時長折算，實質上是在明示——鼓勵你建4小時以上、最好是6小時的長時儲能。這不是技術偏好，是經濟引導。誰聽懂了，誰就能先吃上肉。

更妙的是，這筆錢從哪來？終端用戶承擔，納入系統運行費用。居民、農業用電不動，主要壓在工商業頭上。而隨著新能源越裝越多，電能量價格往下走，這部分新增成本其實能被對沖掉。說白了，國家在用市場化的邏輯，悄悄完成一場結構性轉移支付——把靈活性資源的成本，合理地攤到受益者頭上。

對國央企而言，這簡直是量身定制的劇本。

他們手握極低融資成本，卻苦于找不到“長期、穩定、可預測”的資產。風電、核電、綠電直連，再加上儲能——現在四大方向齊了。尤其儲能，在“114號文”加持下，全投資IRR普遍實現大躍升，高者如內蒙古甚至沖到14.3%。甚至光容量電價一項，就能覆蓋融資成本。這還不算峰谷套利、輔助服務、輸配電費減免……

保底收益有了，風險敞口收窄了，審批會上那句“項目經濟性不足”再也說不出口。那些卡在臨界點上的儲備項目，怕是要連夜改PPT，趕在二季度前搶跑落地。

中信建投說得直白：“全國性容量電價政策將成為國央企進入儲能行業投資的‘發令槍’。”以前是觀望，現在是搶位；以前是算賬，現在是占坑。

當然，風險仍在。鋰價會不會再瘋漲？IGBT能不能國產替代？電力現貨市場推進慢了怎么辦？這些都可能成為絆腳石。但比起過去的不確定性，如今的確定性已經足夠讓巨頭下水。

畢竟，在一個追求“平穩收益”的體制內投資邏輯里，最值錢的從來不是暴利，而是——你知道明年、后年、甚至五年后，還能穩穩拿到多少錢。