海外，突發(fā)黑天鵝！

2月4日A股早盤關(guān)注

一，海外市場

海外地緣沖突升級，資源股開啟避險行情

美股三大指數(shù)周二全線走弱，道瓊斯指數(shù)跌0.34%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.84%，納斯達(dá)克指數(shù)跌1.43%。

科技巨頭集體下挫的背后，是中東地緣局勢的突然緊張，成為全球市場避險情緒升溫的核心誘因。

美軍中央司令部披露，林肯號航母艦隊(duì)?wèi)?zhàn)機(jī)在阿拉伯海擊落伊朗無人機(jī)，數(shù)小時后美國籍化學(xué)品油輪在霍爾木茲海峽遭伊朗炮艇逼近并要求登船，雖美軍驅(qū)逐艦介入后事態(tài)緩和，但短期沖突風(fēng)險顯著抬升。

值得注意的是，過去一周美軍已向中東加碼軍事部署，林肯號航母打擊群搭配三艘導(dǎo)彈驅(qū)逐艦、F-35C隱形戰(zhàn)機(jī)、EA-18G電子戰(zhàn)飛機(jī)等精銳裝備，中東局勢已進(jìn)入高度緊張階段。

地緣沖突的升級直接推動美股資源股大幅反彈，成為市場為數(shù)不多的亮點(diǎn)：貴金屬板塊領(lǐng)漲，黃金資源漲超20%，美洲白銀公司漲超8%；有色金屬、稀土概念同步走高，南方銅業(yè)漲超11%。

從邏輯來看，霍爾木茲海峽作為全球原油、有色金屬等大宗商品的核心運(yùn)輸通道，承擔(dān)著全球約30%的原油貿(mào)易運(yùn)輸，局勢緊張直接引發(fā)市場對大宗商品供應(yīng)端的擔(dān)憂，疊加避險資金涌入，貴金屬、工業(yè)金屬成為直接受益品種。

同時，結(jié)合近期國際油價走勢，地緣沖突+極寒天氣已推動美油、布油單周漲超7%，油氣產(chǎn)業(yè)鏈與資源品的聯(lián)動上漲行情有望延續(xù)至A股市場。

對于A股而言，地緣沖突帶來的行情具有明確的傳導(dǎo)性，貴金屬（黃金、白銀）、有色金屬（銅、鋁）、稀土永磁三大板塊將率先迎來資金關(guān)注，相關(guān)標(biāo)的兼具避險屬性與供需缺口支撐，短期交易性機(jī)會明確；

同時，油氣產(chǎn)業(yè)鏈作為地緣沖突的傳統(tǒng)受益方向，疊加國內(nèi)液化石油氣價格創(chuàng)半年新高，板塊景氣度有望進(jìn)一步提升。

二，其他熱門板塊

1，半導(dǎo)體細(xì)分賽道全線走強(qiáng)，AI+國產(chǎn)替代雙輪驅(qū)動

在美股大盤走弱的背景下，半導(dǎo)體板塊逆勢走出獨(dú)立行情，成為科技賽道的核心亮點(diǎn)，細(xì)分領(lǐng)域的景氣度驗(yàn)證與業(yè)績催化成為核心支撐。

一方面，存儲芯片板塊延續(xù)強(qiáng)勢，閃迪漲超4%，西部數(shù)據(jù)漲超7%，與全球存儲產(chǎn)業(yè)的全面反轉(zhuǎn)形成呼應(yīng)；

另一方面，上游設(shè)備端表現(xiàn)更為亮眼，半導(dǎo)體測試設(shè)備龍頭泰瑞達(dá)逆勢大漲11%并創(chuàng)歷史新高，公司最新財(cái)報展現(xiàn)出AI浪潮下的業(yè)績高增速，印證了半導(dǎo)體設(shè)備端的強(qiáng)勁需求。

從行業(yè)基本面來看，半導(dǎo)體板塊的強(qiáng)勢并非短期情緒，而是具備堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)邏輯支撐。首先，存儲芯片行業(yè)已進(jìn)入明確的漲價上行周期，花旗預(yù)測2026年DRAM、NAND Flash平均售價將分別暴漲88%、74%，Q1單季漲幅就達(dá)52%、47%，AI服務(wù)器、智能手機(jī)存儲容量升級帶來剛性需求，而全球產(chǎn)能缺口達(dá)20-30萬片，供需錯配下漲價趨勢將持續(xù)至2027年。

A股市場中，瀾起科技、兆易創(chuàng)新、江波龍等存儲龍頭已獲主力資金連續(xù)搶籌，1月板塊平均漲幅達(dá)24.8%，國產(chǎn)化替代加速下，長鑫存儲、長江存儲產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的將充分受益。

其次，半導(dǎo)體設(shè)備端的高景氣度由AI產(chǎn)業(yè)與國產(chǎn)替代雙重驅(qū)動。泰瑞達(dá)的大漲印證了封裝測試設(shè)備的需求爆發(fā)，AI服務(wù)器對存儲芯片的性能要求提升，直接帶動上游測試、封裝設(shè)備的用量激增；而國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率仍處于低位，政策持續(xù)加碼背景下，測試設(shè)備、封裝設(shè)備等細(xì)分賽道的國產(chǎn)替代空間巨大。

A股中，長電科技等封測龍頭深度綁定國產(chǎn)存儲企業(yè)，先進(jìn)封裝技術(shù)適配AI高性能需求，將充分享受行業(yè)復(fù)蘇紅利。整體來看，半導(dǎo)體板塊的行情已從主題炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動，存儲芯片、半導(dǎo)體設(shè)備、先進(jìn)封裝三大細(xì)分賽道將成為后續(xù)資金布局的核心方向。

2，中央一號文件落地，農(nóng)業(yè)種植種業(yè)迎政策紅利

2月3日晚，2026年中央一號文件正式發(fā)布，這是“十五五”時期的首個中央一號文件，文件聚焦穩(wěn)定糧油生產(chǎn)、促進(jìn)“菜籃子”產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效、加強(qiáng)耕地保護(hù)、提升農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新效能四大核心方向，延續(xù)了歷年對農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展的高度重視，也為A股農(nóng)業(yè)板塊帶來明確的政策催化。

從歷史行情來看，中央一號文件發(fā)布前后，農(nóng)業(yè)板塊均會迎來一波明確的短線行情，其中種業(yè)、農(nóng)業(yè)種植、耕地保護(hù)三大方向是資金炒作的核心。

今年文件重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)定發(fā)展糧油生產(chǎn)”與“農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新”，種業(yè)作為農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的核心載體，將成為最直接的受益細(xì)分；同時耕地保護(hù)與質(zhì)量提升的要求，也將推動土壤修復(fù)、農(nóng)業(yè)機(jī)械化等配套板塊的需求提升。

從A股最新行情來看，海南橡膠、云圖控股等農(nóng)業(yè)標(biāo)的已提前迎來資金布局，北大荒、隆平高科、登海種業(yè)等種業(yè)龍頭具備估值修復(fù)與政策利好雙重支撐，短期交易性機(jī)會明確。

需要注意的是，農(nóng)業(yè)板塊的行情多以政策驅(qū)動的短線交易為主，后續(xù)需關(guān)注政策落地后的產(chǎn)業(yè)配套措施，以及春耕旺季帶來的需求端驗(yàn)證，重點(diǎn)布局具備技術(shù)優(yōu)勢、品種儲備豐富的種業(yè)龍頭，以及耕地保護(hù)、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相關(guān)標(biāo)的。

3，白馬龍頭密集回購，大消費(fèi)新能源迎估值修復(fù)

近期A股白馬龍頭企業(yè)密集出手回購，成為市場穩(wěn)定的重要信號，貴州茅臺、寧德時代兩大行業(yè)龍頭的回購動作，更是彰顯了龍頭企業(yè)對自身基本面的信心，為大消費(fèi)、新能源板塊帶來估值修復(fù)機(jī)會。

具體來看，貴州茅臺2026年1月累計(jì)回購股份32.98萬股，累計(jì)回購金額達(dá)5.71億元，作為白酒行業(yè)的絕對龍頭，茅臺的回購動作不僅體現(xiàn)了公司現(xiàn)金流的充裕性，也為白酒板塊樹立了估值標(biāo)桿，緩解了市場對消費(fèi)板塊的業(yè)績擔(dān)憂；

寧德時代則以43.86億元的成交總額完成1599.08萬股股份回購，回購價格區(qū)間231.50-317.63元/股，覆蓋了公司近期股價的核心區(qū)間，作為新能源賽道的龍頭，寧德時代的回購動作有望提振市場對新能源板塊的信心，帶動鋰電池、儲能等細(xì)分賽道的情緒修復(fù)。

從市場邏輯來看，龍頭企業(yè)的回購行為往往具備較強(qiáng)的示范效應(yīng)，一方面反映了公司當(dāng)前股價處于估值合理區(qū)間，具備長期投資價值；另一方面也體現(xiàn)了企業(yè)對未來業(yè)績增長的信心，在市場情緒較為謹(jǐn)慎的背景下，回購動作能夠有效穩(wěn)定股價，吸引長期資金布局。

從近期行情來看，亞鉀國際、華菱鋼鐵等回購標(biāo)的已迎來資金關(guān)注，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)（白酒、食品飲料）、新能源（鋰電池、光伏） 等板塊中，具備回購計(jì)劃、現(xiàn)金流充裕、估值處于低位的龍頭企業(yè)，估值修復(fù)行情值得期待。

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