SpaceX與xAI合并估值逼近特斯拉！馬斯克身家飆升至8520億美元！

埃隆·馬斯克將太空探索技術公司與他那資金消耗巨大的人工智能企業 xAI 進行合并的舉動，表明其商業帝國內部正在發生權力格局的轉變。

特斯拉一直是馬斯克巨額財富的來源，也是他聲名的來源。但在周一的合并之后，特斯拉的市值約為 1.58 萬億美元，僅比太空探索技術公司所公布的私有市場估值 1.25 萬億美元高出 26%。

馬斯克在太空探索技術公司（SpaceX）的持股比例約為 43%，而他在特斯拉的持股比例僅為 13%。這意味著太空探索技術公司占據了馬斯克資產凈值的半數以上。根據《福布斯實時億萬富豪榜》的數據，馬斯克的資產凈值已超過 8520 億美元。

特斯拉的市值從年初開始就一直在下降，截至 2026 年，其股價已下跌 6%。在 1 月初，特斯拉公布其汽車交付量同比下降了 16%，隨后在當月晚些時候，該公司宣布 2025 年的總收入下降了 3%，這是有記錄以來的首次年度下滑。

特斯拉的核心汽車業務近期一直面臨困境，原因在于來自中國和歐洲電動汽車制造商的激烈競爭，以及美國近期取消了對電動汽車購買的聯邦稅收優惠。此外，馬斯克涉足政治領域（包括他與特朗普政府的合作以及對歐洲極右翼人物的支持）也對該品牌造成了負面影響。

隨著特斯拉電動汽車的銷量下滑，馬斯克已將公司的重心轉向其自動駕駛出租車叫車服務以及奧普托斯人形機器人項目。在這些領域，特斯拉面臨著激烈的競爭，而且目前尚未取得實質性進展。

上周，馬斯克向分析師表示，特斯拉將停止生產其 Model S 和 Model X 車型，因為公司正在調整其優先事項。這些較舊的車型在 2025 年特斯拉的年度車輛交付量中所占比例不足 3%，而該公司現在計劃將這些車型的生產線用于奧姆尼斯的生產。

在太空探索技術公司，馬斯克擁有更為穩固的市場地位。

這家火箭制造商是提供軌道發射服務的領軍企業，每年通過與美國國家航空航天局（NASA）和國防部簽訂的數十億美元合同來獲取收益。SpaceX 還擁有并運營著星鏈衛星互聯網服務，該服務擁有超過 9000 顆在軌衛星和約 900 萬用戶，甚至還在得克薩斯州運營著名為“星灘”的公司小鎮。

據報道，SpaceX 今年將進行首次公開募股，該公司因此處于極為有利的地位，尤其是因為杰瑞德·艾薩克曼（一位商業伙伴且曾是 SpaceX 的投資者）正在執掌美國國家航空航天局。

據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）查閱的文件顯示，周一宣布的此次合并使 SpaceX 的估值達到 1 萬億美元，而 xAI 的估值則為 2500 億美元。此次交易是在去年馬斯克旗下兩家公司的一次合作之后進行的，當時 xAI 通過股票交易收購了社交媒體平臺 X（原名推特）。

馬斯克的眾多粉絲、機構投資者以及通過羅賓漢等平臺購入特斯拉股票的散戶股東，都將這些相互關聯的公司集團統稱為“馬斯克經濟”。

馬斯克表示，SpaceX 正在收購 xAI，旨在建立太空中的數據中心，從而擺脫他認為地球上的能源限制。

在周二發布的一份報告中，莫菲特·納森森公司的分析師寫道，SpaceX 在向聯邦通信委員會提交的文件中所提出的特定軌道數據中心的設想，將需要巨額資金投入。SpaceX 此次計劃發射多達 100 萬顆衛星就是基于這一設想。

分析師們寫道：“至少可以肯定的是，鑒于所需的運營成熟度、供應鏈發展以及資金需求等因素，全面的建設工作短期內不會開展。”

要實現這一目標，就需要一些尚未研發出的技術解決方案來處理太空中的輻射和冷卻問題，而且這還不包括發射和組裝大量重型設備所產生的費用。

盡管SpaceX目前的估值極高（目前只有八家美國公司的估值高于它），但此次合并仍可能給股東帶來更多的麻煩。

除了將 SpaceX 的盈利資金用于資助 xAI 大規模的基礎設施建設成本外，新公司還面臨著諸多法律風險和監管方面的擔憂。

XAI 已受到包括歐洲、印度、馬來西亞在內的多個市場的監管機構的調查，而在美國，加利福尼亞州的檢察長也對其展開了調查。此前，XAI 的“格洛克”圖像生成器允許用戶創建并分享有關兒童和女性的“深度偽造”色情圖片。

周二，法國調查人員突擊搜查了 X 公司的辦公場所，檢察官要求馬斯克接受與涉嫌濫用算法相關的問題詢問。

在 X 網站上，馬斯克稱此次襲擊是一次“政治攻擊”。

哥倫比亞大學的法學教授埃里克·塔利表示，xAI 所面臨的一些監管風險可能需要由 SpaceX 的投資者來承擔。雖然 SpaceX 的國防合同業務主要集中在美國，但其星鏈業務卻具有國際性。

“不同的監管機構可能會要求，作為一個整體，你的運營狀況必須良好才行。”這樣才可以在他們的平臺上繼續開展業務。