輝瑞2025：全年營收626億美元，2026年全力推進GLP-1開發(fā)

2月3日，輝瑞發(fā)布2025年全年財報，公司全年營收625.79億美元，同比下降2%，若剔除新冠產(chǎn)品（Comirnaty、Paxlovid）影響，營收同比增長6%。

從業(yè)務(wù)板塊來看，輝瑞主要聚焦初級護理（Primary Care）、專科護理（Specialty Care）、腫瘤三大業(yè)務(wù)。初級護理業(yè)務(wù)包括抗凝藥Eliquis（79.61億美元）、肺炎疫苗Prevnar Family（64.94億美元）等重磅產(chǎn)品，專科護理和腫瘤業(yè)務(wù)分別包括罕見病藥物Vyndaqel family（63.8億美元）、CDK4/6抑制劑Ibrance（41.22億美元）等重磅產(chǎn)品。

2025年全年研發(fā)投入為104.37億美元，同比下降4%，主要用于腫瘤、肥胖等重點領(lǐng)域攻堅。

輝瑞披露了2026年即將到來的多項關(guān)鍵研發(fā)里程碑，包括4項監(jiān)管決定、8項重要臨床數(shù)據(jù)讀出，以及啟動約20項關(guān)鍵研究。其中，Padcev聯(lián)用Keytruda治療不適合接受順鉑治療的肌層浸潤性膀胱癌（MIBC）患者的適應(yīng)癥已經(jīng)在2025年11月獲得FDA批準；超長效GLP-1受體激動劑PF'3944（MET-097i）的第二項II期研究（VESPER-3）也已取得積極結(jié)果，將在2026年啟動10項III期臨床。

展望2026年，輝瑞營收預期595-625億美元，調(diào)整后研發(fā)費用將提升至105-115億美元。隨著肥胖領(lǐng)域管線進入關(guān)鍵開發(fā)階段、腫瘤產(chǎn)品適應(yīng)癥持續(xù)拓展，公司有望開啟新一輪增長周期。

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