近20年首虧90億元，廣汽陷轉(zhuǎn)型陣痛

處于轉(zhuǎn)型陣痛期的廣州汽車集團股份有限公司（下稱“廣汽集團”）交出近20年中首個全年虧損報表。

2026年1月30日，廣汽集團發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年歸屬于母公司所有者的凈利潤為-80億元至-90億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，這也是其自2006年以來近20年首次出現(xiàn)年度虧損。

同時，廣汽集團2025年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤虧損幅度更大，預(yù)計為-89億元至-99億元，而2024年同期扣非凈利潤虧損為43.51億元，虧損規(guī)模同比顯著擴大。

孫婉秋 攝

轉(zhuǎn)型代價

回溯業(yè)績變動原因，既受行業(yè)環(huán)境影響，也與公司主動調(diào)整相關(guān)。

2025年，中國汽車市場處于電動化與智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵重構(gòu)期，燃油車與新能源車市場份額此消彼長，價格戰(zhàn)從傳統(tǒng)燃油車蔓延至新能源領(lǐng)域，40余家中國車企在海內(nèi)外市場的“內(nèi)卷”加劇，擠壓了整體盈利空間。

廣汽集團在公告中提到，為應(yīng)對市場變化，廣汽集團2025年加大了銷售投入，尤其是在自主品牌新能源車型的推廣上；同時，受自主品牌新能源產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，公司對無形資產(chǎn)和存貨的資產(chǎn)減值計提較上年同期增加，進一步侵蝕利潤。

此外，旗下廣汽豐田、廣汽本田等合營企業(yè)加快新能源轉(zhuǎn)型，對產(chǎn)線進行調(diào)整優(yōu)化，導(dǎo)致廣汽集團因合營企業(yè)資產(chǎn)減值產(chǎn)生的投資收益減少，成為業(yè)績虧損的另一重壓力。

導(dǎo)致虧損的關(guān)鍵之一還有“全年汽車銷量未達預(yù)期”。集團2025年全年銷量為172.15萬輛，同比下降14.06%，遠低于230萬輛的年度目標，銷量未達預(yù)期直接影響了營收規(guī)模與產(chǎn)能利用率。

盡管全年銷量未達預(yù)期，但廣汽集團2025年的銷量曲線呈現(xiàn)“前低后高”的修復(fù)態(tài)勢，釋放了積極信號。

數(shù)據(jù)顯示，其2025年第二季度銷量環(huán)比回升，第三季度環(huán)比持續(xù)增長，第四季度銷量同比雖仍有下滑，但環(huán)比增幅擴大至25.56%，最終全年終端銷量達181.35萬輛，去庫存效果明顯。

連續(xù)三季度銷量的環(huán)比改善，與廣汽集團2025年推進的“番禺行動”一體化改革密切相關(guān)。

2024年11月啟動的“番禺行動”，是廣汽集團針對行業(yè)變革推出的核心轉(zhuǎn)型方案，涵蓋組織架構(gòu)、產(chǎn)品開發(fā)、人事管理等多個維度，2025年進入深度落地期。

其中，IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）與DSTE（從戰(zhàn)略到執(zhí)行）體系的導(dǎo)入，將新車開發(fā)周期從26個月縮短至18—21個月，研發(fā)成本降低超10%，整體業(yè)務(wù)效率提升約50%，為快速響應(yīng)市場需求提供了支撐。

吳迪 攝

組織變革與BU改革落地

2025年作為廣汽集團“番禺行動”的首年，其核心動作集中在“組織破界”與“人才破限”，其中兩大自主品牌BU（業(yè)務(wù)單元）的組建，標志著其從傳統(tǒng)職能型組織向以用戶需求為導(dǎo)向的流程型組織轉(zhuǎn)型邁出關(guān)鍵一步。

2025年12月，廣汽集團正式啟動自主品牌BU改革，率先完成昊鉑與埃安的整合，組建“昊鉑埃安BU”，實現(xiàn)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售渠道的協(xié)同融合。根據(jù)規(guī)劃，該BU將在2026年第一季度建成超1000家銷售網(wǎng)點，覆蓋全國四線以上城市，解決此前品牌間資源分散、渠道重疊的問題。

今年1月份，傳祺BU正式成立，成為廣汽集團“番禺行動”改革的關(guān)鍵落子。廣汽同步公布管理層任命，由黃堅出任傳祺BU總裁，李安、王彧任副總裁，組建起“鐵三角”核心管理團隊。

與傳統(tǒng)事業(yè)部的職能化劃分不同，傳祺BU旨在打破內(nèi)部壁壘，整合研發(fā)、制造、銷售全價值鏈資源，以一體化運營模式，為三大戰(zhàn)役的落地實施提供敏捷高效的組織支撐。

人事調(diào)整也為轉(zhuǎn)型保駕護航。

2025年2月，馮興亞出任廣汽集團新任董事長，11月，閤先慶接任總經(jīng)理，同時組建新一屆職業(yè)經(jīng)理人團隊，其中曾主導(dǎo)奇瑞捷途出海、擔任賽力斯海外BU輪值總裁的陳家才加盟，負責國際化業(yè)務(wù)，為廣汽海外布局注入實戰(zhàn)經(jīng)驗。

發(fā)力海外

面對轉(zhuǎn)型陣痛，廣汽集團已明確將技術(shù)創(chuàng)新與海外市場作為兩大核心突破口，為2026年業(yè)績修復(fù)與長期發(fā)展蓄力。

為轉(zhuǎn)變當前銷量難題，廣汽集團與華為“相擁”，聯(lián)合打造“啟境”高端智能新能源品牌。

對于廣汽而言，啟境品牌的首要意義在于填補了其在30萬元以上高端智能新能源市場的戰(zhàn)略空白，在此之前，廣汽自主品牌陣營中，傳祺聚焦燃油車與入門級新能源市場，埃安主打10萬—25萬元年輕家庭用戶，昊鉑雖瞄準中高端但品牌聲量與技術(shù)壁壘仍需突破，而30萬元以上的高端智能市場長期被特斯拉、蔚來及華為合作的問界系列占據(jù)。

通過啟境，廣汽得以從“中低端走量”向“高端溢價”轉(zhuǎn)型，逐步改變過去依賴規(guī)模、利潤微薄的發(fā)展模式，為集團盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供新支點。業(yè)內(nèi)人士分析稱，啟境品牌將成為廣汽未來盈利重構(gòu)的核心支柱，通過高毛利的高端智能車型，對沖傳統(tǒng)燃油車與中低端新能源車型的利潤壓力。

此外，華為的加入能快速補齊廣汽集團在智能駕駛、智能座艙、數(shù)字底盤等核心領(lǐng)域的技術(shù)短板，根據(jù)合作協(xié)議，啟境全系搭載華為乾崑最先進的智能解決方案。

海外市場則被定位為“第二增長曲線”。2025年，廣汽集團自主品牌海外銷量近13萬輛，同比增長47%，業(yè)務(wù)覆蓋86個國家和地區(qū)，網(wǎng)點超630個，在尼日利亞、泰國、馬來西亞等國建成5家工廠。

根據(jù)陳家才披露的規(guī)劃，2026年廣汽海外目標為“保25萬輛、挑戰(zhàn)30萬輛”，重點鞏固歐洲市場、拓展澳新與東南亞右舵市場，計劃未來在全球布局10—15個海外生產(chǎn)基地，實現(xiàn)“研發(fā)、生產(chǎn)、營銷”本地化，同時通過與法國東方匯理的合作解決海外金融瓶頸，推動從“產(chǎn)品出海”向“品牌出海、生態(tài)出海”升級。

吳典 攝

事實上，廣汽集團的2025年，是中國傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型的一個縮影。

在燃油車時代積累的產(chǎn)能、渠道與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，在電動化轉(zhuǎn)型中需重新適配，而智能化競爭又要求企業(yè)加大研發(fā)投入，短期陣痛難以避免。

從廣汽的實踐來看，其通過“番禺行動”推動的組織變革、技術(shù)布局與海外拓展，已展現(xiàn)出轉(zhuǎn)型的韌性——連續(xù)三個季度的銷量環(huán)比增長、技術(shù)成果的逐步落地、海外市場的高增速，均為后續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

正如馮興亞所強調(diào)的，“轉(zhuǎn)型不是選擇題，而是生存題”。對于廣汽集團而言，2025年的虧損既是轉(zhuǎn)型代價，也是改革的“催化劑”。