北京
2026年1月22日，臨床階段生物制藥公司箕星藥業有限公司(Corxel Pharmaceuticals Limited）正式宣布，成功完成D1輪融資，募集資金高達2.87億美元。本輪融資匯聚了SR One Capital Management, TCG Crossover, Adage Capital Management, RA Capital Management, HBM Healthcare Investments, SymBiosis, Invus, SilverArc Capital等眾多全球知名投資機構，現有投資者RTW Investments和橫店資本繼續參投。 此次所融資金將主要用于箕星藥業（以下簡稱“箕星”）核心口服小分子GLP-1 受體激動劑（GLP-1 RA)管線CX11的全球臨床開發，包括推進正在美國開展的肥胖和超重2期臨床試驗、計劃中的治療2型糖尿病的全球2期臨床試驗，以及支持CX11的全球3期臨床試驗的前期籌備工作。
在GLP-1減重賽道競爭白熱化、全球創新藥格局加速重構的當下，這場規?？涨暗娜谫Y不僅是箕星自身發展的里程碑，更承載著中國創新藥出海模式的突破性探索，其背后的戰略意義遠超資金注入本身。
GLP-1賽道爆發，口服劑型成競爭核心
當下，GLP-1類減重藥物已然成為全球處方藥市場最炙手可熱的品類，其市場潛力正以驚人速度釋放。這類藥物的核心優勢在于適應癥的廣泛覆蓋，不僅早已深耕減重和糖尿病治療領域，更逐步延伸至同時伴有肥胖/超重的心血管疾病，2型糖尿病合并慢性腎病、中度至重度阻塞性睡眠呼吸暫停、心衰等多個細分治療領域，形成“一藥多能”的臨床價值網絡，精準擊中全球龐大的未被滿足醫療需求。據行業預測，到2030年，全球GLP-1類藥物市場規模將突破千億美元，成為驅動制藥行業增長的核心引擎。
而在GLP-1賽道中，口服劑型正成為打破競爭格局的關鍵變量，市場前景不可限量。2026年1月5日，諾和諾德正式推出用于減重的口服版GLP-1RA藥物，上市后迅速獲得市場認可，上市第二周處方量便環比暴漲約500%，展示了口服劑型藥物的巨大爆發力，也印證了其不可估量的市場潛力。 緊隨其后的是禮來的小分子口服GLP-1 RA類藥物Orforglipron，其用于肥胖或超重的新藥申請已獲美國FDA受理。 小分子GLP-1RA類藥物憑借更便捷的使用方式和潛在的成本優勢，有望進一步攪動市場格局。
巨頭的加速布局，充分說明口服GLP-1 RA類藥物已進入規?；l的前夜，誰能搶占口服賽道先機，誰就有望在未來的全球競爭中占據主動。
箕星轉型 錨定全球
箕星此次獲得資本的高度青睞，這是對其2024年啟動的戰略性轉型以及對全球GLP-1賽道的精準布局的肯定。 在轉型之前，箕星藥業主要聚焦于在中國引進、臨床開發和商業化創新藥，而在2024年，公司果斷開啟戰略升級，從一家聚焦中國市場的生物制藥公司迅速轉型為在全球開發心血管代謝創新療法的生物制藥公司。為了集中資源發力核心賽道，箕星果斷變賣其管線中的中國權益資產，轉而全力布局心血管代謝領域，重點引進具有全球權益、同類首創或同類最佳潛力的管線資產，其中的核心管線就是CX11。
CX11是一款每日一次的口服小分子GLP-1 RA，由成都聞泰醫藥科技股份有限公司開發。2024年末箕星獲得CX11中國以外市場的全球開發和商業化權利，該藥物在中國完成的2期臨床試驗中展現出具有競爭力的減重效果，安全性與耐受性符合預期。
除CX11外，箕星還擁有治療急性缺血性腦卒中的JX10、治療難治性高血壓的JX09這兩款全球權益在研管線，形成了多元化的心血管代謝管線矩陣。
與此同時，箕星藥業著力打造自身的全球臨床開發能力，構建了專業的開發和監管注冊團隊，為后續全球多中心臨床試驗的推進奠定了堅實基礎——這種“聚焦核心賽道+手握全球權益+強化能力建設”的組合策略，讓箕星在眾多中小型生物科技企業中閃耀不同的星光。
資本賦能，加速躋身全球“牌桌”
創新藥的全球開發本質上是一場由資本驅動的“持久戰”，對于中小型生物科技或處于臨床開發階段的生物制藥企業而言，能否擁有充足的資金支撐其在全球范圍內運營多適應癥的臨床開發、團隊建設和監管協調，直接決定了其能否坐上全球減重市場的“牌桌”并分得行業發展的紅利。
箕星此次2.87億美元的融資，恰好解決了其全球布局所需的資金痛點，為其核心管線的推進注入了強勁動力。此輪所融資金將加速CX11的全球開發進程：一方面加速推進正在美國開展的肥胖和超重2期臨床試驗，另一方面啟動治療2型糖尿病的全球2期臨床試驗，同時為全球3期臨床試驗的前期準備工作提供保障。
作為全球研發進度較快的小分子口服GLP-1RA之一，CX11的研發進展直接關系到箕星的全球發展戰略，而此次融資將助力箕星藥業加快追趕步伐，確保其躋身全球減重藥市場，打破巨頭壟斷的競爭格局。
此輪融資資金還將用于推進箕星其它在研管線的全球臨床開發。 JX10 是一款通過溶栓和抗炎機制治療急性缺血性腦卒中的在研藥物， 其全球注冊性臨床試驗ORION在超過20個國家的150多個中心開展，2025年5月已完成首例患者入組。
布局全球臨床開發 追求創新價值最大化
箕星在一級市場的融資成功，不僅是資本對其管線潛力的認可，更是對其全球化戰略和全球臨床開發執行能力的高度肯定。
近年來中國在研創新藥管線License out 交易井噴式爆發，以研發管線換取海外注冊公司股權的出海模式也蔚然成風。但是，毫無疑問，“賣青苗”和NewCo模式并非出海的最佳模式，也不是實現中國創新藥價值最大化的最優路徑。
中國創新藥唯有尋求在全球范圍內證明臨床價值，并獲得各國監管機構的認可，才能最大限度兌現創新藥的價值；而證明臨床價值的唯一路徑就是開展全球多中心臨床研究。因此，具備在全球多地區，尤其是歐美市場進行臨床開發和藥品注冊的能力是需要構建的核心競爭力。如果創新藥的全球商業化是上半身，研發是下半身，那全球臨床開發和與監管協調注冊運營就是身體的核心。
箕星的戰略布局似乎正是圍繞這一核心展開——打造全球臨床開發和監管注冊能力，摒棄短期利益導向的“捷徑”，堅持以獲取全球臨床研究數據來證明其管線的價值，助力推動中國創新藥實現真正意義上的“走出去”，在全球創新藥格局中占據屬于中國的一席之地。
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