退市風險警報！多公司業績預告亮紅燈，這家ST公司獲超4億元支持

伴隨著上市公司業績預告的不斷披露，多家公司預計2025年觸發財務類退市指標，并提示公司股票可能在2025年報披露后被*ST。

來源：攝圖網

多只ST股業績或不達標，有公司獲超4億元支持

近日，多家ST公司提示稱，預計2025年業績觸發財務類退市情形，2025年報披露后公司股票將被實施退市風險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

根據現行的滬深交易所股票上市規則，主板公司的財務類強制退市指標之一為“最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元”，創業板、科創板公司為虧損且扣除后營業收入低于1億元。

2026年1月30日，ST數源（000909.SZ）在公告中指出，公司預計2025年實現營業收入2.5億元至2.8億元，實現歸母凈利潤-3.9億元至-2.9億元，將觸發財務類退市風險警示。

對于業績變動原因，ST數源表示，一方面，受房地產市場下行影響，公司智能化工程業務等減少，營業收入同比下降；另一方面，部分參股企業出現較大虧損，公司據此確認了相關投資損失。

ST起步（603557.SH）預計2025年實現營業收入1.50億元至2億元，實現歸母凈利潤-1.78億元至-1.28億元。

ST起步表示，2025年，紡織服裝行業競爭激烈，公司下游經銷商經營環境惡化，公司應收賬款賬齡變長或發生壞賬，公司對其計提信用減值損失；同時庫存積壓，公司計提了存貨跌價準備。

ST景谷（600265.SH）預計2025年實現營業收入1.75億元到2.05億元，實現歸母凈利潤-2.65億元至-2.15億元。

ST景谷表示，公司原重要控股子公司匯銀木業及其原實控人涉及民間借貸糾紛案件事項導致其主要生產經營的資產及銀行賬戶被法院查封凍結，匯銀木業停工停產、經營惡化，收入及利潤持續下滑。受此影響，公司計提了大額或有負債和資產減值。

ST納川（300198.SZ）預計2025年實現營業收入7000萬元至8000萬元，實現歸母凈利潤-3.05億元至-2.45億元。2026年1月27日，公司發布關于股票交易可能被實施退市風險警示的風險提示公告。

ST納川表示，受公司所投資PPP、BT項目應收賬款的長期拖欠、市場競爭加劇等多重影響，公司出現了資金流動性困難，債務逾期、部分賬戶被凍結等情況，導致生產經營及市場拓展無法高效開展，公司整體營收較上年同期下降。相關項目計提的信用及資產減值損失、部分停業停產子公司應計提的資產減值準備、公司應計提的罰息和違約金等同步增加。

值得注意的是，ST納川處于預重整階段，公司已與財務投資人簽署重整投資協議。發布風險提示公告的第二天，ST納川就公告稱，重整投資人泉發聯合體自愿、無償、單方面、不附帶任何條件且不可變更與撤銷地豁免對公司享有的全部債權，共計約3.23億元。同時，為保障公司預重整及重整程序的順利進行，改善公司現金流并提升持續經營能力，重整投資人確認向公司合計贈與現金約1.16億元。

這些公司凈資產或不達標，退市風險警示近在眼前

除了收入和凈利潤指標，財務類強制退市指標還包括“最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值”。多家上市公司提示2025年末凈資產可能不達標，公司股票同樣將在2025年報披露后被實施退市風險警示。

億晶光電（600537.SH）預計2025年末凈資產為-1.30億元至-6800萬元，并預計2025年實現歸母凈利潤-6億元到-4.50億元。

業績變動原因分為三方面。一是2025年國內光伏行業進入轉型重塑階段，盡管行業“反內卷”治理取得成效，但受前期階段性結構性產能錯配的慣性影響，公司整體盈利能力未得到修復。二是因原控股股東所持全部股票被司法拍賣，2025年公司處于無控股股東及無實際控制人的狀態，對公司信用狀況及融資能力造成較大不利影響，導致資金流動性趨緊，并對產供銷等經營活動產生顯著制約。受此影響，公司營業成本增加，營業收入出現明顯下滑。三是公司主營業務太陽能電池組件的產品價格下跌，且公司對存貨、固定資產等進行減值測試，并計提相應的資產減值準備。

華夏幸福（600340.SH）預計2025年末凈資產為-150億元到-100億元，并預計2025年實現歸母凈利潤-240億元到-160億元。

對于業績變動原因，華夏幸福表示，一方面，受公司房地產項目結轉節奏等因素影響，公司本期房地產結轉項目減少，結轉收入下降。另一方面，公司雖持續推進債務重組工作，但因債務存量金額仍然較大，且隨著房地產存量項目竣備、交付、結轉，利息費用資本化率降低，財務費用始終處于高位。同時，隨著債務重組推進緩慢，確認的債務重組投資收益大幅減少。另外，公司對部分資產計提大額減值損失。

值得一提的是，2025年10月20日至21日，公司股東平安人壽及其一致行動人平安資管通過集中競價方式累計減持公司781.55萬股股份，減持價格區間為2.09元/股至2.12元/股，共計套現1647.57萬元。

2026年1月13日，華夏幸福披露上述業績預告后，公司股價連續三個交易日跌停，此后最低跌至1.42元/股。

八一鋼鐵（600581.SH）預計2025年末凈資產為-19.50億元到-17.60億元，并預計2025年實現歸母凈利潤-20.50億元到-18.50億元。

針對業績變動原因，八一鋼鐵表示，當前鋼鐵行業處于“減量發展、存量優化”深度調整期，公司利潤被大幅壓縮；新疆區域市場“三高三低”、冬季生產效率偏低加劇經營壓力，疊加區域供需失衡、同質化競爭、產能未有效發揮等內外部因素，使得公司本期業績預虧。同時，公司對存在減值跡象的資產進行減值測試，并計提相應的資產減值準備。

此外，ST華鵬（603021.SH）預計2025年度期末凈資產-2.08億元到-1.39億元，ST英飛拓（002528.SZ）預計2025年末歸屬于上市公司股東的凈資產為-1.30億元至-6500萬元。