負債120萬農機廠起家，鄉鎮廠長如何干出860億光纖龍頭？

文 | 張佳儒

在年賺幾十萬和回老家救廠之間，你怎么選？

20世紀80年代初，“萬元戶”還很罕見，崔根良在浙江承包一家企業，一年就能賺幾十萬。

然而，來自家鄉的邀請改變了他的命運軌跡，江蘇吳江七都鄉干部，懇請他回鄉接手一家瀕臨倒閉的絲織服裝廠。

崔根良沒有猶豫，做了一個外人眼中“不劃算”的決定。正是這個決定，崔根良成了當地的“救火隊長”，陸續救活服裝廠、乳膠手套廠、農機廠，其中農機廠正是全球光纖通信與海洋通信前三強亨通集團的起點。

目前，亨通集團業務涵蓋光纖光網、智能電網、新能源新材料等領域，旗下擁有5家上市公司，亨通光電是集團光纖光網業務的載體，也是集團的最核心公司。

2026年1月30日，亨通光電股價創歷史新高，收盤市值863.6億元。值得注意的是，亨通光電上一次市值高點，發生在2016年至2017年的4G建設高峰期。如今，亨通光電市值新高，背后的驅動力已悄然升級。

鄉鎮小工廠創業，靠“三借”破局

崔根良，出生于1958年，江蘇吳江人。20世紀80年代初，崔根良從部隊退伍后，決定投身商海，并在浙江站穩腳跟。

當他決定返回家鄉時，浙江的商界同仁曾勸他：這里放著一年幾十萬不賺，回家去接管一個快倒閉的小廠，這太不劃算了。

這是一場押上個人前途的豪賭，但他還是回來了。一回到吳江，崔根良白天跑車間、晚上盯訂單，和工人們一起吃住在服裝廠里，24小時連軸轉。短短幾個月，服裝廠就盈利60多萬元。

初戰告捷，崔根良接到新任務，到鎮上當時投資最大、虧損也最嚴重的乳膠手套廠當廠長。不到半年時間，乳膠手套廠經營大有改觀。從此，崔根良成了鄉里公認的“救火隊長”。

到了90年代初，崔根良再挑重擔，接手一家虧損的農機廠。上級給他一句囑托，“你去，不一定做農機了，想辦法把它轉產。”

憑借在部隊服役時積累的專業直覺，崔根良果斷提出轉產通信電纜，這家工廠就成亨通光電的前身。當時的電纜光纜行業在國內剛剛起步，崔根良帶領的這家無資金、無技術、無市場的“三無”工廠并不容易。

他曾這樣形容當時的境況，幾百平方米的破舊廠房，院子里一人多高的雜草，幾臺老掉牙的機器設備，一臺報廢的鐵爐，還有120萬元債務，這就是亨通光電的全部家當。

面對這樣的家當，崔根良主動出擊，創造性地實施了“三借”策略。

起步缺錢缺人才，崔根良用好鄉鎮企業常用的“三個一點”，也就是向銀行貸點兒、向社會借點兒、向員工集點兒。

他還大膽引入股份合作模式，解決了資金難題，更提出“不要投資，只要技術和人才”，與江蘇省通信線纜總廠合作成立吳江分廠，一舉補上技術和人才短板，這便是他的“借雞生蛋”。

當行業還在做電纜時，崔根良已瞄準了光纜。1992年，借南方談話的東風，崔根良主動與武漢郵電科學院合資辦公司，還選派潛力骨干赴武漢學習，當年就拉出華東地區第一根合格光纜，實現了從電纜到光纜的跨越，這是崔根良在技術升級上的“借梯登高”。

到了1993年，一個偶然的機會，崔根良結識了日本投資商，用日本投資商投下的資金，當即帶著相關專家資金從美、英、德、日等國引進數十臺先進生產設備和檢測儀器，不僅大幅提升制造能力，更打通了產品出口關鍵環節，實現了“借船出海”。

在“三借”策略下，亨通光電邁上快車道，1995年，公司電纜產銷量躍居全國第一，光纜年產銷量躋身國內同行前５。2003年，亨通光電在上交所上市。

亨通光電很是風光，但崔根良依然憂心忡忡，原因在于，光通信產業最核心的環節，始終受制于人。

光通信產業鏈包括光纖預制棒、光纖和光纜三個生產環節。光纜的主要原料是光纖，光纖由光纖預制棒（業內稱“光棒”）拉絲而成，光棒是產業鏈最核心環節。

然而，無論是光纖拉絲技術、光棒制造技術，還是光纖的價格，都是外國人說了算。亨通光電生產光纜的光纖原料100%從國外進口，這讓崔根良感到不安。

于是，一場更大、更孤注一擲的豪賭開始了。

860億市值密碼：從6億豪賭到AI基建新風口

2006年，崔根良拍板，搞光棒的自主研發。亨通光電官網的信息顯示，公司動員200多名研發人員、投入6億多元。

要知道，在2006年，亨通光電營收10.89億元，歸母凈利潤6000萬元，6億元比公司上市后多年的利潤總和還要多。

國內專家并不看好崔根良的決定，因為此前很多企業嘗試光棒研發，都以失敗告終。亨通光電內部管理層也有不同聲音，畢竟6億元要是打水漂，公司都有垮掉的風險。

但崔根良態度堅決，“今天不創新，明天就落后，后天就淘汰。”

經過三年的鏖戰，亨通光電在2009年成功開發出第一根合格的光棒，并在2010年實現光棒項目正式投產。

這一突破直接打破國外壟斷，在國內企業的共同突破下，國內光纖價格從每芯公里上千元降至幾十元，帶給公眾的直觀感受是，上網費更便宜了。

也正是這一次豪賭的成功，讓亨通光電在二級市場兩度爆發。

2016年至2017年，受益于4G基站和光纖到戶建設的傳統通信周期紅利，公司業績大漲，比如營收從2015年的136.22億元漲至2017年的245.56億元，歸母凈利潤從5.73億元漲至21.05億元。

二級市場上，亨通光電股價兩年漲幅170%，并在2017年不斷刷新歷史新高。

2026年1月30日，亨通光電市值再刷新高，驅動力悄然升級：來自AI算力基建。

日前，Meta與海外光通信龍頭康寧簽署最高60億美元光纖電纜協議，用于AI數據中心。機構人士認為，這印證了光纖板塊需求高景氣度。在二級市場上，康寧股價大漲，這點燃了A股的“光纖熱情”，相關股票紛紛大漲。

光纖與AI算力基建有什么關系？很多人以為，AI的核心是芯片。但其實，再強的GPU，如果沒有高速光網絡連接，也不過是“孤島算力”。

AI大模型訓練需要成千上萬顆芯片協同工作，數據傳輸必須靠超高速、超低損耗的“光高速公路”，也就是光纖。而這，正是亨通光電的主戰場。

根據公開信息，亨通光電已構建起從光棒、光纖到光纜的完整自主產業鏈，并在多個前沿領域持續突破，比如公司2025年在空芯光纖成纜相關核心技術上取得較大突破，已成功攜手中國聯通開通國內首條商用空芯光纜線路。

群益證券的研報顯示，空芯光纖具有低時延、寬頻譜、低損耗和低非線性效應等優勢，適用于AI領域。

此外，亨通光電還加速投入AI先進光纖材料研發制造中心的擴產項目，聚焦于超低損空芯光纖、多芯光纖和高性能波段多模光纖，計劃將于2026年完工，有望提升其在AI領域的產能交付能力。

正因如此，2026年初，當市場重新評估AI基礎設施的價值時，亨通光電再次站上風口。

從120萬負債的鄉鎮農機廠，到860億市值的全球光通信龍頭，崔根良的兩場“豪賭”，賭的不是運氣，而是對產業趨勢的判斷、對技術自主的執著。在AI重塑產業的今天，亨通光電還將有怎樣的故事，我們將保持關注。