273億元市值的體檢龍頭，跨界做光伏，美年健康盯上資不抵債的棒杰股份

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1月29日，美年健康公告稱，為助力公司整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，拓展業(yè)務(wù)布局，基于公司自身發(fā)展戰(zhàn)略考量，擬報(bào)名參與棒杰股份的預(yù)重整，并指定下屬全資子公司美年大健康產(chǎn)業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美年大健康”）為重整受讓主體取得棒杰股份的控制權(quán)，成為棒杰股份重整完成后的控股股東。

值得注意的是，棒杰股份近年來因光伏業(yè)務(wù)拖累陷入嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)，目前已處于資不抵債狀態(tài)。美年健康在公告中稱，本次參與棒杰股份預(yù)重整，是公司實(shí)現(xiàn)醫(yī)療生態(tài)戰(zhàn)略躍遷的重要舉措，通過構(gòu)建“服務(wù)—硬件—數(shù)據(jù)”三位一體模式，助力實(shí)現(xiàn)“體檢兩小時(shí)，服務(wù)365天”健康管理新業(yè)態(tài)。

體檢行業(yè)龍頭為何選擇跨界布局光伏？

2025年12月5日，棒杰股份收到債權(quán)人蘇州環(huán)秀湖逐光企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“環(huán)秀湖逐光”）的《告知函》，環(huán)秀湖逐光以棒杰股份不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，但具備重整價(jià)值為由，向浙江省金華市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱“金華中院”）提交申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整的材料。2026年1月初，金華中院決定對(duì)棒杰股份啟動(dòng)預(yù)重整，并指定臨時(shí)管理人負(fù)責(zé)相關(guān)事務(wù)。

2026年1月8日，臨時(shí)管理人根據(jù)相關(guān)規(guī)定，結(jié)合棒杰股份實(shí)際情況，公開招募重整投資人。該招募旨在引入具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力與資金實(shí)力的重整投資人，為棒杰股份提供各方面的支持，通過對(duì)棒杰股份股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、治理模式等進(jìn)行合理調(diào)整，優(yōu)化棒杰股份資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，有效整合產(chǎn)業(yè)資源，切實(shí)改善棒杰股份經(jīng)營(yíng)能力，平穩(wěn)化解債務(wù)危機(jī)。

上述公開招募中特別強(qiáng)調(diào)，本次招募不限制意向投資人的行業(yè)分類，但意向投資人應(yīng)具有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)布局和資源整合能力，主營(yíng)業(yè)務(wù)符合金華市義烏市本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，或者擁有與棒杰股份主營(yíng)業(yè)務(wù)相匹配的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)，從而可以形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同，或者滿足新質(zhì)生產(chǎn)力要求有助于打開上市公司發(fā)展空間的，將被優(yōu)先考慮。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，棒杰股份原本以無縫服裝業(yè)務(wù)為主，但近年來持續(xù)跨界光伏產(chǎn)業(yè)，已形成“無縫服裝+光伏”雙主業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。美年健康則是中國(guó)預(yù)防醫(yī)學(xué)頭部企業(yè)，主要從事專業(yè)健康體檢業(yè)務(wù)。雙方在主營(yíng)業(yè)務(wù)以及商業(yè)模式上均存在顯著差異，并沒有明顯的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

針對(duì)參與棒杰股份預(yù)重整的目的，美年健康在公告中解釋稱，本次參與棒杰股份預(yù)重整，是公司實(shí)現(xiàn)醫(yī)療生態(tài)戰(zhàn)略躍遷的重要舉措，通過構(gòu)建“服務(wù)—硬件—數(shù)據(jù)”三位一體模式，助力實(shí)現(xiàn)“體檢兩小時(shí)，服務(wù)365天”健康管理新業(yè)態(tài)，同時(shí)有利于拓展業(yè)務(wù)鏈條，推動(dòng)美年健康生態(tài)圈的戰(zhàn)略協(xié)同，進(jìn)一步提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)盈利能力。

與美年健康描繪的戰(zhàn)略藍(lán)圖形成鮮明對(duì)比的是，棒杰股份近年來持續(xù)惡化的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。

從棒杰股份經(jīng)營(yíng)狀況來看，公司已陷入嚴(yán)峻困境。三季報(bào)顯示，公司于2025年前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.14億元，歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)9.05億元；截至2025年9月末，公司資產(chǎn)總額縮水至21.60億元，負(fù)債總額達(dá)30.00億元，歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)為-6.07億元，已是資不抵債狀態(tài)。

美年健康表示，公司擬報(bào)名參與棒杰股份重整投資人的公開招募，是否具備參與資格以及最終能否成為重整投資人，目前存在不確定性；即便參與本次預(yù)重整，其重整方式和重整完成時(shí)間，目前也存在不確定性。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

編輯 | 肖澤峻

審校 | 楊柳青

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