2025金柿獎致敬中國信托高質(zhì)量發(fā)展標桿

“2025金柿獎·中國信托高質(zhì)量發(fā)展樣本”，評選最優(yōu)秀和最具創(chuàng)新意識的中國信托機構(gòu)。

文/每日財報 張恒

近年來，在“資管新規(guī)”全面實施、宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)深刻變革以及金融監(jiān)管力度不斷強化的多重合力驅(qū)動下，中國信托行業(yè)正步入一個充滿挑戰(zhàn)與變革特征的重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段。

2023年6月，信托業(yè)務(wù)分類改革正式落地，并設(shè)置了三年過渡期，"三分類" 監(jiān)管政策以“回歸信托本源、服務(wù)實體經(jīng)濟”為導(dǎo)向，通過清晰界定業(yè)務(wù)邊界，推動行業(yè)向?qū)I(yè)化、精細化方向轉(zhuǎn)型。

2025年是信托行業(yè)轉(zhuǎn)型成效的一個關(guān)鍵檢驗期，在三分類新規(guī)全面落地與監(jiān)管評級深化的雙重作用下，行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了顯著性變化。自2025年以來，監(jiān)管機構(gòu)繼續(xù)通過各項措施，疏堵結(jié)合、有扶有控地引導(dǎo)信托機構(gòu)“服務(wù)實體”、“回歸本源”及“加速轉(zhuǎn)型創(chuàng)新”，以主動管理能力作為核心競爭力，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、盈利模式、內(nèi)部支撐體系等多方面進行調(diào)整或升級，為信托業(yè)的改革轉(zhuǎn)型保駕護航。

在此背景下，認真梳理回顧信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展歷程，分析總結(jié)當下發(fā)展模式與存在的問題，并通過榜樣的價值力量進一步研判未來發(fā)展趨勢，提出推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的對策建議，已成為當下行業(yè)研究的重要課題。

基于此，每日財報、每財網(wǎng)秉承客觀、公正、透明的原則，根據(jù)公司戰(zhàn)略價值、核心模式、創(chuàng)新開拓、服務(wù)實體、實際經(jīng)營等維度，推出“2025金柿獎·中國信托高質(zhì)量發(fā)展樣本”，評選最優(yōu)秀和最具創(chuàng)新意識的中國信托機構(gòu)。在表彰它們?yōu)橹袊磐行袠I(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展作出努力和貢獻的同時，進一步深入剖析這些榜樣最具成長性和價值力的業(yè)務(wù)模式，為未來信托行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展提供新思路、新借鑒。

行業(yè)規(guī)模企穩(wěn)回升，

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

2025年信托行業(yè)規(guī)模延續(xù)近兩年的加速增長態(tài)勢，正式告別調(diào)整陣痛期，煥發(fā)新的生機。從全行業(yè)維度看，截至2025年6月末，信托全行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模為32.43萬億元，與上年末相比增加了2.87萬億元，增幅為9.7%；與上年同期相比增加了5.43萬億元，增長幅度20.11%。

回溯近三年發(fā)展軌跡，行業(yè)規(guī)模增長勢頭持續(xù)強化：2022年底規(guī)模21.14萬億元（同比增長2.87%），2023年底23.92萬億元（同比增長13.15%），2024年末更是攀升至29.56萬億元（較2023年末增加5.64萬億元，增幅23.58%）。

這一增長趨勢不僅印證了宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)與行業(yè)主動轉(zhuǎn)型的協(xié)同成效，更反映出信托業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟與居民財富管理需求的能力持續(xù)提升。

規(guī)模增長的背后，是行業(yè)深刻的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在三分類新規(guī)引導(dǎo)下，傳統(tǒng)融資類與通道類信托持續(xù)壓降，標品投資、資產(chǎn)服務(wù)信托等本源業(yè)務(wù)成為驅(qū)動增長的新引擎，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)標準化轉(zhuǎn)型提速。

標品信托成為轉(zhuǎn)型核心突破口，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2024年末，信托資產(chǎn)投向證券市場的規(guī)模合計達到了10.91萬億元，同比上升51.22%，證券市場占比超40%。到2025年上半年，證券市場投資占比進一步升至46.17%，其中權(quán)益類配置比例提升至39%，量化策略產(chǎn)品規(guī)模年復(fù)合增長率達27%。這一變化體現(xiàn)了信托公司順應(yīng)市場趨勢，加速向標準化資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的決心與成效。

與此同時，資產(chǎn)服務(wù)信托領(lǐng)域也是亮點頻現(xiàn)，目前家族信托規(guī)模已突破2.8萬億元，企業(yè)年金受托管理規(guī)模1.9萬億元，資產(chǎn)證券化受托規(guī)模3.6萬億元，“三類業(yè)務(wù)”合計貢獻資產(chǎn)服務(wù)信托高達76%的市場份額。頭部機構(gòu)的引領(lǐng)作用顯著，中信信托3.8萬億元信托資產(chǎn)中，服務(wù)信托占比高達47%，成為規(guī)模增長核心動力，還成功落地全國首家上市房企司法重整服務(wù)信托及全國首單股權(quán)信托財產(chǎn)登記；上海信托依托母行優(yōu)勢構(gòu)建多層次財富管理賬戶體系，覆蓋30萬元至1000萬元客戶門檻，財富賬戶存續(xù)單數(shù)突破1.3萬戶，合計規(guī)模達1000億元。

綠色信托與養(yǎng)老信托等創(chuàng)新領(lǐng)域加速成長。數(shù)據(jù)顯示，目前我國綠色信托存續(xù)規(guī)模已突破3000億元，標志著綠色信托發(fā)展邁入全新階段。2025年也成為養(yǎng)老信托的“增長元年”，頭部機構(gòu)增長勢頭迅猛。

而與之形成鮮明對比的是，行業(yè)投向房地產(chǎn)、實業(yè)領(lǐng)域的資金規(guī)模和占比均顯著下降。例如，信托資金投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模在總規(guī)模中的占比，已從2023年的4.12%下降至2024年的2.82%。

此消彼長之間，是信托行業(yè)為適應(yīng)新的宏觀經(jīng)濟與金融環(huán)境所做的主動業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，轉(zhuǎn)型步伐在不斷加快，這不僅有助于降低行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，也為信托業(yè)與資本市場的共生可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

頭部集中效應(yīng)明顯，

競爭格局不斷重塑

2025年信托行業(yè)整體經(jīng)營效益穩(wěn)中有升，基本盤穩(wěn)固，但個體分化態(tài)勢加劇，馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯，成為轉(zhuǎn)型深水區(qū)“能力分化”的直觀寫照。

從行業(yè)整體業(yè)績來看，已披露數(shù)據(jù)的50家信托公司2025年合計實現(xiàn)營業(yè)收入708.72億元，同比增長16.01%；合計凈利潤313.15億元，同比增長13.86%，實現(xiàn)近年來凈利潤首次正增長。業(yè)績“雙增”且營收增速高于凈利增速，反映行業(yè)盈利能力逐步修復(fù)。

盈利面顯著改善，50家公司中48家實現(xiàn)盈利，僅2家虧損，虧損面較2024年大幅收斂，盈利下行趨勢得到扭轉(zhuǎn)。

行業(yè)集中度進一步提升，頭部效應(yīng)顯著。營收方面，50家公司中營收排名前十的市場占有率（CR10）達51.85%，CR20達74.6%，頭部20家公司占據(jù)七成以上份額；凈利潤方面，CR10和CR20分別達59.43%、83.11%，絕大部分利潤由頭部公司貢獻，強者恒強。

市場已形成清晰的“梯隊化”競爭格局：第一梯隊為營收超30億元、凈利潤超20億元的綜合型公司，以中信信托、興業(yè)信托、英大信托、江蘇信托、華潤信托、華鑫信托、江蘇信托為代表。第二梯隊為營收10億-30億元、凈利潤超1億元的特色化公司，如華能信托、紫金信托、粵財信托等，在特定領(lǐng)域形成競爭優(yōu)勢。第三梯隊為營收10億元以下、凈利潤低于1億元的區(qū)域性或?qū)I(yè)化尾部公司，面臨較大生存壓力。

綜上而述，如今信托行業(yè)競爭格局加速分化，馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯。頭部信托公司憑借品牌、資源、客戶等優(yōu)勢，在業(yè)務(wù)拓展、創(chuàng)新能力等方面持續(xù)領(lǐng)先，與中小信托公司的收入差距不斷拉大，而部分中小信托公司則面臨業(yè)務(wù)萎縮、盈利困難的局面，信托行業(yè)競爭格局持續(xù)調(diào)整、加速洗牌。

且這種分化趨勢不僅體現(xiàn)在經(jīng)營業(yè)績上，還反映在業(yè)務(wù)布局、創(chuàng)新能力和風(fēng)險防控等多個維度。頭部信托公司在標品投資、家族信托、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域積極布局，而中小信托公司則更多地聚焦區(qū)域市場或特色業(yè)務(wù)，尋求差異化競爭。

新時代下的信托業(yè)，

將向何處轉(zhuǎn)型破局？

當前信托行業(yè)仍處于深度調(diào)整期，相關(guān)指標修復(fù)尚需時間，但隨著三分類配套制度陸續(xù)出臺，分級分類監(jiān)管成為趨勢，行業(yè)將迎來新的發(fā)展氣象。2026年，信托公司需結(jié)合自身資源稟賦，在綜合服務(wù)能力與科技創(chuàng)新能力提升上精準發(fā)力，才能在格局重塑中把握主動。

一是，深化綜合金融協(xié)同與產(chǎn)融結(jié)合。一方面，在監(jiān)管日趨嚴苛的當下，信托公司更應(yīng)該在政策指引下做好“業(yè)務(wù)加減法”，持續(xù)推進業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在標品信托、債券投資信托等有巨大發(fā)展空間的業(yè)務(wù)上做大、做強，充分利用資源稟賦，逐步走出差異化和特色化轉(zhuǎn)型道路。比如，將標品投資作為核心轉(zhuǎn)型方向，通過設(shè)立獨立標品事業(yè)部、組建專業(yè)投研團隊，提升主動管理能力。

另一方面，于頭部大型信托公司而言，可以依托集團金融牌照優(yōu)勢，打通銀行、證券、保險等業(yè)務(wù)壁壘，搭建“信托+” 綜合服務(wù)平臺，實現(xiàn)客戶資源深度挖掘與交叉銷售，提升綜合服務(wù)能力與客戶黏性。而對于中小型信托機構(gòu)來說，則是更需要立足區(qū)域經(jīng)濟特色，服務(wù)地方實體經(jīng)濟，更加聚焦當?shù)貙嶓w產(chǎn)業(yè)升級需求，以供應(yīng)鏈金融、產(chǎn)業(yè)基金為抓手，強化產(chǎn)融聯(lián)動。

二是，聚焦資產(chǎn)服務(wù)信托本源，升級財富管理能力。信托公司需從“業(yè)務(wù)為導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“客戶為導(dǎo)向”，深入洞悉高凈值人群代際傳承、財富保護等需求，在家族信托、保險金信托、養(yǎng)老信托、公益慈善信托等細分領(lǐng)域構(gòu)建專業(yè)品牌。

其三，筑牢金融科技護城河，推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型。隨著服務(wù)信托、標品投資等業(yè)務(wù)增長，行業(yè)對線上線下聯(lián)動流程與數(shù)字化風(fēng)險管理的依賴度顯著提升。信托公司需加大科技投入，完善信息系統(tǒng)、風(fēng)控系統(tǒng)與運營系統(tǒng)，構(gòu)建線上化、智能化營銷一體化服務(wù)體系，延展財富客群并提升客戶體驗。

總體而言，2025年是信托行業(yè)轉(zhuǎn)型攻堅的關(guān)鍵一年，規(guī)模回暖與結(jié)構(gòu)優(yōu)化奠定發(fā)展基礎(chǔ)，業(yè)績分化則倒逼機構(gòu)加速戰(zhàn)略重塑。未來信托公司應(yīng)結(jié)合自身資源稟賦優(yōu)勢，圍繞監(jiān)管最新業(yè)務(wù)分類方向，不斷提升綜合服務(wù)能力和科技創(chuàng)新能力，為行業(yè)在新經(jīng)濟格局下的可持續(xù)高質(zhì)量增長注入新動能。

丨每財網(wǎng)&每日財報聲明

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