青島創(chuàng)業(yè)板“第一股”，為何要去香港上市？

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，充電樁作為關(guān)鍵配套的基礎(chǔ)設(shè)施，正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。而對許多電動(dòng)汽車用戶而言，“特來電”這個(gè)充電標(biāo)志絕不陌生。

1月23日，“特來電”的母公司——青島特銳德電氣股份有限公司（以下簡稱“特銳德”）公告披露，籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。

作為2009年首批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，特銳德在深交所上市十六年后，正式啟動(dòng)“A+H”雙平臺資本戰(zhàn)略。

從分拆子公司到整體赴港上市，是特銳德結(jié)合自身業(yè)務(wù)邏輯、資本需求與全球市場機(jī)會(huì)，作出的全球化戰(zhàn)略抉擇。

根據(jù)公告，本次發(fā)行H股所募資金將主要用于海外擴(kuò)張、研發(fā)投入、全球智能制造基地的投建和升級等領(lǐng)域。

赴港上市

“雙主業(yè)”需要新支撐

青島特銳德電氣股份有限公司自2004年成立以來，始終深耕電力設(shè)備與新能源領(lǐng)域，成長為國內(nèi)智能箱式電力設(shè)備與充電網(wǎng)運(yùn)營領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

2009年，特銳德作為首批上市企業(yè)登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板，被市場稱為“創(chuàng)業(yè)板第一股”。

目前，特銳德已形成兩大業(yè)務(wù)板塊：

一是起家的“智能制造+集成服務(wù)”業(yè)務(wù)，核心為智能箱式電力設(shè)備。在“雙碳”目標(biāo)下，特銳德為寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能等眾多電池產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)提供定制化的全套電力系統(tǒng)解決方案，深度參與其產(chǎn)業(yè)園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

二是自2014年起布局的電動(dòng)汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)，由控股子公司特來電運(yùn)營。目前，特來電已發(fā)展成為國內(nèi)最大的公共充電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商，截至2025年12月，其運(yùn)營的公共充電設(shè)施超過89.8萬個(gè)，市場份額達(dá)到18.88%，穩(wěn)居行業(yè)第一。

業(yè)績方面，特銳德保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入153.74億元，同比增長21.15%；凈利潤9.17億元，同比增長86.62%。2025年前三季度，特銳德實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入98.34 億元，同比上升10.53%；歸母凈利潤6.86億元，同比上升53.55%。

來源：特銳德官網(wǎng)

不過，支撐其市場地位的充電網(wǎng)業(yè)務(wù)，屬于典型的資本密集型業(yè)務(wù)，始終伴隨著快速擴(kuò)張與盈利壓力的雙重挑戰(zhàn)。

從特來電的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，便能清晰看出這一特征。2020至2022年，特來電連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)，凈利潤分別為-0.78億元、-0.51億元、-0.26億元；2023年企業(yè)成功扭虧為盈，2024年凈利潤為2.91億元；但2025年上半年，其凈利潤再度出現(xiàn)416.11萬元的虧損，業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來的資金壓力也隨之凸顯。

與此同時(shí)，特來電的獨(dú)立資本化進(jìn)程也一直備受市場關(guān)注。2020年，特來電完成13億元A輪融資，投后估值達(dá)136億元，同年12月便啟動(dòng)科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)，推進(jìn)分拆上市計(jì)劃。但歷經(jīng)五年時(shí)間、二十期輔導(dǎo)，其獨(dú)立上市之路至今仍未落地。

對于此次籌劃赴港上市，特銳德表示，旨在進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，打造國際化資本運(yùn)作平臺，提升國際品牌形象及綜合競爭力。

出海提速

錨定全球化戰(zhàn)略

此次赴港上市，對特銳德而言是一次關(guān)鍵的資本與戰(zhàn)略布局。

根據(jù)公告，發(fā)行H股所募集的資金，將明確用于支持特銳德的全球化戰(zhàn)略，具體投向包括海外市場擴(kuò)張、研發(fā)創(chuàng)新、全球智能制造基地的建設(shè)與升級，以及補(bǔ)充營運(yùn)資金等。

當(dāng)前，海外業(yè)務(wù)已成為特銳德業(yè)績增長的新引擎。

2025年上半年，特銳德海外業(yè)務(wù)合同額約10億元，同比增長84%，還接連拿下沙特拉比格二期光伏項(xiàng)目、比亞迪印尼工廠150kV變電站等多個(gè)海外項(xiàng)目。目前特銳德已在阿聯(lián)酋設(shè)立子公司，還在建設(shè)青島前灣保稅港區(qū)智能制造海外總部基地，進(jìn)一步提升全球業(yè)務(wù)的交付能力。

此次資本動(dòng)作，恰逢有利的產(chǎn)業(yè)周期。

2025年9月，國家發(fā)改委等多部門聯(lián)合印發(fā)《電動(dòng)汽車充電設(shè)施服務(wù)能力“三年倍增”行動(dòng)方案（2025—2027年）》，明確到2027年底建成2800萬個(gè)充電設(shè)施，實(shí)現(xiàn)服務(wù)能力翻倍。

另外，國家電網(wǎng)在“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，也為特銳德傳統(tǒng)電網(wǎng)設(shè)備業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定支撐。

從全球視野看，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，則為公司輸出技術(shù)、產(chǎn)品與解決方案打開一扇窗。