銀行業大額存單利率“0字頭”時代

金融市場邁向成熟之路

作者 | 勝馬財經李察

編輯 | 歐陽文

2026年開年，中國銀行業迎來標志性變化——國有大行1個月、3個月期大額存單利率率先跌破1%，定格在0.9%的“0字頭”區間，中小銀行同步跟進，中長期產品近乎絕跡，一時間引發熱議。

勝馬財經注意到，這一現象并非短期波動，而是多重因素疊加的必然結果，既源于商業銀行凈息差持續承壓下的負債成本管控需求，也呼應了央行結構性降息引導融資成本下行的政策導向。而這一變化對銀行經營、居民理財及實體經濟影響深遠，也揭示了中國金融市場低利率常態化進程中的新趨勢。

“0字頭”利率成行業常態

2026年1月，大額存單市場的利率調整風暴悄然蔓延。多家權威媒體報道顯示，以工、農、中、建為代表的國有大行率先吹響利率下調號角，其在售的1個月、3個月期大額存單年利率已統一錨定0.9%，成為行業利率基準。

這一水平較2025年同期下調約40-50個基點，意味著儲戶收益顯著縮水——若存入20萬元，持有3個月僅能獲得450元利息，與同期限普通定期存款的收益差距已縮小至50元左右，大額存單的“高息優勢”幾近消散。

國有大行的調整迅速傳導至中小銀行。云南騰沖農商行、隆陽農商行、蒙自農村商業銀行等區域性金融機構，3個月期大額存單利率已降至0.9%-0.95%區間，集體邁入“0字頭”。勝馬財經注意到，中國貨幣網數據顯示，當前中小銀行3個月期大額存單利率普遍在0.9%-1.2%之間，以往憑借高息攬儲的競爭優勢徹底收窄。

利率下行的同時，大額存單產品結構呈現“短期化、高門檻、少長期”的鮮明特征。從期限來看，市場供給向短期集中，多數銀行主打1年期及以下品種：招商銀行僅提供2年期以內產品，建設銀行則僅有1年期及以下產品可供選擇，中國銀行雖保留3年期產品，但供給量銳減，5年期產品已近乎絕跡，國有大行更是全面下架5年期大額存單。

為平衡成本與客戶需求，部分銀行推出高門檻產品進行客戶分層。工商銀行一款年利率1.55%的3年期大額存單，起存門檻設定為100萬元且迅速售罄；農業銀行更出現500萬元起存的“金穗”系列產品，通過抬高準入標準維系高端客戶，同時引導普通儲戶資金流向低成本負債渠道。

據不完全統計，2026年開年超40家銀行發布的首期大額存單產品中，1年期以下利率普遍跌破1%，3年期利率多低于2%，“低利率+高門檻”的組合策略成為行業共識。

這一變化并非孤立事件，而是2025年以來存款利率持續下行趨勢的延伸。2025年5月央行下調結構性貨幣政策工具利率后，銀行存款利率已開啟一輪調整；2026年1月19日，央行再次下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點，3個月期支農支小再貸款利率降至0.95%，進一步為存款利率下行打開空間，推動大額存單利率正式邁入“0字頭”時代。

利率下行成必然選擇

大額存單利率步入“0字頭”，是銀行經營壓力、政策導向、市場格局等多重因素共同作用的結果，本質上是中國金融市場深化改革與經濟結構調整的外在體現。

銀行凈息差承壓是核心驅動因素，國家金融監督管理總局數據顯示，截至2025年三季度末，商業銀行凈息差已收窄至1.42%的歷史低位，同比下降11個基點，雖終結此前持續收窄態勢，但仍處于盈虧平衡線附近。

在貸款端收益率因政策引導持續下行的背景下，銀行盈利空間被大幅壓縮，壓降高成本負債成為維系穩健經營的關鍵。郵儲銀行研究員婁飛鵬指出，降低大額存單等高成本負債對于穩定凈息差“效果明顯”，這也是銀行主動下調利率、收縮長期限產品的核心邏輯。

央行結構性貨幣政策導向提供了政策支撐。2026年1月19日實施的結構性降息，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點，使銀行從央行獲取資金的成本顯著降低——3個月、6個月和1年期支農支小再貸款利率分別降至0.95%、1.15%和1.25%，再貼現利率降至1.5%。

這一政策既傳遞了適度寬松的貨幣信號，也為銀行下調存款利率騰出了空間。業內專家表示，此次結構性降息聚焦實體經濟痛點，通過定向發力破解融資結構矛盾，而存款利率下行是銀行配合政策、實現金融讓利實體的必然舉措。與此同時，監管部門整治非理性攬儲的政策導向，也約束了銀行通過高息競爭存款的行為，推動利率向市場化合理水平回歸。

市場供需格局逆轉削弱了銀行高息攬儲動力。當前實體經濟有效信貸需求偏弱，疊加居民儲蓄意愿高企，銀行存款規模保持充裕，無需通過高息大額存單爭奪資金。

開源證券銀行業首席分析師劉呈祥認為，定期存款短期化是銀行主動調節期限結構與客戶增加流動性需求的雙向結果，銀行通過發行短期低利率產品，既能控制成本，又能降低久期錯配風險。此外，利率市場化深化使銀行定價自主權提升，不同銀行可根據自身資產負債結構、客戶基礎實施差異化定價，進一步推動短期利率向低位靠攏。

金融生態系統性重構

大額存單利率邁入“0字頭”，不僅是銀行負債端的戰術調整，更標志著中國金融市場進入低利率常態化階段，對銀行經營模式、居民資產配置、實體經濟融資環境將產生長期深遠影響。

對銀行業而言，這是負債管理模式轉型的拐點。過去依賴“高息攬儲+長期鎖定”的粗放式負債管理已難以為繼，銀行轉向“短期化、低利率、高門檻”的精細化運營。招聯首席研究員董希淼認為，銀行通過提高大額存單起存金額，本質上是進行客戶分層篩選，在維系高端客戶的同時，引導普通儲戶資金流向其他低成本負債，系統性壓降整體成本。

未來，銀行存款產品的差異化定價將更為精細，依據自身定位實施彈性負債策略，凈息差保衛戰將成為行業長期經營主題，中小銀行需加速轉型，擺脫對高息攬儲的依賴。對居民而言，這一變化將重構資產配置邏輯，大額存單與普通定存收益差收窄，使其吸引力大幅下降，推動儲戶從單一存款向多元化資產配置轉型。

對實體經濟而言，這是金融讓利政策落地的重要體現。存款利率下行直接降低銀行負債成本，為進一步下調貸款利率、擴大信貸投放創造空間，尤其有助于降低小微企業、科創企業等薄弱環節的融資成本。2026年央行結構性降息新增1萬億元民營企業專項再貸款額度，擴容4000億元科創再貸款，與存款利率下行形成政策合力，定向支持實體經濟轉型優化。

從金融改革視角看，這是利率市場化深化的里程碑事件。短期利率“0字頭”意味著低利率從長期產品蔓延至短期產品，市場定價機制更趨成熟，銀行自主定價能力顯著提升。

大額存單利率步入“0字頭”，是中國經濟轉型與金融改革進程中的必然現象，而非短期偶然波動。展望2026年全年，業內專家普遍預測，在貨幣政策持續寬松、銀行息差壓力難消的雙重作用下，大額存單利率將延續低位運行態勢，長期限產品稀缺性將持續，差異化、精細化定價成為行業主流。

對銀行而言，需加快經營模式轉型，在控制負債成本的同時，提升資產端定價能力與風險管控水平，通過多元化業務布局彌補息差收縮帶來的盈利壓力；對居民而言，需主動適配低利率環境，樹立多元化資產配置理念，在風險與收益之間尋求平衡，避免盲目追逐高收益產品而忽視風險；對政策制定者而言，需持續完善利率市場化形成機制，兼顧金融穩定、實體經濟支持與居民財富保值需求，為經濟高質量發展營造適宜的金融環境。

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