炸了！集體逼空暴漲

近一周，金屬商品價格大漲，推動資源股持續(xù)上行，我們看看對應漲價排名：

2026年1月19日-25日，金屬漲價TOP5排名

注：數(shù)據(jù)來自生意社、新浪財經(jīng)等權(quán)威平臺。

1，白銀。

白銀是今年以來貴金屬漲價的主力，漲價動力非常強勁。

主要原因有三個：

第一，跟黃金一樣有投資屬性，因此當國際局勢動態(tài)，避險資金涌入貴金屬板塊時，白銀將跟隨受益。

而且當黃金漲得太猛，市場庫存不足時，白銀將作為替代品受益。

第二，工業(yè)需求爆發(fā)。

白銀過去的漲幅不如黃金，是因為工業(yè)需求占比大，投資屬性弱一些。

但進入2026年，白銀在工業(yè)需求端恰好也形成了共振，加速推動了需求增長。

白銀的工業(yè)需求由三大場景構(gòu)成，分別是光伏、電動汽車、AI數(shù)據(jù)中心。

光伏，占工業(yè)需求的30%，光伏近年來最大的變化是N型電池（HJT/TopCon）普及，單瓦耗銀量比傳統(tǒng)P型電池高20%，額外增加超160噸需求，光伏用銀量2025年同比暴漲32%。

電動車，占工業(yè)需求的10-12%，新能源車單車用銀量25-50克（是傳統(tǒng)燃油車的2-3倍），2026年全球電動車預計銷量2400萬輛，較2025年增加約276萬輛，對應需求增長70-138噸。

AI數(shù)據(jù)中心，過去只占工業(yè)需求的5-8%，但增速極快，AI服務器用銀量是傳統(tǒng)設備的3-5倍，2026年全球AI算力建設帶動白銀需求同比增長30-50%，對應需求增長200-300噸。

第三，中國對白銀實施出口限制。

這個才是近期最大的變量。

2026年1月1日起，中國將白銀升級為“戰(zhàn)略資源管控”，實施“出口許可證+一單一審”制度。

目前我國掌握全球60%-70%的精煉銀產(chǎn)能（2025年出口量占全球貿(mào)易的23.4%），管制后預計全球年供應量銳減4500-5000噸（抽走全球12.8%的貿(mào)易份額）。

再疊加墨西哥銀礦罷工、秘魯?shù)V山停產(chǎn)等供應收縮，全球白銀庫存僅夠15天工業(yè)消耗（倫敦可交割庫存創(chuàng)十年新低），直接推動了全球白銀的缺貨危機。

受益公司：湖南白銀、白銀有色、興業(yè)銀錫、盛達資源。

2，錫。

錫是近期有色金屬中漲價最大的品種，值得高度關(guān)注。

作為工業(yè)金屬，錫的漲價就純粹是庫存不夠了，需求端有AI利好，供給端也在收緊。

需求端：AI算力、半導體、AIPC等新興領域?qū)﹀a焊料需求激增，相關(guān)需求預計在未來五年的采購量每年增長20-30%。

供給端：根據(jù)印尼錫出口商協(xié)會（AETI）2026年1月披露信息，2026年錫生產(chǎn)配額預計為6萬噸左右（實際審批流程仍在進行中）。該數(shù)據(jù)較2025年5.3萬噸有所增長，但低于市場此前7-8萬噸的樂觀預期。

另一個錫礦區(qū)，剛果（金）東部北基伍省、南基伍省等地安全形勢惡化，M23武裝沖突升級，中國駐剛果（金）使館多次發(fā)布安全提醒。

受益公司：錫業(yè)股份、華錫有色。

3，鎢。

鎢在近期的有色金屬中，漲價排名第二，超過了10%，遠遠超過了銅。

鎢的需求增長主要靠光伏行業(yè)，光伏鎢絲滲透率快速提升（從2025年20%升至2026年60%），是增長的關(guān)鍵。

供給端上，中國鎢礦開采配額收緊，鎢精礦開采指標縮減6.45%，也是一個重要的變量。

整體來看，同樣是供給收縮，但需求端增速不如有AI拉動的錫，是漲價動力落后于錫的主要因素。

受益公司：中鎢高新、廈門鎢業(yè)。

4，黃金。

貴金屬之王，今日商品市場漲勢凌厲，繼早間突破5000美元大關(guān)后，午后又突破5100美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

黃金漲價的動力，主要來自兩點：

第一，格陵蘭島資源爭奪、委內(nèi)瑞拉局勢動蕩，推升避險需求；

第二，美元信用體系弱化+美聯(lián)儲降息周期延續(xù)，推動全球央行轉(zhuǎn)向買入黃金作為儲備。

近期買入黃金最多的是中國、俄羅斯、波蘭、巴西四個國家。

中國，是近6年全球最大買家，近6年累計新增黃金儲備357.06噸（同花順期貨通數(shù)據(jù)），穩(wěn)居全球央行增持TOP1。

2026年全年計劃購金500噸。

俄羅斯，2026年1月單月購金達100噸（東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)），創(chuàng)該國單月購金紀錄，全年計劃購金400噸，核心匹配“石油出口黃金結(jié)算”需求。

當前俄羅斯50%石油出口采用黃金結(jié)算，形成“賣油→收金→增儲”的閉環(huán)，購金具備強剛性。

波蘭，2025年全球最大買家，2025年1-11月累計購金95噸（世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)），是2025年全球央行購金“冠軍”。

2025年11月單月購金12噸，將黃金儲備從531噸提升至543噸，展現(xiàn)“高位仍敢大手筆增持”的決心。

巴西，2025年9-11月連續(xù)三個月凈買入，累計購金43噸（世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)），其中11月單月購金11噸，將黃金儲備從129噸提升至172噸，創(chuàng)該國黃金儲備歷史新高。

黃金占比從2025年8月的4%提升至2025年11月的6%，目標是未來2-3年將占比提升至10%，核心邏輯是“降低對美元和歐元的依賴，利用黃金穩(wěn)定本幣（雷亞爾）匯率”。

受益公司：赤峰黃金、山東黃金。

5，銅。

近期商品漲幅其實不大，但長期需求仍然看好。

主要邏輯是AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)投資、新能源車等新興需求持續(xù)放量，2026年全球銅需求增速預計達4.2%。

由于全球銅礦資本開支不足，礦山品位下降，以及智利銅礦罷工等短期事件影響，2026年全球銅礦供應缺口約83萬噸。

受益公司：銅陵有色、云南銅業(yè)、紫金礦業(yè)。

整體來看，白銀、黃金，錫和鎢是近期彈性最大的品種，既有新型需求的增長拉動，又有供給端的收縮，上行動力強大。