“陳小群”席位背后：流量合謀如何攪動A股？

2026年1月的A股市場，商業航天板塊劇烈震蕩。1月8日，金風科技尾盤漲停實現3連板，盤后龍虎榜顯示，“陳小群”席位——中國銀河證券大連黃河路營業部以3.79億元凈買入額高居買一。隨后的市場表現似乎印證了“席位溢價”的神話：截至1月16日近一個月內，該席位上榜后次日平均漲幅超4%，部分標的甚至“一”字漲停。

“跟著陳小群買，別墅靠大海”——這類口號式內容在抖音、小紅書等平臺被瘋狂轉發，甚至有投資者感慨“研究財報不如盯緊陳小群席位”。然而，神話的另一面是殘酷的收割。1月15日，前期強勢的雷科防務遭遇3連跌停，龍虎榜顯示同一席位凈賣出3.58億元；而前一天該席位剛大手筆買入的華勝天成，在漲停次日便開啟暴跌模式。

這一切的核心，是一個身份成謎的名字——“陳小群”。市場對其真身猜測紛紛：有傳其為“95后天才游資”，30萬本金起家；有猜是虛擬代號，背后是集資炒股團體；更有人懷疑是資本大佬的“白手套”。抖音上一個實名認證為“陳晏群”的賬號曾聲明“不會收費帶人”，卻因未亮明正身被指營銷。當《每日經濟新聞》的記者嘗試聯系時，只得到“已讀不回”的沉默。

平臺助推：從數據展示到“跟風指南”

在這場“造神”運動中，第三方軟件和券商App成為關鍵推手。記者調查發現，同花順、東方財富、Wind等主流平臺均將中國銀河證券大連黃河路營業部直接標注為“陳小群”席位，并提供詳細的持倉變動、交易數據。

同花順旗下的“投資賬本”將“陳小群”列入35位熱門游資名單，并定義為“頂級游資”；Wind金融終端同樣進行了明確標注；東方財富App在游資榜中詳細列示其操作情況；“開盤啦”App更允許用戶直接查看該席位的買賣金額，提供“抄作業”路徑；“看究竟”App甚至推出“陳小群勝率”分析；老牌軟件“通達信”則將三家銀河證券營業部均與“陳小群”關聯，展示“跟買勝率”等數據。

更值得關注的是，持牌券商也加入了標簽化行列。《每日經濟新聞》記者梳理43家上市券商App，發現19家對龍虎榜營業部進行游資標簽處理，其中明確標注“陳小群”的達10余家，包括申萬宏源、光大證券、中泰證券等機構。這些App界面相似，似乎采用同一數據服務源。

面對《每日經濟新聞》記者追問，中國銀河證券大連黃河路營業部工作人員確認“陳小群”在此開戶，但拒絕透露更多細節。而多家標注該標簽的券商表示，數據取自第三方服務商，標簽是參照市場人氣較高的軟件進行匹配。部分券商在采訪后已開始整改，刪除相關標簽或優化展示方式。

流量狂歡：投顧蹭熱與“互聯網戰法”

平臺背書之外，投資顧問也敏銳嗅到流量味道。在同花順App上，粵開證券、大同證券、中泰證券等機構的個別投顧以“陳小群”為話題展開討論，有的甚至借此引流付費產品。

中泰證券某投顧曾分析稱“關注陳小群動向或能帶來更多投資機會”，不料相關個股次日便連續重挫；大同證券、粵開證券、華龍證券等機構投顧也紛紛發布相關分析視頻；第三方投資咨詢公司同樣加入蹭熱度行列，其中深圳市珞珈投資咨詢有限公司更因直播薦股等問題被監管采取行政監管措施。

這種炒作背后，是一套完整的“互聯網戰法”：游資通過龍虎榜曝光買入信息，短視頻平臺迅速形成傳播裂變，跟風資金涌入推高股價，主力則借機出貨。數據顯示，該席位近一個月上榜買入30次，覆蓋商業航天、創投、AI等多領域，持倉周期通常僅幾天。

與傳統坐莊模式不同，這種新戰法沒有實體機構載體，僅憑席位標簽和網絡傳說凝聚人氣；不依賴長期投研驗證，靠短期波動和話題營銷制造沖擊力；形成“席位異動-短視頻發酵-跟風買入-股價上漲”的閉環。然而數據揭示，該席位凈買入后10日上漲概率僅42%，近期更出現多起“次日見頂”案例。

隱秘操作：席位聯動與“控異動”嫌疑

隨著行情波動，市場開始質疑該席位的操作手法。記者注意到，中國銀河證券大連黃河路營業部與國泰海通重慶解放碑營業部多次同時現身同一股票龍虎榜，且常出現買賣方向相反的“默契操作”。

1月14日，海格通信漲停，前者凈買入1.6億元，后者大舉出貨6億元；1月8日金風科技漲停，兩席位同框，次日后者便凈賣出0.87億元；1月12日數據顯示，前者凈買入4.63億元時，后者凈賣出2.5億元——此時距離金風科技見頂僅剩一個交易日。

更值得關注的是“控異動”現象。通宇通訊在2025年11月27日至2026年1月9日的30個交易日內，漲幅偏離值達199.97%，距離觸發嚴重異動閾值僅差不到1個百分點。而根據規定，股票連續30個交易日內漲幅偏離值達200%可能面臨停牌核查。該股此輪行情中，中國銀河證券大連黃河路席位累計凈買入近4億元。

市場人士指出，“卡異動”可避免停牌核查帶來的不確定性，也為后續上漲釋放空間。記者獲得的“陳小群”相關ID在淘股吧的留言中，“卡異動”說法多次出現，2022年10月31日華森制藥尾盤跳水規避異動后，該ID曾坦言“昨天只是單純表示不想異動砸了而已”。

風險警示：高位接盤與監管盲區

社交平臺上，不少投資者控訴跟進“陳小群概念股”后虧損。金風科技成為典型案例：1月8日該席位大額買入釋放“建倉信號”，1月12日數據進一步加劇狂熱，但1月13日起股價畫風突變，累計下跌超23%。龍虎榜顯示，1月14日至16日期間該席位凈賣出5.92億元，完成“金蟬脫殼”。

法律界人士發出明確警示。上海久誠律師事務所主任許峰指出，即便標簽屬實，也可能觸犯《證券法》第五十四條關于利用未公開信息交易的規定；若標簽不實，則可能違反第五十六條關于禁止編造傳播虛假信息的規定。

上海明倫律師事務所王智斌律師表示，持牌平臺將未經證實的個人身份與特定交易席位關聯，屬于對交易數據的加工再傳播，對所發布信息的真實性、準確性負有法定義務。“同一營業部往往聚集多元交易主體，將簡化為個人符號容易使投資者產生錯誤認知。”

王智斌呼吁，持牌平臺應建立嚴格信息審核機制，在主動推薦時需承擔更高注意義務。他建議監管部門明確持牌機構信息加工標準，強化對誤導性信息傳播的執法力度。

反思：龍虎榜制度的A股特色與改革方向

在海外成熟市場，美股沒有與A股“龍虎榜”完全等同的制度。美股大市值公司成交集中，且漲跌無限制，機構投資者需定期向SEC提交持倉明細，更強調“事前預警+持續披露”。

有市場人士認為，A股龍虎榜制度的初衷是保護散戶，但第三方平臺與券商的標簽化處理，反而使其成為游資操縱工具。標簽化將中性席位信息轉化為“炒作符號”，利用散戶對“知名席位”的迷信制造新的信息不對稱。

是否應取消龍虎榜披露以減少跟風操縱？這一問題引發討論。支持者認為這是最有效的辦法；反對者則強調透明度對市場健康的重要。無論如何，“陳小群現象”暴露出A股市場在信息傳播、投資者教育、平臺責任等方面的深層次問題。

當金融科技不再輔助理性決策，而成為放大非理性情緒的工具；當交易席位被“人格化”，取代基本面研究成為投資依據——資本市場的價值發現功能便遭到嚴重扭曲。這場流量合謀的盛宴，最終需要市場各方共同反思：在信息爆炸的時代，如何構建更健康、更理性的投資生態？這或許是“陳小群”迷霧帶給市場最深刻的拷問。