天量定期存款集中到期，A股全面牛市距離我們有多遠？

2026年將會有天量定期存款陸續到期，根據不完全數據統計，2026年居民存款潛在規模高達160萬億元以上，26年到期的定期存款規?；蜻_到50萬億元以上。按照中金公司測算，2026年全年居民定期存款到期規模可能達到75萬億元，1年期及以上期限存款到期達到67萬億元。

26年有天量定期存款集中到期，與前幾年居民資金從房地產、債券市場以及股票市場回流至銀行存款渠道有關。當時，國內市場正面臨著房地產開始步入調整周期，房地產“只漲不跌”的現象被打破。與此同時，銀行理財剛性兌付開始被打破，考慮到資金安全的因素，大量資金流向了銀行存款、儲蓄國債等投資渠道。

隨著天量定期存款的陸續到期，剛好遇上了A股牛市，這些存款資金會不會加快流向股票市場？

步入2026年，A股單日成交額顯著放大，1月份還沒有結束，A股市場已經出現了多次單日成交額突破3萬億的現象。其中，A股市場還創出了3.94萬億元的單日天量水平，距離4萬億僅有一步之遙。

2026年預計到期的定期存款規?？赡茉?0萬億至75萬億之間，若有5%至10%的存款資金流向股票市場，那么將會為A股市場帶來至少2.5萬億的增量資金補充。從最樂觀的情況預計，這批天量存款資金可能會有5萬億以上流向股票市場，成為了A股市場最有力的增量資金補充。

A股市場可否有效站穩4萬億元的單日成交額，將會成為A股市場從結構性牛市轉向全面牛市的關鍵因素。為何4萬億元的日均成交額會是A股步入全面牛市的重要信號？

在2015年牛市最高峰時刻，A股市場創出了2.3萬億元的單日成交額以及2.27萬億的兩融余額規模水平。按照當年A股市場的最高總市值計算，大概是71萬億人民幣。

然而，時隔十年時間，A股市場的總市值已經得到了顯著提升。截至2025年末，A股總市值突破120萬億元人民幣，流通市值也突破了100萬億元人民幣。換言之，經過了十年時間的發展，A股市場總市值與流通市值已經出現了70%以上的增幅。

如果與同期市值增幅相匹配，那么A股市場相對應的日均成交額與兩融余額分別是3.91萬億元和3.86萬億元。前者，A股市場一度觸碰3.94萬億元的單日成交額，卻并未完全站穩在這一個單日成交額水平之上。后者，按照目前A股兩融余額規模計算，仍然與3.86萬億元的水平有著較大的差距。由此可見，A股市場要想步入全面牛市，要么日均成交額站穩在4萬億元以上，要么兩融余額繼續快速增長，并且盡快攀升至3.8萬億以上的水平。

在2015年的牛市高峰期內，A股兩融余額高達2.27萬億元，占當年的流通市值達到4.3%左右。如今，A股兩融余額約為2.6萬億元，占目前A股流通市值比例約為2.5%。從流通市值的占比情況來看，目前A股兩融余額仍然有較大的提升空間，潛在提升的空間高達1萬億元以上。

在A股日均成交額尚未站穩4萬億元、兩融余額規模尚未站上3.8萬億以上之際，A股市場很難實現從結構性牛市向全年牛市的轉變。一旦A股市場步入全面牛市，前期滯漲的藍籌股、白馬股開始出現補漲的行情，那么市場指數很快會抬升至一個新的臺階。