超級機會！SpaceX突爆大消息

最新消息顯示，SpaceX上市的時間正在提速：

一周以前，市場的傳聞還是SpaceX預(yù)計在2026年下半年上市，但近期，多條信源確認(rèn)馬斯克要求“7月前完成IPO”，將原計劃提前約3-6個月。

為什么上市進程加速？

業(yè)內(nèi)分析師指出，這跟SpaceX的技術(shù)進展有關(guān)，公司接下來最重大的兩次技術(shù)突破，預(yù)計是——

1，2026年2月中旬開展的“星艦首次載人亞軌道試飛”（120公里高度，在軌6小時）；

2，2026年底開展的“星艦3.0版本發(fā)射”。

如果想獲得好的估值，最好是在這兩次技術(shù)突破之后的某個時間，市場情緒仍在高位，投資者會愿意為之支付一個高昂的溢價。

相對來說，如果在2026年底的“星艦3.0版本發(fā)射”之后，也就是2027年初，不確定性就比較大了。

如果到時美股進入下行周期了呢，怎么辦呢？這是沒有辦法確保的。

如果必須在2026年強行上，那么，二季度似乎就是一個比較好的時間點，可以承接“星艦首次載人亞軌道試飛”成功的情緒余溫，有機會拿到1.5萬億美元的目標(biāo)估值。

過去五年，SpaceX的估值從2021年首次突破1000億美元，到2025年一級市場估值突破8000億美元，再到今年IPO時的目標(biāo)1.5萬億美元，幾乎每年翻一倍。

這里面，是技術(shù)突破和流動性泡沫雙重支撐的結(jié)果。

2021年的時候，SpaceX能獲得1000億美元的估值，是因為獵鷹9號火箭全年發(fā)射31次，全球市場份額首次突破50%，建立起了壟斷級地位，而且星鏈開啟全球?qū)拵Х?wù)商用，用戶量達到了14萬，市場想象力出來了。

2025年，SpaceX在融資市場上能獲得8000億美元的估值，是因為獵鷹9號全年發(fā)射170次，比五年前增長了5倍多，單次發(fā)射成本降至2700萬美元，運輸成本較五年前下降了60%。

隨著可回收火箭的規(guī)模化重復(fù)使用，運輸成本被持續(xù)壓縮，規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)被完美驗證，全球市場份額提升至70%，壟斷地位變得更強大了。

而且，2025年星鏈部署衛(wèi)星超9400顆，用戶量達500萬，年營收預(yù)計120億美元，同比增長56%。

星鏈的營收每年以50%以上的速度在增長，飛輪效應(yīng)已經(jīng)起來，并且超越了火箭發(fā)射，成為貢獻超60%營收的現(xiàn)金奶牛。

五年來，馬斯克提出的所有短期目標(biāo)都完美實現(xiàn)了，這是投資者愿意相信他的關(guān)鍵。

今年初，馬斯克又拋出了“太空光伏、太空數(shù)據(jù)中心、月球工廠、年發(fā)射8000次火箭、能源自由”等全新故事，使SpaceX從“航天公司”進一步升級為“太空平臺型企業(yè)”，想象空間進一步被打開。

當(dāng)然，一方面是SpaceX的技術(shù)突破和商業(yè)成功，另一方面也離不開過去五年的美股流動性泡沫。

自2020年的疫情以來，美聯(lián)儲放水一直不停，推動美股市值從2021年的45萬億美元膨脹到2026年1月的70萬億美元，五年累計增長超25萬億美元，增幅達55%以上。

2026年，美股總市值/美國GDP的“巴菲特指標(biāo)”已達233%，遠超120%的“合理閾值”，泡沫不言而喻。

未來一兩年，美股會不會又經(jīng)歷一次危機，擠掉泡沫呢？

沒有人敢打包票，因此在可確定的未來半年內(nèi)，盡快實現(xiàn)IPO，拿到一個理想的估值和賣出價格，就成了當(dāng)下馬斯克最迫切的希望。

當(dāng)然，SpaceX上市敢于定價1.5萬億美元這個前所未有的估值，超過80%來自其足夠恢宏的“太空藍圖”。

那么未來三年，SpaceX又有哪些落地規(guī)劃呢？

我們從星艦、星鏈、深空探索三大業(yè)務(wù)線來看——

2026年

星艦是戰(zhàn)略核心，預(yù)計將在Q2完成“載人亞軌道試飛”，在Q4實現(xiàn)在軌燃料加注測試，驗證深空運輸核心能力，并在年底發(fā)布V3版本的星艦。

V3版本星艦單次運力達150噸，一次可搭載100顆第三代星鏈衛(wèi)星，將單星部署成本從獵鷹9號的62萬美元降至35萬美元，降幅超43%；

另外，“筷子夾火箭”技術(shù)成熟，助推器回收后1小時內(nèi)可再次發(fā)射，為高頻次奠定基礎(chǔ)。

“星工廠”（StarFactory），預(yù)計年底前投產(chǎn)，初期年產(chǎn)星艦100艘，支撐年發(fā)射120次，較2025年翻倍，這是其未來工業(yè)化密集發(fā)射的起點。

星鏈，則是當(dāng)前現(xiàn)金流核心，預(yù)計年內(nèi)全球活躍用戶突破1200萬。

通過與T-Mobile、Airtel Africa合作，實現(xiàn)“手機無需終端直連星鏈”，覆蓋超10億新興市場人口；海事場景覆蓋15萬艘船只，航空場景接入1000架飛機，占全球商用飛機市場20%份額。

在技術(shù)層面，Q4將開始大規(guī)模部署V3版本衛(wèi)星，容量較二代提升20倍，單星容量1Tbps，激光鏈路延遲降至20ms以內(nèi)，滿足金融、電競等低時延場景需求；地面終端成本降至300美元，進一步推動用戶滲透率提升。

2027年

星鏈繼續(xù)大規(guī)模加密，年內(nèi)發(fā)射的V3版本衛(wèi)星將高達1.5萬顆，不僅實現(xiàn)“5G級”移動連接，支持高清視頻通話、自動駕駛數(shù)據(jù)傳輸?shù)葓鼍埃遗c特斯拉汽車深度集成，為自動駕駛提供全球無死角網(wǎng)絡(luò)。

另外，開始在低軌部署首批太空數(shù)據(jù)中心節(jié)點，依托星艦運輸?shù)墓夥M件供電，AI算力達10PFlops，為全球邊緣計算提供低時延支持，目標(biāo)搶占20%全球邊緣計算市場份額。

這一年，星艦的量產(chǎn)能力提升至500艘，年發(fā)射量突破600次（日均1.6次）；Q3執(zhí)行火星無人探測任務(wù)，搭載擎天柱機器人完成火星表面環(huán)境探測與資源采樣，為2030年載人登陸鋪路。

同時在2027年底，承接NASA“阿爾忒彌斯3號”載人登月任務(wù)，成為首個實現(xiàn)“載人登月+返回”的商業(yè)火箭。

在深空探測方面，也將正式起步，年內(nèi)啟動月球基地前期基建，運輸首批月球表面實驗艙與太陽能發(fā)電設(shè)備，嘗試?yán)迷虑蛲寥捞崛∷c氧氣，驗證“就地取材”技術(shù)。

另外，也會推出“月球旅游”產(chǎn)品，定價200萬美元/人，目標(biāo)2027年實現(xiàn)首次商業(yè)月球繞飛旅游，搶占太空旅游市場的先機。

2028年

星鏈業(yè)務(wù)上，衛(wèi)星總數(shù)將超過3萬顆，覆蓋全球99%人口，成為全球最大的“空天地一體化網(wǎng)絡(luò)”。

太空數(shù)據(jù)中心的算力提升至100PFlops，支撐量子計算等前沿領(lǐng)域需求，年營收突破300億美元，占公司總營收60%以上。

并且，與太空光伏衛(wèi)星聯(lián)動，通過激光傳輸能量為星鏈衛(wèi)星供能，擺脫對星上電池的依賴，延長衛(wèi)星壽命至15年（較當(dāng)前提升50%），同時為地面偏遠地區(qū)提供清潔能源傳輸服務(wù)。

星艦業(yè)務(wù)上，年產(chǎn)能提升至1000艘，發(fā)射頻率提升至每小時1次，實現(xiàn)馬斯克“年發(fā)射8000次”的目標(biāo)。

星艦的單位載荷入軌成本降至100美元/kg，僅為獵鷹9號（2500美元/kg）的1/25，支撐“太空光伏AI衛(wèi)星”的規(guī)模化部署需要，由此實現(xiàn)每年向低軌運送300GW光伏組件，為太空數(shù)據(jù)中心提供能源基礎(chǔ)。

深空探測業(yè)務(wù)上，要在火星表面建立無人前哨基地，部署3D打印設(shè)備、資源開采機器人，實現(xiàn)水、氧氣、燃料的原位生產(chǎn)，為2030年載人火星任務(wù)儲備物資。

同時，測試“火星-地球”激光通信鏈路，將數(shù)據(jù)傳輸時延控制在20分鐘以內(nèi)。

小行星資源探測業(yè)務(wù)也將提上日程，將對近地小行星“貝努”進行采樣，驗證太空礦產(chǎn)（如鉑、金）的開采可行性，為后續(xù)太空資源商業(yè)化鋪路，目標(biāo)2030年前實現(xiàn)太空礦產(chǎn)首次回運。

如果以上這個三年規(guī)劃能夠?qū)崿F(xiàn)，到2028年——

星艦業(yè)務(wù)，將徹底改寫太空運輸格局，按“每小時1次發(fā)射”、單次發(fā)射收費500萬美元計算，年發(fā)射收入將達438億美元，同時帶動上下游產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，形成“運輸+配套”的5000億美元賽道。

星鏈業(yè)務(wù)，將重塑全球通信與算力格局，其中衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)營收可達1800億美元，太空數(shù)據(jù)中心營收可達150億美元，疊加與特斯拉、上下游企業(yè)的合作，相關(guān)生態(tài)市場規(guī)模超1萬億美元，成為公司估值的核心支撐。

在太空光伏這個全新賽道上，2028年太空光伏裝機量預(yù)計達100GW，對應(yīng)市場規(guī)模（含組件、發(fā)射、地面接收）超5000億美元；

激光傳能技術(shù)成熟后，可為地面電網(wǎng)、電動汽車、偏遠地區(qū)供能，形成“太空發(fā)電-地面應(yīng)用”的閉環(huán)，2035年相關(guān)市場規(guī)模有望突破2萬億美元。

深空探測業(yè)務(wù)上，月球與火星資源開發(fā)將成為未來十年的核心增長點。

月球資源開發(fā)市場規(guī)模，2030年預(yù)計達1000億美元；

2035年火星礦產(chǎn)資源（如鐵、鋁）商業(yè)化后，市場規(guī)模有望突破5000億美元。

小行星稀有金屬（如鉑）的開采市場規(guī)模則可達1萬億美元，SpaceX作為唯一具備大規(guī)模運輸能力的企業(yè)，將成為行業(yè)規(guī)則制定者。

這個三年規(guī)劃，并非“天馬行空”，而是基于現(xiàn)有技術(shù)（星艦試飛、星鏈商業(yè)化）與現(xiàn)金流（星鏈年營收超100億美元）的漸進式擴張藍圖。

現(xiàn)階段，確定性最高的，是2026年IPO、星艦可回收發(fā)射成功、星鏈?zhǔn)謾C直連三大事件，將直接支撐公司估值向1.5萬億美元邁進。

2027-2028年，隨著太空數(shù)據(jù)中心、太空光伏、月球工廠、火星探測的逐個開展，則將進一步打開長期想象空間，若技術(shù)能落地成功，則將推動公司成為未來十年“太空經(jīng)濟時代的蘋果”。

那么，對于A股而言，又有哪些可參與的機會呢？

核心就是投資SpaceX的中國供應(yīng)鏈。

1，星艦業(yè)務(wù)板塊。

西部材料：SpaceX的鈮合金供應(yīng)商，用于獵鷹9、星艦發(fā)動機熱端部件（燃燒室/噴管），機構(gòu)估算單箭價值500-1000萬元，子公司西諾稀貴供貨，份額70%+。

再升科技：火箭/星鏈的絕熱材料（超細(xì)玻璃纖維棉），中國唯一、全球三家合格供應(yīng)商之一。

斯瑞新材：納米晶鉻銅合金適配星艦發(fā)動機，通過歐美認(rèn)證，切入燃燒室內(nèi)襯供應(yīng)鏈。

應(yīng)流股份：猛禽發(fā)動機核心熔模鑄件（耐1600℃高溫），獲SpaceX與NASA雙重認(rèn)證，國內(nèi)唯一航天熔模鑄鋼企業(yè)。

派克新材：NASA認(rèn)證，為獵鷹9、星艦提供箭體及發(fā)動機核心鍛件，深度綁定星艦產(chǎn)業(yè)鏈。

超捷股份：可回收火箭鈦合金緊固件，墨西哥工廠交付，獲長期訂單。

2，星鏈業(yè)務(wù)板塊。

天銀機電：星鏈三代衛(wèi)星恒星敏感器主力供應(yīng)商，機構(gòu)估算星敏市占率>60%，提供高精度姿態(tài)控制。

信維通信：星鏈地面終端連接器獨家供應(yīng)商，券商研報指其市占近100%，2025年相關(guān)收入預(yù)計10-15億元。

通宇通訊：MacroWiFi產(chǎn)品通過SpaceX接口認(rèn)證，直連星鏈，已獲小批量訂單。

晉拓股份：間接供應(yīng)星鏈基站功率放大器，占比約30%。

新光光電：為星鏈V3衛(wèi)星配套“瞄準(zhǔn)捕獲跟蹤（PAT）系統(tǒng)”中的核心激光芯片，2025年Q4通過SpaceX第三方集成商驗證，預(yù)計2026年Q1進入小批量供貨。

中科星圖：為SpaceX星鏈數(shù)據(jù)中心提供“天基數(shù)據(jù)可視化與分析系統(tǒng)”，2025年已與SpaceX旗下子公司達成技術(shù)合作協(xié)議。

佳緣科技：為SpaceX地面數(shù)據(jù)接收站提供“量子加密通信系統(tǒng)”，已通過SpaceX第三方安全認(rèn)證，2026年Q1開始為北美地面站提供加密設(shè)備調(diào)試服務(wù)。

3，太空光伏板塊。

東方日升：A股唯一確認(rèn)向SpaceX實質(zhì)供貨的太空光伏企業(yè)，累計交付已超5萬片，適配超1000顆星鏈衛(wèi)星。2026年Q2計劃接受SpaceX現(xiàn)場審核，通過后將從“第三方間接供貨”轉(zhuǎn)為“直供”，供貨份額預(yù)計從當(dāng)前30%提升至50%以上。

鈞達股份：當(dāng)前處于“星鏈供應(yīng)鏈前期送樣階段”，尚未進入正式認(rèn)證流程，預(yù)計2027年才能明確是否獲得供貨資格。