A股，這一指標創十年新高！多只寬基ETF尾盤顯著放量，發生了什么？

1月23日，指數尾盤震蕩拉升，深成指探底回升。截至收盤，滬指漲0.33%，深成指漲0.79%，創業板指漲0.63%。此外北證50指數大漲超3%。

板塊來看，光伏、商業航天、AI應用等概念走高，貴金屬概念延續強勢。下跌方面，保險、銀行板塊跌幅居前。

全市場超3900只個股上漲，其中121只個股漲停。滬深兩市成交額3.09萬億元，較上一個交易日放量3935億。

截至周五收盤，A股有兩個重要指數，創出了階段新高。

一是，據Wind數據，全A平均股價收于30.35元，創2015年6月下旬以來新高，即近十年半的新高。

分析認為，短線來看，這主要歸功于 商業航天概念的持續修復；或者更具體一些，昨日強修復的超跌股再度走強。

比如昨天“地天板”的國晟科技，盤中也幾乎走出準“地天板”，振幅達到19.27%。

昨日近百億資金封死跌停的利歐股份，今天競價階段也打開跌停，開盤后拉升翻紅。

二是，萬得全A指數（即考慮了權重股的全市場表現）雖然沒有超過上周三的盤中高點，但實質 收盤點位創出本輪行情新高。

我們都知道，上周三以來，滬深兩市部分權重股的走勢，在寬基指數ETF持續的大額贖回下受到一定壓制，也因此表現 稍弱于中小盤股。

今天盤中，相關ETF產品仍然賣單頻現，反復抑制指數飆升。

尾盤多只寬基ETF放量，滬深300ETF華泰柏瑞、滬深300ETF易方達的成交額均超過了300億元；4只滬深300ETF的成交額，都接近或超過了各自上市以來的峰值。

但即便如此，細看滬指或萬得全A的日K，你會發現，持續拋壓下，它們近期仍然走出了淺淺的“圓弧底”，這本身就是一種強勢的、超預期的走法。

這或許意味著，隨著市場各方逐步理解風向變化，以及恐慌情緒被逐步消解，大盤正慢慢地重拾漲勢。

甚至可以說，即便滬指在內的部分股指，下周在沖擊前高時回落，出現“雙頭”形態，股民們的預期也更傾向于回到箱體震蕩，而非更悲觀的拐頭大跌。

但，為什么這里要警惕“雙頭”風險？綜合市場觀點來看，至少有兩點原因：

一是， 今天A股雖然繼續走強，但A50卻再度跳水；若今天再度收跌，將迎來九連陰。這與A股市場形成了顯著背離。

二是， 最近兩天，融資余額不降反升。截至1月22日，兩市合計達26985.57億元，較前一交易日增加40.34億元。這一規模可能依然是市場的主要變數。隨著春節長假臨近，下周，部分投資者可能習慣性地降杠桿。

實際上，上周市場沖高回落后，不少機構研報就在反復強調：監管警惕的是情緒“過熱”，是市場“大起大落”，而非阻止“慢牛”。但也只有完整經歷過這一個周的起伏后，共識才能慢慢形成。

德邦證券研報認為，近日市場成交額仍維持在歷史高位，顯示資金維持活躍，前期部分熱門板塊調整后釋放風險，為后續上漲積蓄力量。

其表示，當前市場處于“政策催化+產業趨勢”雙輪驅動的結構性行情中，商業航天、AI算力、存儲芯片等領域具備政策與產業雙重支撐，國產替代邏輯強化，或具備中長期跟蹤價值。1月美聯儲議息會議即將召開，若釋放降息信號，美元指數回落或將利好北向資金持續流入，進一步提振科技與周期板塊。

另外，截至1月21日，共有587家上市公司披露了2025年度業績預告，從凈利潤增幅上限來看，超五成上市公司業績預告向好，業績實現同比增長的公司未來或吸引市場更多資金關注，而部分高估值個股或存在業績不及預期風險，需關注預減公告與商譽減值風險。

板塊方面，今天領漲的除了貴金屬、商業航天兩大“熟面孔”，還多了個生面孔——光伏設備。不過有趣的是，它似乎還沾了商業航天的“光”。

具體而言，光伏走強被歸因于兩大催化：

一是漲價，1月20日，天合光能發布了最新的分布式光伏普通組件指導價格，再度上調3分/W，報價區間鎖定在0.88元—0.92元/W；

TrendForce集邦咨詢發布的全球光伏產業鏈價格趨勢報告指出，多晶硅行業庫存處于高位，總量已突破51萬噸并繼續處于累庫階段。由于收儲平臺及行業自律的邊際效應消退，疊加自身高庫存現狀，硅料企業面臨的去庫與經營壓力持續增大。

需求方面，下游硅片環節已率先開啟降價模式，產業鏈成本壓力逆向傳導，直接倒逼上游硅料價格下調，需求端對高價硅料的接受度降低。短期來看，受供需雙重擠壓影響，硅料價格下行風險將進一步加大。

二是太空光伏概念，這一新穎角度可能引起更多資金關注。

消息面上，馬斯克表示，希望今年證明星艦具備完全可重復使用性。此外，他還表示，在太空設立太陽能AI數據中心是理所當然的事。

中信證券指出，由于太空環境中無法接入地面電網，傳統化石能源補給成本極高，光伏成為太空算力衛星唯一高效長期的能源供給形式。從能量供給效率來看，太空中的太陽輻照強度約1367W／m2（AM0標準），比地面AM1.5標準（1000W／m2）高出30％以上，能顯著提升光伏電池發電效率。同時，太陽能帆板可折疊發射后在軌展開，便于根據算力需求靈活擴展面積，適配性極強。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 肖芮冬 每經編輯 趙云

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