多部門裁員？被九號猛追，“電驢之王”的高端化轉(zhuǎn)型陣痛

作者 | 陳振

來源 | 財經(jīng)八卦（ID：caijingbagua）

引言：當(dāng)一家國民級企業(yè)跨過營收增長的門檻，它的目光就不僅僅局限于眼前了。

街頭巷尾，那一抹熟悉的色彩與標(biāo)志——愛瑪電動車，幾乎是中國城鎮(zhèn)道路上流動的風(fēng)景線。

它曾是高性價比紅利的寵兒，在過去幾年里伴隨著市場需求的集中爆發(fā)而高歌猛進，規(guī)模和利潤雙雙膨脹。

就在2025年10月初期，其公布的第三季度報告依然光彩奪目，僅九個月營收就突破210億，同比增長超過18%。

然而，這幅繁盛的圖景背后，近期卻夾雜著一些不那么和諧的音符，關(guān)于其大量裁員與業(yè)務(wù)調(diào)整的傳聞不絕于耳，雖官方已經(jīng)澄清裁員50%實屬謠傳，公司每年都會進行人員調(diào)整，這屬于正常的人力管理行為，但這卻如同一顆投入平靜湖面的石子，激起了市場的漣漪。

這正說明，好日子不可能一直過下去。在一個行業(yè)從爆發(fā)式增長轉(zhuǎn)入平穩(wěn)乃至存量的新周期時，即便是領(lǐng)跑者，也無法再依靠慣性前行。

它們曾憑借實在的價格和可靠的質(zhì)量，融入無數(shù)普通人的日常生活，成為通勤路上、菜市場旁的可靠伙伴。

然而，當(dāng)外部紅利逐漸消退，當(dāng)實惠不再是唯一的購買理由，那些陪伴我們多年的選擇，也走到了需要重新思考的十字路口。

它要講的，早就不單單是“今年又賣了多少萬臺車”的老皇歷了。這故事的核心，是一個大家都很熟悉、甚至有了感情的老牌子，怎么在新時代里既不丟掉老本，又能跳出原來的圈子，蹚出一條沒人走過的新路。

盛筵之下

盈利增長與“裁員”疑云的AB面

翻開愛瑪2025半年度報告，數(shù)據(jù)顯示，其上半年營收超過130億元，凈利潤超過12億元，妥妥的行業(yè)龍頭。

大街小巷穿梭的電動車流中，每十輛或許就有兩到三輛帶著愛瑪?shù)臉?biāo)志，這是它用二十多年時間構(gòu)建起的商業(yè)版圖。

數(shù)字不會說謊，但這并非故事的全部。幾乎在同一時間，關(guān)于大量裁員的謠言甚囂塵上。

盡管官方迅速澄清，稱之為常規(guī)的人力管理，但市場卻敏銳地捕捉到了某種信號。這像一場盛大宴席進行到高潮時，侍者開始悄聲調(diào)整桌椅布局。一邊是財報上噴薄而出的增長曲線，一邊是組織架構(gòu)下隱現(xiàn)的調(diào)整漣漪，構(gòu)成了愛瑪此刻真實的AB面。

亮眼的同比增長曲線之下，企業(yè)早已敏銳地感知到，由“新國標(biāo)”替換潮所驅(qū)動的爆發(fā)性增長階段正步入尾聲。

市場數(shù)據(jù)顯示，在過渡期結(jié)束后，行業(yè)整體銷量出現(xiàn)了顯著回調(diào)，即便是愛瑪也未能獨善其身，其月度出貨量同比下滑近30%。這清晰地揭示了一個現(xiàn)實，國內(nèi)電動兩輪車的存量替換需求高峰正在過去，市場正從增量擴張轉(zhuǎn)向存量競爭。

企業(yè)必須回答，在這樣一個看似“飽和”的市場里，未來的增長引擎將是什么？是更深地挖掘現(xiàn)有市場的潛力，還是向全新的價值領(lǐng)域發(fā)起沖擊？這是擺在所有行業(yè)領(lǐng)軍者面前，一道無法回避的戰(zhàn)略考題。

國民車的煩惱

當(dāng)性價比成為甜蜜的負(fù)擔(dān)

長久以來，愛瑪?shù)某晒γ艽a里，“性價比”是核心芯片。它讓電動車從家庭“大件”變成了尋常百姓觸手可及的代步工具，打下了堅實的群眾基礎(chǔ)。

但成也蕭何，敗也蕭何。當(dāng)品牌想要向上生長時，這個深入人心的標(biāo)簽，反而成了掙脫不了的束縛。

消費者心智中有個頑固的等式，愛瑪?shù)扔趯嵒荨⒖煽俊⒋蟊娀＿@成就了它的基本盤，卻也筑起了高端化的無形壁壘。

當(dāng)愛瑪試圖推出售價高達萬元級別的高端子品牌“零際”時，它面臨的挑戰(zhàn)不僅是產(chǎn)品力本身，更是要打一場艱難的認(rèn)知突圍戰(zhàn)，如何讓市場相信，愛瑪也能做出擁有極致設(shè)計、智能科技和潮流態(tài)度的玩具，而不僅僅是工具？

為了改變這種形象，公司甚至不惜花重金，投入超3.5億的研發(fā)費用，同比增長了20%，試圖用技術(shù)為品牌注入新的靈魂。這份從國民車向夢想車躍遷的渴望，是成長的必然，卻也充滿了身份認(rèn)同的煩惱。

出海記

遠(yuǎn)方工廠已建好，但故事剛剛開頭

如果說高端化是向天空攀登，那么國際化就是向遠(yuǎn)洋進發(fā)。愛瑪?shù)某龊Ｋ{圖繪制已久，在東南亞設(shè)廠，在歐洲獲得認(rèn)證，一幅全球化的圖景看似徐徐展開。

但理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。財報上的一個微小數(shù)字，映照出現(xiàn)實的骨感，境外營收僅9036萬元，在總營收大盤中占比甚至不足1%。

這個數(shù)字道出了中國制造出海的普遍困境，它遠(yuǎn)非產(chǎn)品的簡單輸出。在海外，愛瑪面對的是迥異的法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、差異巨大的消費習(xí)慣、強大的本土競爭對手以及高昂且漫長的渠道建設(shè)與品牌教育成本。

印尼、越南的工廠代表著愛瑪供應(yīng)鏈本地化決心，但也意味著巨大的固定資產(chǎn)投入和運營壓力。在海外市場從零到一建立品牌認(rèn)知，其難度不亞于一次重新創(chuàng)業(yè)。

出海之路，是孤獨的遠(yuǎn)征。它無法像國內(nèi)市場一樣，依靠密集的網(wǎng)點廣告和熟人社會口碑快速滲透。

它需要更精準(zhǔn)的本土化策略、更堅韌的長期主義心態(tài)，以及承受短期虧損的財務(wù)耐力。

對于習(xí)慣了大開大合、規(guī)模制勝的愛瑪來說，這片陌生的海域充滿了未知的風(fēng)浪。然而，這條征途又非走不可。

國內(nèi)市場的“天花板”隱約可見，廣闊的海外市場是規(guī)模持續(xù)增長的關(guān)鍵。這場遠(yuǎn)航，考驗的不僅是產(chǎn)品的競爭力，更是整個組織適應(yīng)陌生環(huán)境、進行全球化運營的深層能力。

穿越周期

找尋新坐標(biāo)

最終，愛瑪?shù)乃刑剿鳎贾赶蛞粋€核心命題，在行業(yè)新舊周期交替的十字路口，它究竟要成為一家什么樣的公司？是繼續(xù)深耕，做那個萬家燈火背后最可靠的修車鋪式的伙伴，還是徹底蛻變，成為以智能和創(chuàng)新驅(qū)動的科技公司？

市場數(shù)據(jù)已經(jīng)給出預(yù)警，單純依靠數(shù)量增長的模式難以為繼。而毛利率升至19.25%的微弱提升，則暗示了向價值要效益的可能。

愛瑪?shù)倪x擇似乎是“既要也要”，它沒有放棄賴以起家的基本盤，依然在通過產(chǎn)品迭代和服務(wù)深化鞏固其“國民首選”的地位。同時，它又大膽地向科技和高端伸出觸角，將研發(fā)真金白銀地投向智能化、長續(xù)航、新設(shè)計。

這種“既要守住基本盤，又要開拓新增長點”的雙線作戰(zhàn)，對企業(yè)來說無疑是一場嚴(yán)峻的考驗。這個過程必然伴隨著資源的重新配置、組織的陣痛和短期業(yè)績的波動。

它就像一個正在換羽的巨鳥，舊羽脫落時不免有些狼狽，但這一切都是為了飛向更高的天空。愛瑪?shù)霓D(zhuǎn)型之路，正是中國無數(shù)制造企業(yè)從“大”到“偉大”進程中，一個充滿張力與希望的注腳。

愛瑪此刻，正站在一個熟悉的十字路口。

其優(yōu)勢在于成熟的國民級產(chǎn)品線和深入市場的渠道網(wǎng)絡(luò)，這構(gòu)成了公司穩(wěn)定的基本盤，也是當(dāng)前現(xiàn)金流和利潤的主要來源。

而挑戰(zhàn)則在于，如何在此基礎(chǔ)上構(gòu)建第二增長曲線。公司選擇的兩條路徑——高端化和國際化，都意味著需要進入陌生領(lǐng)域，投入大量資源，且短期內(nèi)難以看到相應(yīng)回報。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，電動兩輪車市場的競爭維度正在發(fā)生根本性變化。過去以規(guī)模、渠道和性價比為核心的競爭模式，正在向技術(shù)創(chuàng)新、品牌價值和全球化運營能力等綜合維度演進。

這一轉(zhuǎn)變對企業(yè)的組織能力、研發(fā)體系和戰(zhàn)略耐心都提出了更高要求。

具體到愛瑪?shù)霓D(zhuǎn)型實踐，其高端品牌“零際”的推出是對產(chǎn)品溢價能力的探索，而海外生產(chǎn)基地的布局則是全球化供應(yīng)鏈建設(shè)的關(guān)鍵一步。

這兩項戰(zhàn)略舉措在財務(wù)上的直接體現(xiàn)是研發(fā)費用與海外投資支出的增加，以及對短期盈利指標(biāo)可能產(chǎn)生的壓力。

市場對愛瑪?shù)年P(guān)注，本質(zhì)上是對中國傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型路徑的觀察。其面臨的挑戰(zhàn)具有行業(yè)普遍性，如何在保持現(xiàn)有市場份額的同時，突破固有的品牌認(rèn)知和價格區(qū)間；如何將國內(nèi)市場的成功經(jīng)驗有效復(fù)制到海外不同市場環(huán)境；都是中國傳統(tǒng)制造業(yè)面臨的課題。

愛瑪?shù)陌肽陥髽I(yè)績顯示了其在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭力，而未來的發(fā)展將取決于其在高端市場和海外市場的突破能力。

這一過程涉及產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌建設(shè)、渠道拓展和組織變革等多個層面，其成效仍需通過長期的市場表現(xiàn)來驗證。

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