半導(dǎo)體殺瘋了！存儲(chǔ)漲完封測(cè)漲，現(xiàn)在輪到自主可控狂飆了

今日半導(dǎo)體板塊迎來(lái)兩份重磅業(yè)績(jī)預(yù)告：

1，封測(cè)龍頭通富微電發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)為11-13.5億元，同比增長(zhǎng)62.34-99.24%。

2，光刻設(shè)備龍頭芯碁微裝公告，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)為2.75-2.95億元，同比增長(zhǎng)71.13-83.58%。

這兩份業(yè)績(jī)預(yù)告一出，炸裂全場(chǎng)，直接推動(dòng)芯片板塊強(qiáng)勁上漲。

我們逐一細(xì)說(shuō)。

1，通富微電。

通富微電最近利好非常多，君臨前期有多篇文章分析過(guò)，主要就是存儲(chǔ)芯片需求爆發(fā)，持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈下游的封測(cè)環(huán)節(jié)蔓延，最近幾乎所有的封測(cè)大廠(chǎng)產(chǎn)能都被包圓了。

不僅產(chǎn)能滿(mǎn)載，而且最近的一月份，多個(gè)封測(cè)龍頭都開(kāi)始漲價(jià)了，預(yù)計(jì)普遍上漲30%+。

而且，通富微電還有一個(gè)利好，公司在最新機(jī)構(gòu)調(diào)研中確認(rèn)，8.88億元存儲(chǔ)封測(cè)產(chǎn)能項(xiàng)目正加速推進(jìn)，建成后年新增產(chǎn)能達(dá)84.96萬(wàn)片。

這是業(yè)內(nèi)今年最大規(guī)模的存儲(chǔ)封測(cè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，一旦產(chǎn)能落地，業(yè)績(jī)天花板還能大幅拔高。

通富微電的業(yè)績(jī)爆發(fā)，很自然的也蔓延到了整個(gè)存儲(chǔ)和封測(cè)賽道，像華天科技、長(zhǎng)電科技、華峰測(cè)控、聚辰股份、兆易創(chuàng)新等，均應(yīng)聲大漲。

君臨在最近多篇文章中，跟蹤分析過(guò)半導(dǎo)體板塊，認(rèn)為這是業(yè)績(jī)季中最值得重視的行業(yè)。

尤其是存儲(chǔ)和封測(cè)環(huán)節(jié)，相比起去年三四季度的存儲(chǔ)漲價(jià)潮，這波行情中，封測(cè)是最新邊際變化最大的細(xì)分板塊，建議大家高度重視。

歡迎翻看往期文章，這里就不多說(shuō)了。

2，芯碁微裝。

芯碁微裝是光刻設(shè)備制造商，主打直寫(xiě)光刻+激光直接成像LDI技術(shù)。

所謂直寫(xiě)光刻，是無(wú)掩模光刻技術(shù)的意思，激光直接成像LDI是其中最成熟、應(yīng)用最廣的技術(shù)，下游主要用于PCB、顯示面板、半導(dǎo)體封裝市場(chǎng)。

這個(gè)技術(shù)的最小精度可以做到5μm左右，雖然不是我們理解的先進(jìn)光刻機(jī)，但也是自主可控的重大突破。

公司是國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體直寫(xiě)光刻設(shè)備量產(chǎn)的企業(yè)，打破了ASML、日本SCREEN的壟斷，將國(guó)內(nèi)外技術(shù)差距縮小至3-5年。

公司下游客戶(hù)以PCB和顯示面板行業(yè)為主，比如鵬鼎控股、京東方，都是公司的大客戶(hù)。

去年是PCB行業(yè)大爆發(fā)的一年，AI服務(wù)器推動(dòng)PCB朝高層數(shù)、高密集方向演化，LDI設(shè)備解決HDI/高多層板對(duì)位精度痛點(diǎn)，成為高端PCB剛需。

據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，芯碁微裝LDI設(shè)備去年市場(chǎng)滲透率快速提升，2025年3月起產(chǎn)能超載，3月發(fā)貨破百臺(tái)、4月交付環(huán)比+30%，2025年市占率預(yù)計(jì)達(dá)到35%。

而且，公司的直寫(xiě)光刻設(shè)備開(kāi)始銷(xiāo)往海外，已設(shè)立泰國(guó)子公司，計(jì)劃拓展越南、馬來(lái)西亞市場(chǎng)，覆蓋區(qū)域內(nèi)高端PCB企業(yè)，2025年海外收入占比預(yù)計(jì)從12%升至25%。

最后，公司的產(chǎn)品也能夠應(yīng)用在芯片封裝環(huán)節(jié)，WLP2000晶圓級(jí)直寫(xiě)光刻設(shè)備、PLP3000板級(jí)直寫(xiě)光刻設(shè)備在去年已進(jìn)入頭部封測(cè)企業(yè)，獲得訂單并批量交付。

既站在了去年大爆發(fā)的PCB行業(yè)風(fēng)口之上，又有今年大爆發(fā)的封測(cè)行業(yè)預(yù)期，業(yè)績(jī)想不好都難。

近期，不僅芯碁微裝業(yè)績(jī)超預(yù)期，多個(gè)自主可控標(biāo)的也發(fā)布了超預(yù)期的業(yè)績(jī)。

比如成都華微。

1月19日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)為2.13-2.55億元，同比增加74.35-108.73%。

公司是軍工半導(dǎo)體設(shè)計(jì)龍頭，在國(guó)內(nèi)軍用FPGA芯片市占率超40%，是唯一能提供全系列抗輻射FPGA的企業(yè)，產(chǎn)品通過(guò)國(guó)軍標(biāo)GJB認(rèn)證，進(jìn)入核心裝備供應(yīng)鏈（戰(zhàn)機(jī)、導(dǎo)彈、雷達(dá)）。

成都華微的業(yè)績(jī)爆發(fā)，跟自主可控進(jìn)程密切相關(guān)，過(guò)去國(guó)內(nèi)的軍用高端FPGA芯片基本空白，要用只能進(jìn)口美國(guó)的Xilinx（已被AMD收購(gòu)）、Intel（Altera）的產(chǎn)品。

近年來(lái)，公司的28nm FPGA已形成成熟產(chǎn)品體系，且配套“全流程自主開(kāi)發(fā)工具”，開(kāi)始在國(guó)內(nèi)軍工單位中普及，推動(dòng)2025年前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)22.44%。

還有中國(guó)長(zhǎng)城。

1月20日，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)為虧損3,500-7,000萬(wàn)元，同比上年減虧95.27-97.63%。

中國(guó)長(zhǎng)城是中國(guó)電子（CEC）旗下核心上市平臺(tái)，聚焦信創(chuàng)賽道，是國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)“CPU-操作系統(tǒng)-整機(jī)-外設(shè)-解決方案”全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的龍頭企業(yè)。

具體來(lái)看，公司擁有飛騰CPU（持股35%）、麒麟軟件（參股）、天津飛騰、長(zhǎng)城信息等核心資源，覆蓋中央部委、省級(jí)政務(wù)、國(guó)有大行、三大運(yùn)營(yíng)商等核心客戶(hù)，2025年政務(wù)領(lǐng)域訂單占比超40%。

芯碁微裝、成都華微、中國(guó)長(zhǎng)城對(duì)應(yīng)的都是自主可控賽道，雖然各自產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)不一樣，但代表的都是自主可控板塊業(yè)績(jī)向好的大趨勢(shì)。

去年自主可控賽道整體表現(xiàn)一般，除了AI相關(guān)環(huán)節(jié)，其他大多業(yè)績(jī)較差。

主要原因是國(guó)內(nèi)受制于經(jīng)濟(jì)下行，政府和央國(guó)企支出減少，信創(chuàng)賽道尤其不景氣。

如今幾個(gè)代表龍頭紛紛發(fā)布超預(yù)期的業(yè)績(jī)，透露出了困境反轉(zhuǎn)的信號(hào)，值得大家高度重視。

比如去年前三季度業(yè)績(jī)虧損的龍芯中科、芯原股份，有沒(méi)有業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)呢？

這也是今日資金大幅流入自主可控賽道的重要原因。

而本身業(yè)績(jī)就不賴(lài)的其他自主可控龍頭，像海光信息、紫光國(guó)微、中科曙光、中芯國(guó)際等，也有超預(yù)期的機(jī)會(huì)。

這里面，今明兩年業(yè)績(jī)可見(jiàn)度最高的是海光信息。

主要原因是海光作為國(guó)內(nèi)唯一成熟x86架構(gòu)CPU廠(chǎng)商，成為關(guān)鍵領(lǐng)域“無(wú)替代可選”的核心供應(yīng)商，2025年政務(wù)領(lǐng)域市占率已達(dá)55%，幾乎處于壟斷地位。

而2025年11月的“禁用美芯”新政明確，新建數(shù)據(jù)中心核心芯片（CPU/DCU）需100%國(guó)產(chǎn)化，在建項(xiàng)目2026年國(guó)產(chǎn)占比超80%。

海光與國(guó)內(nèi)主流服務(wù)器廠(chǎng)商（如中科曙光、浪潮）保持緊密合作，AI服務(wù)器相關(guān)CPU/DCU訂單占比超40%。

近期半導(dǎo)體板塊非常活躍——

先是月初，存儲(chǔ)芯片受海外漲價(jià)信息刺激大漲；

接著是月中，封測(cè)環(huán)節(jié)漲價(jià)開(kāi)啟，推動(dòng)相關(guān)上下游設(shè)備、材料等龍頭又是一波大漲；

到如今下旬，進(jìn)一步蔓延至自主可控板塊。

這個(gè)過(guò)程，君臨團(tuán)隊(duì)全程跟進(jìn)分析，并完全驗(yàn)證了君臨當(dāng)初的判斷——

《漲價(jià)！漲價(jià)！這個(gè)板塊鐵定接棒AI和航天》。

道理很簡(jiǎn)單，在業(yè)績(jī)季，業(yè)績(jī)預(yù)期和漲價(jià)邏輯就是最受市場(chǎng)各方認(rèn)同的唯一真理。

關(guān)于上文中提到的通富微電、長(zhǎng)電科技、芯碁微裝、中國(guó)長(zhǎng)城、海光信息等公司，私享版團(tuán)隊(duì)過(guò)去兩年已多次發(fā)布分析文章。

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