廣東
最近一段時間，華強北電子元器件圈子里最常聽到的一句話就是：
“又漲了。”
國巨在2025年下半年就已經開始調價，到了2026年初，旗下普思（PULSE）連鐵氧體磁珠也開始調價；國內的風華高科、順絡電子等廠商也陸續發布調價通知，磁珠、電感、壓敏、電阻、厚膜電路……一波接一波。從國巨的財報看，三季度已經有漲價的痕跡。
很多讀者第一反應是：
“是不是又要復刻缺貨潮？是不是炒作？是不是廠家借機漲價？”
說實話，如果你經歷過上一輪周期，確實很容易產生這種警惕。
但這一次，我想說：MLCC漲價背后的邏輯，比大家想象得更硬、更現實，也更“無可奈何”。
它不是某一家廠商的任性，而是一場由成本和需求一起推出來的“結構性浪潮”。
01 漲價不是突然發生的：它是從“點”擴散成“面”
如果把這次漲價看成一場“風暴”，它一開始并不是MLCC，而是從高端被動元件的邊緣品類吹起的：
先是高端電容、鉭電容相關產品調價
再到磁珠、電感這些供電系統關鍵器件
然后壓敏、電阻、厚膜電路也跟著動
MLCC則出現明顯分化：高階緊、常規穩
漲價不是全行業“拍腦袋”，而是沿著產業鏈最先扛不住的地方開始裂開，然后一層層傳導。先漲的其實是壓力最大的那一批。
02 成本端：不是“貴了一點”，而是“貴到心慌”
很多朋友可能覺得：原材料漲價是老生常談，能漲多少？
但2025年以來的情況是——不是漲一點，而是“漲到讓人懷疑人生”。
你可以想象一下：磁珠、疊層電感、壓敏電阻、部分MLCC工藝，都繞不開一個東西：銀漿、銀電極。
而白銀、銅、錫、錳等有色金屬持續在高位波動，原材料成本像潮水一樣往上涌。
這就出現了一種非常尷尬的局面：
不漲價，虧損會越來越深； 漲價，又怕客戶轉單。
被動元件廠商夾在中間，像站在一條不斷收窄的鋼絲上。
所以你會看到順絡電子、風華高科這種偏“制造型、規模型”的廠商，也開始更明確地談“價格調整”。
03 需求端：AI服務器不是“加點量”，是直接“換物種”
如果說成本上漲是把行業推向漲價的“導火索”，那真正讓漲價站得住、走得遠的，是另一件事：AI服務器的需求，太兇了。
過去做服務器，算力增長是溫和的；但到了AI時代，服務器不再是“計算機”，而是一臺“電力怪獸”。
它的特點是什么？
瞬時電流波動更劇烈
功率更高
傳輸頻率更高
供電系統要求更苛刻
這意味著：AI服務器不是多買一點MLCC，而是必須買“更難做、更貴、更高端”的那一類。
風華高科的公告顯示AI服務器對MLCC的要求：
MLCC要低ESR、要中高壓、要高溫可靠
合金電阻要超低阻、低溫漂、高功率密度
電感要TLVR這種高功率密度供電方案。
AI在逼著被動元件全面升級。
所以這次漲價最明顯的特征就是：
高端產品漲得更堅決，常規產品相對平穩。
這不是情緒，這是結構。
04 供給端：高端MLCC不是“想擴產就能擴”
很多人會問：
“既然缺，為什么不擴產？擴產了不就不漲了嗎？”
這句話在MLCC行業，是最容易踩坑的地方。MLCC尤其是高端MLCC，它的產能不是“堆設備”堆出來的，而是靠：
材料體系
工藝窗口
疊層與燒結良率
長周期驗證（尤其是車規和服務器）
換句話說：你可以買機器，但買不來高良率。
所以高端MLCC的供給往往會呈現出一種狀態：
需求很猛，擴產很慢，良率更慢。
這就決定了：只要AI算力還在向上跑，高端MLCC就很難快速回到“供過于求”。
05 為什么有人說“像存儲超級周期”？——像，但又不完全像
現在市場上很多文章說“MLCC要復刻存儲芯片超級周期”。
它像在哪里？
都有AI驅動的新需求曲線
都存在高端供給爬坡慢
龍頭漲價容易帶起產業跟漲
但它又不完全像：存儲更像“少數規格決定全球價格”；MLCC則是“規格太多、分層太明顯”。個人覺得，可能出現“高端MLCC景氣強周期”，但不一定是“全品類普漲超級周期”。
這也是為什么你會看到：高端供電相關產品漲得更硬，而普通料漲得更溫和。
06 未來趨勢：真正決定漲價能走多遠的，是這三件事
接下來MLCC會怎么走？主要關注：
1）原材料還能不能繼續“硬頂”
如果白銀、銅、錫繼續強勢，價格底就更難下去。
2）AI算力訂單到底有多實
現在廠商講得很熱鬧，但真正決定趨勢的是：
AI服務器出貨
GPU平臺迭代
機柜功耗繼續上行
只要這些沒停，高端需求就不會軟。
3）高端交期有沒有持續拉長
最真實的信號永遠來自交期：
交期拉長 = 真緊
交期不動 = 只是漲價試探
貴的不是MLCC，貴的是時代。
當AI服務器像巨鯨一樣吞噬電力、吞噬器件，當汽車從交通工具變成“移動計算平臺”，被動元件就不再是小配角，它變成了整個系統穩定運行的底座。
歡迎加入行業交流群，備注崗位+公司，請聯系老虎說芯（加V：tigerchip）
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
