國家電網4萬億投資“點火”，A股電網設備板塊漲嗨了

“十五五”期間，國家電網固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%。消息發出后，電網設備板塊掀起漲停潮。從2025年表現來看，板塊整體上漲46.49%，12只個股股價實現翻倍（不含次新股）。

來源：攝圖網

國家電網“十五五”固定資產投資將增長40%

國家電網1月15日宣布，“十五五”期間固定資產投資預計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%，用于新型電力系統建設。

“十五五”期間，國家電網經營區風光新能源裝機容量預計年均新增2億千瓦，推動非化石能源消費占比達到25%、電能占終端能源消費比重達到35%，助力初步建成新型能源體系。

“十四五”期間，國家電網已累計完成固定資產投資超2.8萬億元，其中2025年完成固定資產投資超過6500億元，創歷史新高。

截至2025年底，國家電網累計建成42項特高壓工程，跨區跨省輸電能力達3.7億千瓦，形成華東、華北、華中、西南特高壓交流骨干網架。

東莞證券研報認為，國家電網在“十五五”期間加大固定資產投資力度，有利于提升電網設備行業景氣度，并帶動產業鏈相關企業發展。

從國內電網投資情況來看，近年來，我國電網工程投資完成額持續增長。根據國家能源局數據，2025年前11個月，我國電網工程投資完成額為5604億元，同比增加5.9%。

2020年至2024年，我國電網工程投資完成額分別為4896億元、4951億元、5012億元、5275億元、6083億元，年均復合增速為5.6%。

中金公司研報認為，未來新能源發展步伐依然堅定，由重規模轉向重消納。電網是新能源發展的后周期，加快建設智能電網有利于進一步提高電網對清潔能源的接納、配置和調控能力。經歷了2023—2025年的新能源快速發展時期，面向未來新能源的發展目標，我國電網仍然有較大的投資缺口需要補齊。

國元國際研報預計，未來2—3年，國內電網投資景氣度持續向上，全國電網工程投資額年均有望保持中高個位數增長。

相關上市公司2025年表現怎么樣？

電網設備行業將直接受益于行業投資的增長。4萬億元投資消息發出后，2026年1月16日、19日，板塊內分別有7只、23只個股漲停。其中，思源電氣（002028.SZ）、漢纜股份（002498.SZ）等6只個股連板。

截至2026年1月16日，申萬二級行業“電網設備”共有137家上市公司，其中主板76家、創業板36家、科創板11家、北交所14家。

2025年度，電網設備板塊整體上漲46.49%，在134個申萬二級行業中排名第37位。排除2025年上市的次新股后，板塊中有12只個股股價實現翻倍。

2025年前三季度，電網設備行業中共有90家企業實現營業收入同比上漲，占比65.69%，營收增速中位數為8.36%。共有115家企業歸屬扣非凈利潤為正，占比83.94%，其中扭虧為盈的有7家，盈利增長的有62家，盈利下降的有46家。

電網設備行業下有5個三級子行業。分細分領域看，輸變電設備領域共有29家A股企業，以2026年1月15日收盤價計，A股總市值為6090.74億元，平均市值為210.03億元。

其中特變電工（600089.SH）和思源電氣的市值均在千億元以上。

2024年及2025年前三季度，特變電工營業總收入分別為978.67億元和729.88億元，同比變動不大；歸屬扣非凈利潤分別為39.38億元和38.50億元，分別同比下降62.08%和3.41%。特變電工2024年年報稱，當期利潤下滑主要由于公司高純多晶硅產品銷售均價大幅下降、煤炭銷售均價有所下降。截至2026年1月15日，特變電工A股總市值為1439.54億元，市盈率為27.06倍。

2024年及2025年前三季度，思源電氣營業收入分別為154.58億元和138.27億元，分別同比增長24.06%和32.86%；歸屬扣非凈利潤分別為18.78億元和20.36億元，分別同比增長32.19%和44.87%。截至2026年1月15日，思源電氣A股總市值為1320.04億元，市盈率為48.02倍。

板塊中有三家公司股價在2025年實現翻倍，分別為金盤科技（688676.SH）、崧盛股份（301002.SZ）和思源電氣。而截至2026年1月15日收盤，三變科技（002112.SZ）、中國西電（601179.SH）和億能電力（920046.BJ）2026年內股價累計漲幅居前，分別為59.5%、47.58%和40.0%。

電網自動化設備領域共有28家A股企業，以2026年1月15日收盤價計，A股總市值為4752.36億元，平均市值為169.73億元。其中，國電南瑞（600406.SH）以1911.56億元的市值保持領先。

2024年及2025年前三季度，國電南瑞營業收入分別為574.17億元和385.77億元，分別同比增長11.15%和18.45%；歸屬扣非凈利潤分別為73.89億元和46.39億元，分別同比增長6.15%和7.04%。

板塊中有四家公司股價在2025年實現翻倍，分別為智洋創新（688191.SH）、杭州柯林（688611.SH）、燦能電力（920299.BJ）和紅相股份（300427.SZ）。2026年1月1日至15日，杭州柯林、新風光（688663.SH）和燦能電力的累計漲幅居前，分別為 25.27%、22.78%和19.05%。

配電設備領域共有26家A股企業，以2026年1月15日收盤價計，A股總市值為2299.88億元，平均市值為88.46億元。

正泰電器（601877.SH）和三星醫療（601567.SH）是板塊市值龍頭，截至2026年1月15日收盤，兩家公司的A股總市值分別為640.18億元和347.79億元。

在這個板塊中，柘中股份（002346.SZ）股價在2025年實現翻倍，2026年以來漲幅居前的為和順電氣（300141.SZ）、昊創瑞通（301668.SZ）和洛凱股份（603829.SH），累計漲幅分別為38.27%、17.65%和16.96%。

線纜部件及其他板塊共有40家A股企業，以2026年1月15日收盤價計，A股總市值為3754.90億元，平均市值為93.87億元。

東方電纜（603606.SH）、精達股份（600577.SH）市值排名靠前，以2026年1月15日收盤價計，分別為416.14億元和319.38億元。

在這個板塊中，華通線纜（605196.SH）、中超控股（002471.SZ）、華菱線纜（001208.SZ）以及萬馬股份（002276.SZ）股價在2025年實現翻倍。2026年以來，遠東股份（600869.SH）、摩恩電氣（002451.SZ）、精達股份的累計漲幅居前，分別為25.34%、23.40%和19.55%。

此外，電工儀器儀表行業有14家A股上市公司，以2026年1月15日收盤價計，合計A股總市值為962.85億元。2026年以來，漲幅居前的為萬勝智能（300882.SZ）、科陸電子（002121.SZ），股價分別上漲22.55%、20%。