指數連續5年正收益，“三桶油”含量超40%！油氣ETF富國（159148）正式發行！一基布局能源基石

客官如果問，在過去2021年到2025年五年波動的市場中，有沒有哪類資產能夠穿越牛熊，保持“紅盤”戰績？油氣板塊，這個現代工業的“血液”，交出了一份令人驚艷的答卷。

油氣不僅是國家戰略安全的“壓艙石”，更是高股息與穩增長的“避風港”。油氣ETF富國（159148）1月19日發行，跟蹤的國證油氣指數（全稱國證石油天然氣指數，代碼：399439），憑借“三桶油”超高權重與全產業鏈布局，近5個自然年度（2021-2025）均實現正收益，為投資者提供了一鍵布局A股上游能源核心資產的利器。

注：主要油氣指數指有被動指數基金跟蹤的指數，包括國證油氣、油氣資源、油氣產業等。“三桶油”是對中國石油天然氣集團有限公司、中國石油化工集團有限公司、中國海洋石油集團有限公司的統稱，下屬上市公司中國石油、中國石化、中國海油均在A股上市，業務同時涉及石油和天然氣行業的上中下游行業。

為什么2026年要關注A股油氣？

三重邏輯構筑硬核支撐

戰略資源地位凸顯，國企保供責任突出

石油天然氣作為全球核心一次能源，在消費比重中仍超60%，具有不可替代性。在能源自主戰略下，國內產量仍有增長空間。

數據顯示，2024年我國石油對外依存度達71.9%，保供壓力巨大。而國證油氣指數前三大成分股——中國石油、中國石化、中國海油，三者合計產量占比超90%，是當之無愧的“保供主力軍”。

注：數據來源：Wind，國家統計局，上市公司公告。

天然氣需求快速增長，主要過渡能源地位確立

在全球能源轉型背景下，天然氣作為相對清潔的化石能源，正發揮關鍵橋梁作用。

增速快：2015-2024年我國天然氣消費量復合增長率為8.35%。

空間大：預計消費峰值將出現在2040年左右，約達6000-7000億立方米。

注：數據來源Wind，國家統計局。

政策紅利加持，長期價值更可預期

《能源法》等頂層設計明確了行業方向。管網開放、市場統一等改革提升了效率，而常態化監管減少了極端波動風險。隨著央企市值管理考核推進，以“三桶油”為代表的油氣公司分紅率提升預期明確，高股息特性與資源品漲價周期有望形成共振。

為什么選擇指數化工具布局？

國證油氣指數的四大亮點

油氣ETF富國（159148）跟蹤的國證石油天然氣指數（399439），展現出顯著的配置價值：

穿越周期，連續5年實現正收益

在2021年至2025年的五個完整會計年度中，國證油氣指數收益率分別為33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。

截至2025年12月31日，指數近5年累計上漲幅度達75.85%，顯著跑贏同期滬深300（18.86%）。

數據來源：Wind，時間區間為 2020 年 1 月 2 日 - 2026 年 1 月 6 日，國證油氣指數（指數代碼：399439，指數基日：2002-12-31）自 2021 至 2025 年近五個完整會計年度的收益率分別為 33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。指數歷史收益情況不代表未來表現，也不構成相關基金業績表現的保證。

“三桶油”權重超40%，龍頭效應極致

指數前三大成分股為“三桶油”，前五大權重合計53.46%。這種高集中度設計，不僅確保了指數能充分享受龍頭紅利，更通過覆蓋48%數量的中小市值個股（權重占比13%），保留了細分賽道的彈性。

數據來源：深圳證券信息有限公司、Wind，成分股數據截至2026年1月6日；以上指數成份股列示不代表個股推薦和投資建議，可能根據指數編制方案和市場情況發生調整。

獨有“燃氣”屬性，全產業鏈覆蓋

不同于其他純上游指數，國證油氣在行業分布上更均衡：

石油石化：61.5%

公用事業：15.8%（主要為燃氣公司）

指數包含16家燃氣行業上市公司，卡位天然氣下游銷售環節，這部分特許經營模式的資產為指數提供了穩定的現金流。

數據來源：深圳證券信息有限公司、Wind，成分股數據截至2026年1月6日；可能根據指數編制方案和市場情況發生調整。

估值合理，股息率極具吸引力

當前指數動態市盈率為13.42倍，處于近10年43%分位，估值合理。更重要的是，指數股息率達3.92%，在低利率環境下，這種“類債”屬性的紅利資產顯得尤為珍貴。

數據來源：深圳證券信息有限公司、Wind，數據截至2026年1月6日；可能根據指數編制方案和市場情況發生調整。

當下配置時機如何？

國際油價企穩，盈利改善

國際油價中樞企穩

2025年國際油價呈現倒“N”走勢，目前50-60美元的價格區間接近主要開采成本線，下行空間有限。60美元/桶的中樞價格，正倒逼企業降本增效，助力盈利改善。

數據來源：Wind，IEA，截至2025年12月31日。

數據來源：Wind，時間區間為 2020 年 12 月 31日 - 2026 年 1 月 6 日，國證油氣指數（指數代碼：399439，指數基日：2002-12-31）自 2021 至 2025 年近五個完整會計年度的收益率分別為 33.93%、0.05%、7.01%、10.90%、10.13%。指數歷史收益情況不代表未來表現，也不構成相關基金業績表現的保證。

盈利能力持續驗證

2025年Q3，指數ROE-TTM達9.8%，遠超全A水平（7.9%）。隨著行業從單純的“周期波動”轉向“高質量發展”，板塊有望迎來價值重估。

而在權益市場投資，也是一個尋找確定性的過程。

在能源安全與國企改革的雙重驅動下，油氣板塊正展現出強大的生命力。油氣ETF富國（代碼：159148）今日發行，為投資者提供了一個透明、高效、低門檻的工具，一鍵打包A股能源核心資產。與其在市場輪動中迷失，不如握緊這塊壓艙石，擁抱能源基石的長期價值。

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投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

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