梁建章是時候放下“人口學家”人設的執念了

來源：互聯網江湖 作者：劉致呈

攜程最怕的“雷”，終究還是爆了。

1月14日下午，一則官方通報在全網刷屏：

“近日，市場監管總局根據前期核查，依據《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團有限公司涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調查。”

細讀這句話，“前期核查”說明官方已經進行了一定的摸底調查，甚至是掌握了相對確鑿的涉嫌違法線索。

現在“立案調查”則代表，這次攜程事件很難再輕描淡寫地揭過去了。

那么既然如此，我們不妨先將目光從情緒化的輿論場中抽離，從一個更宏大而具體的視角來看，如果此次攜程涉嫌壟斷被坐實，整個OTA行業會發生什么樣的變化？

未來的攜程集團，又該走向何方？

梁建章，該把力所能及的事做好了

其實在不少人看來，此次攜程被查就是早晚的事兒。

依據有兩點：

一是其行業“寡頭”地位敏感。

據交銀國際研報，2024年國內OTA市場中，攜程以56%的GMV市占率穩居第一。

同程、美團、飛豬分列其后，對應的市占率僅為15%、13%、8%，整體差距不可謂不大。

此外在戰略布局上，攜程很早就將“去哪兒網”收入了麾下，同時還一直在整合產業鏈上下游資源，構建覆蓋旅游全鏈條的生態系統，合縱連橫之下，攜程在中國OTA行業近乎沒有敵手。

二是時間節點敏感。

現在是什么時期？是提振國內經濟復蘇，刺激內循環消費的關鍵時期。

可以看到，頂層連續兩年推出了國補政策，而各地也紛紛在文旅項目上發力。

這是因為，旅游就相當于消費領域的房地產業、汽車行業，每一次出行都能夠拉動吃、喝、玩、樂、衣、住、行等千行百業的經濟增長，所以在當前節點，守住OTA行業的正向發展極其重要。

但結果，去年攜程先是被鄭州多家酒店商戶舉報，要求開通名為“調價助手”的改價工具，通過技術手段修改酒店房間價格，并且不經商家允許修改商家活動折扣。

然后，攜程就被鄭州市監局、貴州省市監局相繼約談。

前者的約談事由是，攜程存在利用服務協議、交易規則和技術手段對平臺內經營者的交易及交易價格進行不合理限制的問題；

后者則是針對相關平臺企業可能存在的實施“二選一”、利用技術手段干預商家定價、訂單生效后毀約或加價、價格欺詐、哄抬價格等問題進行了通報，并提示了違法風險。

最后將攜程涉嫌壟斷公開化的一個標志性事件是，2025年12月，云南省旅游民宿行業協會會決定對攜程等OTA平臺啟動不正當競爭反壟斷維權，指控在8月、9月旅游旺季期間，攜程等個別OTA平臺利用其市場支配地位，對云南民宿業實施了包括但不限于“二選一”霸王條款、單方面隨意漲傭等不正當競爭行為……

顯然，攜程有點走偏了，甚至是走到了大趨勢的對立面。

所以在此，我們也真切地建議，攜程的靈魂人物——梁建章別在執著于人口學家的身份了。

在新生兒出生率承壓的社會背景下，呼吁多生孩子確實很有意義，也相當地有先天之憂而憂的士大夫精神。

這一點，任何人都不可否認。

但是從輕重緩急來看，梁建章也早就該收收心思了，把更多精力放到企業家的第一身份上，去管理好攜程，去拿出在疫情期間為酒旅行業做直播、求發展的價值初心，做好力所能及的事，這才是最大的社會價值所在。

一屋不掃何以掃天下，這才是憂國憂民人設最該恪守的價值底線。

試想一下，如果當時的梁建章能夠恪守本分，那么攜程還會走到今天的地步嗎？

日入兩個億，攜程做好準備了？

當然，為什么不重要，重要的是如果攜程被確認存在壟斷行為，會產生什么樣的影響？

參考此前阿里、美團們的反壟斷處罰，最直接的影響就是天價罰款。

不過這對攜程而言，反倒是最不用在意的地方。

畢竟，攜程的賺錢能力有多夸張？簡單對比一下就知道了。

2025年上半年，攜程（HK:09961）的毛利率、凈利率分別為80.62%、32.02%；

騰訊是56.38%、29.02%；

阿里是44.91%、17.11%；

美團是35.22%、5.84%，

整體幾乎一個能打的都沒有。

然后天眼查APPP顯示，在2025年Q3季度，攜程實現營收183.67億元，同比增長約16%；歸母凈利潤為198.9億元，24年同期為67.65億元。

平均算下來，攜程（Q3季度）每天能凈賺約2.16億元，而茅臺也不過才2.09億元。

同時在資金方面，截止到2025年9月底，攜程現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及持有至到期的定期存款和理財產品余額也到達了1077億元，抗風險能力極強。

所以，就算按反壟斷法的最高處罰比例（上一年度銷售額的10%）來算，這里以2024年的銷售額為準，攜程的處罰規模也只有53.38億左右。

如果參考此前阿里、美團們的處罰比例（3%—4%），此次攜程的處罰規模更是只有16.014億元—21.352億元，可能半個月就能重新賺回來……

不過，反壟斷的重心也從來都不是罰款，而在于幫企業強制厘清合規的邊界，打破由不正當競爭帶來市場霸權優勢，這一變動往往會引發更深層的商業模式調整，甚至是帶來系統性影響。

就像現在，當調價助手、二選一等“不合理”手段被禁用，攜程在OTA行業的統治力，以及賺錢能力還能維持得住嗎？

攜程的鐵王座，裂開了三條縫隙？

從長遠來看，如果此次攜程被坐實壟斷罪名，那么寡頭地位就會裂開三條縫隙，整個OTA行業也將因此迎來一場大變局。

一是品牌商家裂隙：當“二選一”的不合理規則被打破，酒店商家們被壓抑許久的多渠道經營訴求就會爆發出來，攜程將不再是唯一選擇，它們可能會把品牌觸角延伸到美團、抖音、飛豬等所有主流平臺上。

畢竟，酒店業是一個高固定成本（租金、裝修等）的生意，70%的入住率才僅是盈虧平衡線，多出來的是利潤，低于的就是虧損，所以廣撒網（多入駐平臺），多撈魚（吸引消費者）就成為了必然。

至于過去，為什么有些酒店商家會不得不遵循“二選一”等不合理規則？

一方面是因為攜程掌握著全國最大的OTA行業市占率，市場話語權極強；另一方面必須要肯定的是，攜程的服務體驗非常好，有問題找客服，基本都能得到有效解決，所以對中高端商旅用戶的品牌黏性極強，可以牢牢把握住高星酒店們的增長命門。

舉個例子，如果你有高星酒店要上架到其他地方，或者沒有給出比飛豬們更低的房間價格，那么平臺就可能會通過算法調節酒店的搜索排名和曝光量，讓你本來一天能賣80間房的酒店，現在只能賣出去50間，而此時其他的平臺又很難一下子彌補上少掉的30間缺口。

那么長此以往，酒店經營如何能撐得下去？

不過好在，在反壟斷鐵拳的威懾下，無論此次攜程被調查的結果是什么，整個OTA行業二選一的隱秘競爭，可能都要告一段落了。

未來，在多平臺互相制衡“內卷”之下，酒店商家們的抽傭比例或許會出現一定的下調，消費者被大數據殺熟的情況也將得到極大改善……

二是市場競爭裂隙：其實回頭來看，你不難發現一個攜程身上的矛盾點：前三季度，攜程一邊是營收、利潤“從從容容”的持續高增長，另一邊卻又在通過調價助手“匆匆忙忙”地調低酒店價格。

這說明什么？

1、此前美團、抖音和京東們在酒旅行業的持續滲透，可能還是在一定程度上威脅到了攜程；

2、攜程對自身高星酒店護城河的未來，也存在一定的焦慮。

這并非不可能，在過去數年的酒旅大戰下，攜程在低星級酒店方面已經被美團們拉開了差距（2019年，美團的酒店間夜數超越了攜程）；中星級酒店則正在被持續滲透。

至于高星級酒店(300元以上)暫時穩定，但穩定并不意味著安全。

過去攜程占據的核心優勢有兩個：

（一）平臺規模優勢帶來的高星級酒店的“多”，以及“挾持流量以令商家”的“省”；

（二）過去積累下的，對國內最核心一批高凈值商旅用戶的優勢覆蓋，高端品牌心智深入人心。

但現在，隨著攜程被調查，前者就可能會和一旁覬覦已久的美團、抖音和飛豬們會形成雙向奔赴，從而大大削弱攜程自身的獨家供給優勢；

至于后者，如果美團們的價格補貼力度足夠大，那么此時攜程的好服務就會變成錦上添花的存在，這部分高端用戶群體們也未嘗不會轉換陣營……

此外把時間線拉長來看，美團、抖音們還有一個最大優勢是擁有無數年輕用戶，前者月活5億，日活1.71億，后者日活更是超8億，而攜程的平均月活則在1億左右。

從轉化邏輯來看，年輕人在大學時點外賣、刷抖音，然后直接被美團們轉化去訂酒店是一件非常自然的事情，攜程們甚至都“插不上嘴”。

那么當年輕人們工作幾年，開始訂高星酒店了，大概率也還是會在最熟悉的美團、淘寶閃購、甚至是京東上先行搜索。如果美團上沒有想訂的酒店或者價格貴很多的話，他可能才會轉向攜程比價。

所以，時間是站在美團們這邊的，占據了年輕人，就相當于占據了未來主動權。各種酒旅基礎設施、供應鏈資源都可以慢慢搭建，但年輕人錯過了就真的錯過了……

三是投資價值裂隙：這部分就有點仁者見仁、智者見智了。

從正面來看，就算遭遇反壟斷，但攜程在國內OTA行業的市場地位依然擺在那，而且在“第二增長曲線”的國際業務方面，攜程去年Q3季度入境旅游的預訂同比增長超100%；國際OTA平臺總預計同比增長約60%，整體和上季度披露的增速一致。

至于出境酒店和機票預訂，則攀升至2019年同期的140%水平，較上季的120%繼續增長，未來隨著國際航班供給的提升，攜程的出境游業務或將進一步復蘇。

這說明，未來攜程還是有重返市場高點機會的、也是有價值增量空間的。

從反面來說，當國內基本盤被動搖，當攜程的賺錢能力可能會被美團們持續內卷，那么就算攜程未來還有投資想象力，但現在也遠遠不是抄底的時候。

更不用說監管的靴子還沒有完全落地，所以攜程的未來是好、是壞，我們不妨先且行且看！

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