任澤平：我犯過的幾個投資錯誤，希望能幫到大家

文 任澤平

可能有的朋友會問我說，任老師你有沒有看錯的時候，我當然有看錯的時候，而且我看錯的時候還不少。

今天我就說三個我看錯的案例，希望大家能夠從我的這些教訓當中有所總結、有所啟發。我有一個長處，就是犯錯了以后總要進行自我反思，不再犯類似的錯誤，所以才能走到今天。

那么我看錯的第一個教訓就很深刻。讀研究生的時候，剛剛進入市場沒多久，我就把賬戶上的錢虧掉了一半。剛進場的時候，我覺得我怎么也是個經濟學博士，我有這么多的理論水平。我炒股票肯定沒問題，做投資結果短短的時間我就虧掉了一半。

大家可以想象，對一個初來乍到的人，信心打擊是非常大。但是還好，我很快的進行了自我反思，這個東西我還是不專業，缺少對市場的敬畏。其實理論和實踐是兩碼事，對我的一個啟示或者經驗教訓，就是要多學一些真正實戰專業的東西。所以說從那個時候，我就開始向這些高手，向這些大師進行學習、保持謙虛。

第二次教訓是我成名之后，在2014年，我預測了5000點不是夢。2015年成功預警的股災，"海拔已高，風大慢走"。到了2016年，當時我覺得市場已經跌的差不多了，從5000點跌到了最低跌到了2000多點。

當時我就提出應該有反彈，當時提出這個春季攻勢，結果就是哪有什么春季攻勢，剛剛經歷股災以后，大家都是驚弓之鳥。

這個肯定是看錯了，這個對我的一個啟發，就是沒有長期主義的精神，有短期投機的心態，你剛剛經歷股災以后，它肯定市場要休養生息的，你怎么能去看短期的反彈呢？這肯定是一種短期投機的心態，這個必然要付出代價。

在這里根據我多年的研究和跟蹤，很難預測短期不要輕易的去搏什么反彈，更重要的是要基于長期主義要看趨勢。巴菲特都講說，一個股票如果不值得持有十年，那么就連一秒鐘也不應該持有。人家是股神，更何況是我們相信時間的力量，相信復利的價值。

我的第三個教訓就是在2023年還是24年，我曾經短暫的以為房地產股票經過調整以后，應該會在國家的救市政策下會有一波像樣的機會。當時，有關部門出了一堆的政策，又是白名單等等，融資給予一些支持。

我覺得起碼房地產的三好生好股票應該是有機會的，結果是什么呢？因為房地產向下的力量太大，再加上，確實當時救市的力度并不明顯。結果，房地產三好生短暫反彈以后很快又跌回去了。

后來，我很快就進行了糾錯，我進行反思，我就覺得當時這個觀點是很不理性的，被短期的這些噪音所干擾，以為救市就能夠把它救起來，其實向下的長周期的力量其實非常強大，你看我也經常犯錯。

不僅我自己犯過錯，我也經常從別人的錯誤當中吸取經驗教訓。比如說2007年，當時，我也是剛剛工作到金融機構，股市即將沖到6000點的時候，有一位非常非常著名的一個分析師提出牛市還有下半場，你們知道6000點那股票市場都極其狂熱。

無論從各個指標來說，比如說股市值占 GDP 的比重、估值的角度，那顯然市場都過熱了，出現了明顯的泡沫，但是當時哪怕是著名的這些分析師，甚至基金經理都狂熱的不得了，認為牛市還有下半場，甚至還有黃金十年。

諸如此類的結果是什么呢？08年股市從6000一口氣跌到了1600。這個對我的震撼是非常大的，這個市場上沒有神，不要盲目的相信別人的觀點，一定要獨立思考。現在回頭來看，我覺得巴菲特講的是對的，別人恐慌時我貪婪，別人貪婪時我恐慌，千萬不要隨波逐流。

我過去的三個教訓如果總結來說，我覺得是違背了三個原則，理性精神，專業精神和長期主義的原則。大家切記這三個原則，當你不理性、不專業、看得過于短期的時候，你肯定容易犯錯。

我們一起來努力，一起來學習。一起來掌握正確的方法，一起來建立我們的投資紀律，相信我們才能夠行穩致遠。所以正心正念，堅持做長期正確的事，最終就會開花結果，這就是長期主義的精神。